每周主题、产业趋势交易复盘和展望：关注低位泛科技

3、风险提示2、产业趋势交易回顾与展望1、本周市场回顾注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。 1.本周市场回顾注：本周交易日为6月9日-13日（如无特殊说明）后文同注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。 数据来源：Wind，东吴证券研究所✓上证指数走势一：大盘表现注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。 ✓本周全A日均成交1.37万亿，较上周放量约1600亿一：大盘表现注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。数据来源：Wind，东吴证券研究所 图：万得全A成交额变化 ✓本周，价值整体强于成长、但创指跑出超额，小市值表现分化二：本周市场风格表现图：本周重要指数表现（单位：%），截止时间为本周五收盘注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。数据来源：Wind，东吴证券研究所指数名称创业板指万得微盘大盘价值小盘价值上证指数沪深300万得全A中证A500中证500上证50中证A50小盘成长中证红利中证2000大盘成长中证1000科创50北证50 周涨跌幅（%）周量能变化百分比(环比，%)2024年9月24日以来涨跌幅(%)2025年以来涨跌幅(%)2025年4月8日以来涨跌0.2246.233.5-4.60.1148.383.229.10.1039.819.41.8-0.1436.217.8-0.8-0.2543.522.80.8-0.2555.020.3-1.8-0.2741.831.22.4-0.2752.121.7-1.7-0.3841.727.70.3-0.4667.419.3-0.3-0.5552.019.5-1.4-0.5651.330.00.5-0.5939.412.6-3.0-0.7538.249.310.0-0.7677.320.3-4.9-0.7635.436.62.5-1.8959.851.3-1.6-3.1164.1130.533.2 数据来源：Wind，东吴证券研究所✓市值风格：以滚动30个交易日的相对收益表现看，小盘股的相对优势在正数区间震荡二：本周市场风格表现图：本周大小盘风格表现——以小盘相对大盘滚动30个交易日收益差计算注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。 ✓以滚动30个交易日的相对收益表现看，成长股相对价值股的优势在低正数区间震荡二：本周市场风格表现图：本周成长/价值风格表现——以成长相对价值滚动30个交易日收益差计算注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。数据来源：Wind，东吴证券研究所 ✓本周，活跃资金持仓及社保重仓表现最佳三：本周不同参与者重仓股表现图：本周从参与者视角的Wind指数表现（单位：%），截止时间为本周五收盘注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。注：表中指数全部为Wind编制“市场情绪指数”：主要包含最近五个交易日出现涨停或者跌停的公司。“国家队”主要包括：最新报告期，汇金公司、证金公司、5只证金公司定制公募基金（南方消费活力灵活配置、易方达瑞惠灵活配置、招商丰庆灵活配置、华夏新经济灵活配置基金和嘉实新机遇基金）、10只中证金融资产管理计划、梧桐树投资、北京凤山投资以及北京坤藤投资买入的股票，并按照持仓市值降序排列，将持仓市值累计占比85%的股票纳入。数据来源：Wind，东吴证券研究所Wind代码884196.WI8841159.WI8841101.WI陆股通重仓指数8841428.WI8841178.WI8841141.WI8841730.WI8841388.WI万得全A等权指数881001.WI 指数名称国家队指数社保重仓指数QFII重仓指数私募重仓指数基金重仓指数市场情绪指数万得全A 9 ✓两融余额小幅回升至1.82万亿四：市场情绪注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。图：全A融资融券变化数据来源：Wind，东吴证券研究所 五：本周板块表现注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。图：本周强势板块涨跌幅——SW二级行业（单位：%）图：本周行业板块涨跌幅——SW一级行业（单位：%）数据来源：Wind，东吴证券研究所 2.产业趋势交易回顾与展望注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。 ✓本周强势方向：➢黄金：中东局势升级（以伊冲突爆发）➢商务部表示将依法依规对稀土出口许可申请进行审查➢创新药：BD出海进入收获期六：产业趋势交易注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。图：本周强势题材涨跌幅——Wind 300+只热门概念指数中周涨幅居前的30只（单位：%）数据来源：Wind，新华社，新浪财经，东吴证券研究所 数据来源：IT之家，上海证券交易所，求是网，南京政府网，MWC官网，财联社，搜狐，有色咨询，展会圈，华为开发者官网，新浪财经，东吴证券研究所七：下周产业事件展望注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。✓TMT类：➢6月16日，腾讯WeGame游戏之夜，多款游戏将曝光➢6月17-19日，南京软件大会举行➢6月18-20日，上海世界移动通信大会(MWC)➢6月18-19日，2025数据智能大会➢6月20-22日，2025杭州国际人形机器人与机器人技术展览会举行➢6月20-22日，华为开发者大会HDC·2025举行➢6月20-22日，2025杭州国际人形机器人与机器人技术展览会举行✓泛科技类：➢6月19-20日，中国国际固态电池科技大会举行➢6月22日，马斯克称特斯拉暂定于该日推出自动驾驶出租车服务✓非科技类：➢6月19日，美联储利率决议➢6月16日，上交所、中证指数将正式发布上证580指数➢6月16-17日，中国-中亚峰会举行，总书记将出席➢6月21日，四川足球“巴蜀雄起杯” 14 ✓大国博弈背景下，美对中的贸易政策拉锯和科技封锁加码将成为“特朗普2.0”时期不可忽视的扰动因素✓随外部不确定性放大，“畅通国内大循环”和“打造国内国际双循环”提出新的要求：➢加力推出一揽子增量政策提振内需➢加快推进“内循环”视角下的科技自立自强➢进一步扩大对外开放✓2025年，我们的行业配置将紧紧围绕上述3条逻辑，具体如下：◆活跃内循环：重视“两重、两新”，“化债”，和消费领域新增长点•从“两重、两新”结构性增量角度，关注消费电子、工业自动化设备、工业软件•从化债角度，关注环保、建筑、机械、信创等To G行业，以及低空、车路云等领域的科技新基建•从消费新增长点/政策潜在增量角度，关注情绪经济、国货潮品、多胎等◆科技自立自强：关注人工智能产业、自主可控、新型能源科技、空天信息技术和数据要素•人工智能角度，关注AI Agent、AI应用（独立软件应用、AI眼镜等智能终端）、人形机器人、自动驾驶等•新能源角度，关注光伏/锂电新技术（BC、HJT、固态电池）、新型电力系统、未来能源（核电/聚变能源）•自主可控角度，关注“卡脖子”环节的技术突破，和国产化渗透方向，前者尤其关注以HBM为核心的芯片制造产业链•空天信息技术方面，关注低空经济、卫星&商业航天•数据要素方向，关注数据要素授权运营平台、数据资源开发商、医保数据要素、数据跨境流通、数据安全◆扩大对外开放：关注跨境电商、数字贸易、免税、入境旅游等八.产业趋势中期配置：活跃内循环、科技自立自强与扩大开放数据来源：Wind，东吴证券研究所 3.风险提示注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。 风险提示注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。 国内经济复苏节奏不及预期：经济复苏节奏不及预期可能会加剧市场不确定性；海外降息节奏及特朗普政府对华政策不确定性风险：或对A股资金面造成负面影响；地缘政治事件“黑天鹅”：地缘政治风险或使国内外局势趋于紧张；行业基本面不确定性风险：行业供需波动、新技术突破进度和产业政策变化可能会影响公司业绩表现。 免责声明东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。本研究报告仅供东吴证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司及作者不对任何人因使用本报告中的内容所导致的任何后果负任何责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。在法律许可的情况下，东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。经授权刊载、转发本报告或者摘要的，应当注明出处为东吴证券研究所，并注明本报告发布人和发布日期，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权或未按要求刊载、转发本报告的，应当承担相应的法律责任。本公司将保留向其追究法律责任的权利。东吴证券投资评级标准投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的），北交所基准指数为北证50指数），具体如下：公司投资评级：买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15%以上；增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5%与15%之间；中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与5%之间；减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间；卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。行业投资评级：增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于基准5%以上；中性：预期未来6个月内，行业指数相对基准-5%与5%；减