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公司信息更新报告：发布AI+IDE平台EazyDevelop，激励落地放量可期

2025-06-11 - 开源证券 Andy Yang 杨敏

核心观点：维持对卓易信息“买入”评级，看好公司AI+IDE商业化前景，认为公司在高标准股权激励和AI+IDE平台发布的双重利好下，成长前景值得期待。
关键事件：
- 公司发布AI+IDE平台EazyDevelop公测版，旨在实现软件开发全流程自动化。
- 授予40名对象370万股股权激励，占总股本3.05%，设置积极业绩目标，彰显长期发展信心。
- 股权激励业绩目标：2025-2027年IDE业务营收分别不低于1.45/2.8/5亿元，或考核利润分别不低于0.65/1.4/3亿元，付费用户数累计分别不低于2.5/15/25万人。
- AI编程工具Cursor母公司Anysphere完成9亿美元融资，估值99亿美元，凸显AI编程商业化前景。
关键数据：
- 2023-2027年预计归母净利润：0.88、1.58、2.97亿元，EPS为0.73、1.30、2.45元/股。
- 2023-2027年预计营业收入：320、323、418、568、785百万元，YOY增长1.0%、29.4%、35.8%、38.1%。
- 2023-2027年预计毛利率：46.2%、52.2%、48.8%、51.9%、58.0%。
- 2023-2027年预计净利率：17.5%、10.2%、21.1%、27.7%、37.8%。
研究结论：
- 公司在高标准股权激励和AI+IDE平台发布的双重利好下，成长前景值得期待。
- 公司在AI+IDE领域具有稀缺性，技术积淀深厚，业绩放量值得期待。
- 维持“买入”评级，当前股价对应PE为65.6、36.8、19.6倍。
风险提示：市场拓展不及预期；公司研发不及预期；市场竞争加剧风险。