新股报告：影像设备龙头，创新引领发展

作者分析师执业证书编号：S0680524120005邮箱：zhengzhenxiang@gszq.com分析师执业证书编号：S0680525010004邮箱：shelingxing1@gszq.com研究助理执业证书编号：S0680125010002邮箱：xiaochao@gszq.com股东信息北京岚锋EARNACEQM101香港迅雷岚沣管理华金同达厦门富凯澜烽管理伊敦传媒领誉基石 郑震湘佘凌星肖超 26.88%11.96%8.44%7.84%3.65%3.58%3.32%2.92%2.44%2.39% P.2内容目录一、智能影像设备领军者，深度打造全球化品牌................................................................................................41.1智能影像技术全球龙头，全景相机市占率全球第一................................................................................41.2创始人为实际控制人，核心团队研发能力强..........................................................................................51.3公司业绩持续向好，技术创新增强竞争力..............................................................................................6二、智能影像设备加速发展，AI赋能升级用户体验..........................................................................................102.1智能化加速渗透影像设备，微型化、可穿戴化成新趋势.......................................................................102.2全景相机多领域渗透，中国市场呈高速增长态势.................................................................................142.3户外场景拉动运动相机需求，北美市场引领全球市场..........................................................................172.4随着全景技术的渗透，航拍无人机提升拍摄体验.................................................................................20三、产品创新满足市场需求，持续研发深厚壁垒..............................................................................................213.1产品具备创新与前瞻性，准确把握市场痛点........................................................................................213.2线上线下双链销售，拓宽产品触达边界...............................................................................................263.3研发投入驱动创新，技术护城河持续扩容............................................................................................28风险提示.........................................................................................................................................................31图表目录图表1：公司发展历程.....................................................................................................................................4图表2：公司产品矩阵.....................................................................................................................................5图表3：公司股权结构（截至2024年12月31日）........................................................................................6图表4：公司部分高管背景..............................................................................................................................6图表5：公司营收及同比增速...........................................................................................................................7图表6：公司扣非归母净利润及同比增速.........................................................................................................7图表7：公司毛利率及净利率...........................................................................................................................7图表8：公司期间费用率..................................................................................................................................7图表9：公司分业务收入占比情况....................................................................................................................8图表10：公司分业务毛利率情况.....................................................................................................................8图表11：公司主营业务收入按国家和地区划分................................................................................................8图表12：公司研发费用情况............................................................................................................................9图表13：公司研发人员数量与占比..................................................................................................................9图表14：智能影像设备分类..........................................................................................................................10图表15：2017-2027E全球手持智能影像设备零售市场规模情况....................................................................11图表16：2017-2027E全球手持智能影像设备出货量情况...............................................................................11图表17：手持智能影像设备市场产业链.........................................................................................................11图表18：影石Insta360 Go 2拇指防抖相机...................................................................................................12图表19：OSMO POCKET 3一英寸口袋云台相机............................................................................................12图表20：影石Insta360 Go 2机身定制贴......................................................................................................12图表21：影石Insta360 Go 2水下色彩还原功能............................................................................................13图表22：全景相机VR看房功能....................................................................................................................13图表23：全景相机协助建筑项目管理............................................................................................................13图表24：智能影像行业技术水平及特点.........................................................................................................14图表25：2017-2027E全球全景相机零售市场规模（亿元）..