生鲜软商品板块日度策略报告
摘要
软商品板块：
- 白糖：国际糖价持续走弱，巴西丰产预期及进口压力压制郑糖，期价重心下移，短线支撑位5670-5700，压力位5770-5800。操作上空单继续持有，不宜低位追空，期权建议卖出虚值看涨期权。
- 纸浆：针叶浆供应端扰动仍在，但阔叶浆供应较高，中国进口量增加。短期震荡运行，2507合约关注5200-5250元支撑，上方压力5450-5600元。近期反弹至区间高位可尝试再度空配。
- 棉花：美棉出口稳定，贸易政策干扰仍在，期价短期低位震荡。国内新疆棉生长顺利，中美贸易谈判消息扰动，中期期价波动反复。操作上建议观望或等待逢高做空机会，棉花09合约支撑区间12900-13000，压力区间13600-13700，期权建议卖出虚值看涨期权。
生鲜果品板块：
- 苹果：旧季现货收尾传导稳定偏弱，新季产量预期变化。天气扰动最强时期价格未明显上涨，整体利多情绪收敛，期价转为震荡偏弱。逢高减产逻辑部分证伪，短期期价或震荡偏弱。苹果10合约支撑区间7300-7350，压力区间7800-7850，期权建议卖出虚值看涨期权。
- 红枣：现货价格经历连续下跌后止跌反弹，但库存去化速度偏慢，消费季节性淡季。期价对现货回到平水附近，关注7月份产地天气情况。谨慎投资者持有空9多1，期权建议卖出宽跨市价差组合。
市场消息变化
- 苹果：出口量环比减少，冷库库存量环比下降。
- 红枣：现货库存小幅下降，疆内货源向内地转移。
- 白糖：国际糖价指数连续第三个月下跌，全球需求走软，产量预期复苏。
- 纸浆：漂针浆国内现货和期货价格走低，进口漂针浆价格持续下跌，生产商警告称如果价格跌至730美元/吨以下，可能会面临亏损并停机减产。
- 棉花：美国纺织品服装进口量同比增加，主要进口国为中国、印度、越南、土耳其；印度纺织品出口额持续同比正增长，美国占总出口的38%。
行情回顾
- 期货行情：苹果、红枣、白糖、纸浆、棉花主力合约均上涨。
- 现货行情：苹果、红枣、白糖、纸浆、棉花现货价格环比变化不大。
基差情况
月间价差情况
- 苹果、红枣、白糖：月间价差环比变化不大，预判区间震荡。
期货持仓情况
- 苹果、红枣、白糖、纸浆、棉花：持仓量及成交量变化情况。
期货仓单情况
- 苹果、红枣、白糖、纸浆、棉花：仓单量环比变化情况。
期权相关数据
- 苹果、白糖、棉花：期权成交量、持仓量、认沽认购比率、历史波动率、隐含波动率数据。
