铜期货日报

一、行情回顾与操作建议 沪铜震荡偏强，总持仓小降3647手，盘面价差结构稳定，07-08合约背靠120美元，现货升水涨10至85美元。交割临近，低价货源难寻，持货商挺价。国内社会库存较上周四微增0.07万吨，仍处于低位水平。进口窗口继续关闭，现货进口亏损超千元。LME 0-3合约背靠缩窄至69.8美元/吨，LME社会库存降至13.2万吨，COMEX-LME价差1015美元/吨。COMEX市场虹吸全球铜货源，LME和沪铜均面临去库压力，基本面对铜价支撑较强，维持看多沪铜观点。

二、行业要闻

1. 美国CFTC报告显示，截至6月3日当周，基金持有的COMEX铜期货净多仓小幅回升至24094手。海外矿端扰动增加，非美地区低库存支撑美铜偏强震荡。
2. 智利国家铜业公司称暂未收到地震造成矿场损毁或人员受伤的报告。智利北部阿塔卡马大区6日发生6.4级地震，目前尚无人员伤亡和财产损失报告。
3. 1至5月，阴极铜产量6.74万吨，较预算5.7万吨增加18%，实现营业收入53亿元。西部铜材公司工艺技术升级改造，能耗减少约30%，电解车间引入全自动剥片机组与智能转运系统，效率提升显著。

三、研究结论 维持看多沪铜观点，基本面对铜价支撑较强。COMEX市场虹吸全球铜货源，LME和沪铜均面临去库压力。海外矿端扰动增加，非美地区低库存支撑美铜偏强震荡。智利地震暂无矿场损毁报告，供应端风险暂缓。国内产量增加，但技术升级提升效率，对价格形成一定制约。