每日早盘观察

2025年6月4日CBOT大豆指数下跌1.32%至1028.25美分/蒲，CBOT豆粕指数下跌0.89%至1.StoneX：巴西2024/25年度大豆产量预计为1.6825亿吨；2.USDA：美国4月大豆压榨量为607万短吨（2.024亿蒲式耳），3月为620万3.USDA作物生长报告：截止6月1日当周，美国大豆播种进度84%，此前一周4.我的农产品：截止5月30日当周，油厂大豆实际压榨量226.82万吨，开机率国际大豆丰产压力整体比较明显。巴西产量相对较大，同期近期压榨表现一般， 期期 每日早盘观察大豆/粕类 【外盘情况】【相关资讯】【逻辑分析】【交易策略】 1/13 1.单边：观望2.套利：M11-1正套，MRM09价差扩大3.期权：卖出宽跨式策略(姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据)【外盘情况】昨日ICE美糖上涨，主力合约上涨0.07（0.41%）至16.95美分/磅。【重要资讯】1.据外媒近日报道，印度全国合作糖厂联合会（NFCSF）预计2024/25榨季食糖期末库存约为486.5万公吨。该库存水平足以满足2025年10-11月关键月份国内消费需求，保障糖价稳定和市场供应。该联合会表示目前食糖出厂价保持稳定，维持在3880~3920卢比/公担（折人民币327.16~330.53元/百公斤）区间。这种稳定得益于产量净减、市场需求旺盛及政府及时调控，特别是有限度允许食糖出口的精准施策与国内月度配额的管控释放，有效平衡了国内市场供需关系。2.昨日广西白糖现货成交价6017元/吨，下跌8元/吨；广西制糖集团报价6100~6160元/吨，下调10元/吨；云南制糖集团报价5870~5910元/吨，下调10~20元/吨；加工糖厂主流报价区间6350~6850元/吨，下调10~30元/吨。夏季消费旺季带动食糖采购需求稳步释放，且期价下行刺激部分点价成交，但集团报价相对坚挺，成交偏淡。3.巴西国家石油公司（Petrobras）在6月2日发布的新闻稿中表示，从周二（6月3日）起，公司将把向分销商出售的汽油平均价格下调5.6%。这是自2023年10以来该公司首次下调汽油价格。调整后，巴西国家石油公司炼油厂的汽油平均销售价格将降至每升2.85雷亚尔，每升降低了0.17雷亚尔。【逻辑分析】 2/13白糖 3/13原糖近期受巴西丰产预期拖累、破位下行，后续还需关注天气变化对甘蔗压榨进度及原糖边际变化的影响。反观国内，夏季备货需求滞后，叠加原糖短期走势偏弱，配额外进口利润再度走高，加工糖供应压力即将兑现，预计郑糖维持弱势。1.单边：郑糖盘面受外盘拖累、破位下行，预计短期维持弱势。2.套利：观望。3.期权：虚值比例价差期权。（姓名：黄莹投资咨询证号：Z0018607观点仅供参考，不作为买卖依据)油脂板块【外盘情况】隔夜CBOT美豆油主力价格变动幅度-0.04%至46.81美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度0.36%至3948林吉特/吨。【相关资讯】1.SPPOMA：南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2025年5月1-31日马来西亚棕榈油单产增加1.9%，出油率增加0.3%，产量增加3.53%。2.交易商预计印度5月食用油进口量环比增长37%，达到118万吨，为五个月来的最高水平。印度五月份葵花籽油进口环比增长2%，达到18.4万吨。印度5月份豆油进口环比增长10%，达到39.8万吨，为四个月以来的最高水平。印度5月份棕榈油进口环比激增87%，达到60万吨，为六个月来的最高水平。3.USDA压榨周报：截至2025年5月30日当周，美国大豆压榨利润为每蒲2.11美元，比一周前减少1%。作为参考，2024年的压榨利润平均为2.44美元/蒲，低于2023年的3.29美元/蒲。伊利诺伊州的毛豆油卡车报价为每磅47.97美分，相当于每蒲5.66美元。伊利诺伊州大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨291.15美元，相当于每蒲6.75美元。1号黄大豆平均价格为10.56美元/蒲，一周前为10.67美元/蒲。 4/134.据Mysteel，截至2025年5月30日（第22周），全国重点地区棕榈油商业库存36.4万吨，环比上周增加2.53万吨，增幅7.47%；全国重点地区豆油商业库存75.49万吨，环比上周增加5.77万吨，增幅8.28%。【逻辑分析】Gapki公布3月印棕平衡表，库存继续去库，短期预计5月马棕继续增产累库，印度下调毛棕油税率，或将增加印度采购，继续关注中国和印度买船情况；目前美国天气良好，美豆优良率低于预期，但影响不大，国内豆油进入阶段性累库；国内菜油基本面变化不大，菜油供大于求的格局持续，不过盘面受国际关系以及油脂整体走势影响菜油反复，下跌空间可能较为有限。另外，继续关注美国生柴相关情况。【交易策略】1.单边：短期预计油脂维持震荡运行，棕榈油可考虑区间上沿逢高试空。2.套利：观望。3.期权：观望。(姓名：刘倩楠投资咨询证号：Z0014425观点仅供参考，不作为买卖依据)玉米/玉米淀粉【外盘变化】芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货外盘企稳，上个交易日主力合约回升0.1%，收盘为438.5美分/蒲。【重要资讯】1、据外媒报道，周二，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货收盘略微上涨，其中基准期约收高0.1%，从盘初触及的数月低点反弹，因大豆和原油期货走强带来比价提振，抵消美国玉米生产前景明朗带来的压力。 5/132、据外媒报道，周二，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦期货收盘下跌，其中基准期约收低0.6%，主要原因是作物评级改善，冬小麦收割工作开始。美国农业部数据显示，截至6月2日，冬小麦优良率升至52%，高于一周彰的50%。3、美国玉米主产州未来6-10日，30%地区有较高的把握认为气温将高于正常水平，45%地区均有较高的把握认为降水量将高于历史中值。4、美国玉米优良率为69%，一如市场预期的69%，前一周为68%，上年同期为75%；种植率为93%，一如市场预期的93%，此前一周为87%，去年同期为90%，五年均值为93%；出苗率为78%，上一周为67%，上年同期为72%，五年均值为77%。5、6月4日北港收购价价为700容重15水分价格为2270-2290元/吨，价格稳定，华北产区玉米价格假期偏强。【逻辑分析】美玉米播种加快，外盘玉米底部震荡。国内玉米供应偏少，东北玉米稳定，港口价格稳定。预期糙米将拍卖，华北玉米现货稳定，小麦价格偏弱，东北玉米与华北玉米价差扩大，玉米现货相对稳定。07玉米节前低位反弹，期现价差扩大。预计玉米现货预计短期稳定，期货支撑较强。【交易策略】1.单边：外盘07玉米440美分/以下空间有限。07玉米多单平仓观望。2.套利：玉米和淀粉套利震荡操作，逢低做扩（买入09淀粉空09玉米）。买玉米空07玉米持有。3.期权：有现货的可以考虑逢高累沽策略。(姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018389观点仅供参考，不作为买卖依据)生猪【相关资讯】 6/131.生猪价格：生猪价格整体震荡运行。其中东北地区14-14.16元/公斤，上涨0.03-0.06元/公斤；华北地区14.41-14.73元/公斤，下跌0.03至上涨0.03元/公斤；华东地区14.64-14.81元/公斤，下跌0.03至上涨0.04元/公斤；西南地区14.17-14.21元/公斤，下跌0.02-0.26元/公斤；华南地区14.13-15.47元/公斤，持稳；2.仔猪母猪价格：截止5月30日当周，全国7公斤仔猪价格501元/头，较5月27日持稳，15公斤仔猪价格605元/头，较5月27日下跌2元/头，50公斤母猪价格1627元/头，较5月27日下跌1元/头；3.农业农村部：5月30日“农产品批发价格200指数”为114.15，上升0.01个点，“菜篮子”产品批发价格指数为114.38，上升0.01个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.66元/公斤，下降0.1%【逻辑分析】养殖端整体存栏量相对较高。规模企业近期出栏压力一般，但后续出栏压力可能有所增加，散养户存栏量同样相对较大，二次育肥近期出栏积极性相对较高，后续可能仍有一定出栏压力，价格预计整体继续偏弱运行为主。【交易策略】1.单边：震荡运行为主2.套利：LH79反套3.期权：卖出宽跨式策略(姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据)花生【重要资讯】1、河南皇路店白沙通货米报价4.9-5.0元/斤，山东临沂莒南海花通货米报价4.1-4.2元/斤左右。辽宁昌图308通货米报价4.65-4.80元/斤；兴城花育23通货米报价4.55-4.65元/斤，吉林产区308通货米收购价4.7-4.8元/斤。 7/132、费县中粮油厂到货200吨左右，合同报价7350元/吨，成交价差大，以质论价；开封益海嘉里到100多吨，油料米合同报价7300元/吨，通货米合同报价8000元/吨；兴泉油厂到约100多吨，成交7600元/吨左右，以质论价；金胜油厂到100吨左右，油料米成交7500-7800元/吨左右；成交以质论价。3、花生油方面，受原材料控制严格，成本较高影响，多数油厂报价偏强，实际成交有一定议价空间，国内一级普通花生油报价14950元/吨；小榨浓香型花生油市场主流报价为16850元/吨左右。4、花生粕走货依旧偏少，销量一般，48蛋白花生粕均价3250元/吨，实际成交可议价。5、截止到2025年5月29日，国内花生油样本企业厂家花生库存统计151240吨，较上周减少3040吨。据Mysteel调研显示，截止到5月30日，国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计40300吨，较上周减少130吨。【逻辑分析】花生现货成交仍较少，河南新季花生偏强，东北花生偏强，目前稳定在4.8元/斤附近。进口量大幅减少，进口花生价格偏强，花生油厂收购价格相对稳定，下游消费仍偏弱。豆粕现货稳定，花生粕价格稳定，花生油价格偏强，油厂有利润，大型油厂收购量偏少，油料花生市场偏弱。目前交易重点市场预计新季种植面积增加，最近河南等地天气继续干旱，叠加上量偏少，10花生短期仍偏强，但受预期面积增加，预计反弹空间有限。【交易策略】1.单边：10花生逢高建立空单，按照高位震荡操作。2.套利：观望。3.期权：卖出pk510-C-8800期权。(姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018389观点仅供参考，不作为买卖依据) 鸡蛋主产区均价为2.83元/斤，较上一交易日价格上一日下跌0.03元/斤，主销区均价3.03元/斤，较上一交易日价格下跌0.03元/斤。车场满仓，1号停车场剩9台车，今日全国主流价格多数维持稳定，北京各大市场鸡蛋价格维持稳定，北京主流参考价133元/44斤，石门，新发地、回龙观等主流批发价133元/44斤；大洋路鸡蛋主流批发价格133-137【稳定】按质高低价均有，到货5台车正常，成交灵活，走货正常。东北辽宁价格稳定、吉林价格稳定，黑龙江蛋价稳定，山西价格稳、河北价格多数稳定；山东主流价格多数维持稳定，河南蛋价稳定、湖北褐蛋价格稳、江苏、安徽价格稳定，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整，根据卓创数据4月份全国在产蛋鸡存栏量为13.29亿只，较上月增加0.11亿只，同比增加7.2%，高于之前预期。4月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(约占全国50%)为4698.5万羽，环比增加1.4%，同比增加2.5%。不考虑延淘和集中淘汰的情况下，根据之前的补栏数据可推测出2025年5月、6月、7月、8月在产蛋鸡存栏大致的数量为13.32亿只、13.37亿3、根据卓创数据，5月30日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为2102万只，较前一周增加7.6%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，5月29日当周淘汰鸡平均淘汰日龄521天，较前一周相比减少11天。截至5月29日当周全国代表销区鸡蛋销量为8751吨，截至5月29日当周生产环节周度平均库存有0.96天，处于历年同期低位，流通环节周度平均库存有1.05天，处于历年同期中