基本面支撑偏弱 烧碱期货继续低位盘整

6月13日收盘，烧碱期货主力合约收跌2.16%至2263.0元，资金整体流入8461.46万元。现货市场方面，山东地区报价稳定，32%离子膜碱主流价830-915元/吨（折百价2594-2859元/吨），50%离子膜碱主流价1350-1390元/吨（折百价2700-2780元/吨）。

市场逻辑与供需现状

• 供应端：检修企业较多，部分企业临时降负荷或短停，导致产能利用率回落至85.67%（环比下降2.26个百分点），周度折百产量82.56万吨（环比减少2.57%）。后期检修计划仍较多，但新增产能释放将限制供应缩量。
• 需求端：下游需求跟进缓慢，非铝需求处于淡季且对高价抵触，氧化铝市场转弱，某大型氧化铝企业液碱采购价下调10元/吨至830元/吨，但未来耗碱量或随产能提升而增加。
• 库存与基差：液碱厂库库存回升至40.53万吨（湿吨，环比增6.07%），高于去年同期水平。期货深度贴水现货，基差扩大，做空基差套利可谨慎持有。

交易策略与研究结论
基本面支撑偏弱，烧碱期货继续低位盘整，下方空间受限，关注2250-2260支撑位，可等待企稳后轻仓试多，上方承压位2380-2400。期权方面，卖出行权价2280下方的虚值看跌期权谨慎持有。