核心观点与关键数据
- 供应端:PVC开工率持续提升,新疆宜化、陕西金泰等装置重启,开工率升至近年同期偏高水平(78.19%)。新增产能方面,浙江镇洋、陕西金泰等装置逐步投产,未来关注万华化学(福建)50万吨/年装置的投产进度。
- 需求端:房地产数据略有改善,但同比仍为负数,新开工与竣工面积同比降幅较大,整体改善仍需时间。30大中城市商品房成交面积处于近年同期最低水平,关注政策利好能否提振销售。
- 库存:截至6月5日当周,PVC社会库存环比减少1.48%至58.88万吨,但库存压力仍较大(隆众仓储库容增加)。
- 出口:印度反倾销政策及BIS政策延期不利于中国PVC出口,印度雨季可能进一步限制出口。
- 价格:上游电石价格稳定,PVC现货成交偏淡,基差走强(-106元/吨),V2509合约减仓震荡运行(收盘4826元/吨)。
研究结论
- 短期走势:PVC短期低位震荡,反弹后逢高做空。需求未实质性改善前,PVC承压较大,建议观望。
- 中长期关注:关注房地产政策效果、新增产能投产进度及印度政策变化对市场的影响。