再推稀土磁材板块全面看多首推中稀广晟20250612

到个点。需求方面，预计有万吨指标的增长空 体系外的民营资产也将增强其市场地位，从而推动其股价持续上涨。因此，中国稀土A股股票投资价值凸显，值得关注。17:25广深有色：低估值高成长的华南稀土龙头广深有色近期发布的深度报告显示其作为华南地区低估值高成长的稀土龙头，具有较强的后续成长确定性。公司内的左坑矿已具备采矿证，只需等待安监、环评等政策手续完备即可投产，预计2到3年内实现满产，矿山产量将翻倍。假设未来两年内相关品种价格上升50%，结合产量增加，广深有色的上市公司利润有望达到10亿元，当前市值对应市盈率仅为18倍。鉴于其强成长性，广深有色可对标中国北方系统的30倍估值，市值空间可达300亿元。此外，广深有色与中国稀土集团的整合及同业竞争解决承诺，预示着较强的资产注入空间，使其在与市值较高的中国稀土对比时，具有较大的市值修复空间。因此，广深有色值得关注，是稀土板块中重点推荐的股票之一。22:11稀土板块政策与市场前景分析随着石材企业陆续获得出口批文，海外价格提升，相关企业成为直接受益者。同时，由于库存存在，其他企业也具备库存收益。特别是在新能源、人形机器人和低空经济领域的布局，预期将带来新兴需求领域的增长和产业链估值提升。因此，重点推荐在这些领域有布局的优质企业，如金力永磁和中国三环。政策指标尚未落地，但确定性增强，整个稀土板块仍处于交易初期阶段，整体看多，首推中西广晟。思维导图发言总结发言人1他在第七次电话会议中，对中国稀土和广晟有色作为标的股票进行了详细分析和推荐。他指出，中美关于稀土的贸易磋商缓和，预示着板块可能迎来利好。分析中，他强调了出口管制后商品价格的内外通胀趋势，供需改善的确定性，以及出口管制对价格弹性的影响。他还提到了中国稀土集团的资产注入预期，以及广晟有色的高成长性和资产整合潜力。他认为，当前板块正处于交易初期，全面看多，并特别强调了中国稀土和广晟有色的推荐，对新兴需求领域的增长带来的投资机会表示乐观。要点回顾在中美贸易磋商背景下，对于稀土板块的商品和股价走势，你们是如何看待的？发言人1：我们对整个稀土有色板块持全面看多态度，首推中国稀土、广晟有色。目前中美关于贸易尤其是稀土的磋商相比4月份实施出口管制时有所缓和。在这一预期下，商品方面，稀土类比T，可能迎来内外同涨的趋势。在出口管制初期，由于海外净需求增加，海外价格将暴涨，而内盘价格因短期利空需求可能会下跌。但随着海外价格上涨倒挂国内，进口会下降，出口管制后的小幅恢复将使得内盘价格上涨。对于今年稀土供需改善的确定性和出口管制带来的价格弹性有何看法？发言人1：根据产业链调研预期，若今年稀土指标增速保持在15%以内，供需改善将较为明显。考虑到上海有色网对产业链的调研数据，产业内对指标增长预期较为温和（5-10个点），对应的总供应增速可能为3-4点，而需求预计有10%的增长，这将赋予稀土板块更大的价格弹性。即使出口增多，海外价格是否会出现下跌？发言人1：即使海外见到更多货物，缺口比例会有所下降，但仍然处于紧缺状态。例如，在禁运时期，海外缺口比例可能是90%甚至100%，随着出口恢复，缺口可能会变为60%到70%，整体仍非常紧缺。此外，海外会增加安全库存并提高贸易流通成本，因此即使出口增多，内外价格也会呈现上涨趋势。现在我国稀土出口管制的情况处于什么阶段？发言人1：总体而言，我国目前处于出口管制后的小幅恢复阶段，接近刚实施出口管制时类似禁运状态的缓和情况。海外价格暴涨兑现，重稀土价格较国内性价比超过200%，进口量也在显著下滑。因此，可以大胆假设我国稀土市场正逐步进入内外同涨的趋势中。为什么内盘价格没有明显上涨？发言人1：产业在政策和指标完全落地前不会大规模采购和囤货，目前只是预期明确但未完全落地，所以产业在观望，导致内盘价格尚未明显上涨。不过，重稀土铽的价格确实在上涨趋势中，部分指标已恢复至接近出口管制前的水平。在中美贸易摩擦加剧和出口管制的背景下，股价为何能上涨？股价上涨到何时是一个怎样的逻辑？ 发言人1：本质逻辑在于最终会实现内外通胀，摩擦和随后的缓和都在向这个内外通胀的阶段演化。因此，即使在需求可能减弱的同时，股价也能因交易预期的缓和而上涨。股价将至少跟随并可能早于商品涨价，因为只有当真正涨价时，相关股票才能兑现业绩增长并降低估值，从而具备投资价值。稀土的终端需求增速大约是多少？发言人1：根据跟踪框架，高性能磁材对应约60%到70%的需求占比，其产量前五个月累计同比增速在20%以上。结合其他下游如新能车、两轮电动车、工业机器人及家电需求，整体来看，稀土终端需求增速今年有望达到10个点以上。全球稀土有效供应的情况如何？发言人1：由于今年指标中包含了进口矿，但实际进口量显著下降，因此预计今年全球稀土的有效供应可能出现下滑，下滑比例大约在5%左右。而需求增速约为10%，供需改善的确定性很大，从而带动价格上涨。对于稀土价格未来的走势有何预期？发言人1：预期后续稀土价格将持续上涨，海外价格相比国内价格高出两倍，且由于海外被控需求和贸易流通成本增加，将促使内盘稀土价格上涨，且上涨确定性和弹性超出市场想象。接下来在股票方面有何推荐？发言人1：首推中国稀土和广晟有色，磁材环节关注金陵永磁和中科三环。中国稀土作为中铝集团的核心上市平台，在同业竞争承诺到期后，有望获得集团矿山资产注入，受益于价格上涨和业绩弹性。对中国稀土股票的空间有何看法？发言人1：假设集团的矿山资产全部注入中国稀土，根据去年盈利估算，该股票市值理论空间可达到600亿以上，目前市值为400亿，仍有50%的增长空间。如何看待板块后续发展趋势及布局建议？发言人1：站在当前时间点，板块趋势尚未走完，后续应优先布局龙头公司。中国稀土因其供给侧改革带来的资产整合和注入预期，以及行业规范提升带来的供给减少，具有较大上涨潜力。广深有色作为华南稀土龙头的地位如何？发言人1：广深有色作为低估值高成长的华南稀土龙头，拥有较强的矿山资源和成长确定性。预计未来两年内，随着矿山投产，产量翻倍，有望实现量价齐升，市值修复空间较大，同样值得重点关注。