行情复盘
12月9日，PVC期货主力合约收跌1.02%至4367.0元，资金整体流入7478.77万元。
背景分析
- 下游需求：PVC下游开工率小幅下降，制品订单不佳。
- 出口政策：印度终止PVC BIS政策，缓解出口担忧；反倾销税大概率取消，PVC以价换量。
- 出口情况：中国台湾台塑12月报价下跌30-60美元/吨，出口签单回落。
- 供应端：宜宾天原、宁波镇洋等企业开工预期下降，PVC开工率略有下降（至79.89%），但产量下降有限，期货仓单仍处高位。
后市展望
近期PVC偏弱震荡，主要因：
- 印度取消BIS政策提振有限。
- 中国台湾台塑报价下跌。
- 12月为传统需求淡季。
- 焦煤等价格下跌抑制市场情绪。
期现行情
- 期货：PVC2601合约减仓震荡下行，收盘4367元/吨，跌幅1.02%，持仓量减少37607手至919435手。
- 基差：华东地区电石法PVC主流价4335元/吨，V2601合约期货收盘价4367元/吨，基差-32元/吨，走强5元/吨，处于中性偏低水平。
基本面跟踪
- 供应端：
- 航锦科技、四川金路等装置开工下降。
- 新增产能：万华化学（50万吨）、天津渤化（40万吨）、青岛海湾（20万吨）、甘肃耀望（30万吨）、嘉兴嘉化（30万吨）陆续投产或低负荷运行。
- 需求端：
- 房地产调整持续：1-10月投资下降14.7%，新开工下降19.8%，销售下降6.8%。
- 30大中城市商品房成交面积环比回落28.93%，处于近年同期最低水平。
- 库存：截至12月4日当周，PVC社会库存环比增加1.55%至105.89万吨，同比增加26.77%，库存压力较大。
研究结论
PVC基本面显示供应端略有收缩但有限，需求端持续疲软，库存高位，叠加出口政策利好兑现有限，市场情绪受焦煤价格下跌抑制，短期偏弱震荡为主。
