铝类产业日报

铝类产业日报2025/6/9 撰写人：王福辉从业资格证号：F03123381投资咨询从业证书号：Z0019878 项目类别 数据指标 最新 环比 数据指标 最新 环比 沪铝主力合约收盘价(日,元/吨) 20,025.00 -45.00↓ 氧化铝期货主力合约收盘价(日,元/吨) 2,892.00 -9.00↓ 本月-下月合约价差:沪铝(日,元/吨) 95.00 0.00 本月-下月合约价差:氧化铝(日,元/吨) 78.00 -9.00↓ 主力合约持仓量:沪铝(日,手) 181,672.00 +214.00↑ 主力合约持仓量:氧化铝(日,手) 301,043.00 +2608.00↑ 期货市场 LME铝注销仓单(日,吨) 42,000.00 -2000.00↓ 库存:氧化铝:合计(周,万吨) 135,427.00 -49246.00↓ LME电解铝三个月报价（日，美元/吨） 2,451.50 -23.50↓ LME铝库存（日，吨） 363,850.00 -2000.00↓ 沪铝前20名净持仓（日，手） 420.00 -4446.00↓ 沪伦比值 8.17 +0.06↑ 沪铝上期所仓单（日，吨） 47,718.00 -74.00↓ 沪铝上期所库存（周，吨） 118,165.00 -6268.00↓ 现货市场 上海有色网A00铝（日，元/吨）上海物贸铝升贴水（日，元/吨）LME铝升贴水（日，美元/吨）基差:氧化铝(日,元/吨) 20,210.0060.0020,180.00368.00 -20.00↓-20.00↓-10.00↓ +9.00↑ 氧化铝现货价:上海有色(日,元/吨)长江有色市场AOO铝（日，元/吨）基差：电解铝（日，元/吨） 3,260.0020,180.00185.00 0.00-10.00↓+25.00↑ 上游情况 西北地区预焙阳极（日，元/吨）氧化铝产量（月，万吨）需求量:氧化铝(电解铝部分):当月值(月,万吨)出口数量:氧化铝:当月值(月,万吨) 5,540.00 732.30693.70 26.00 0.00 -15.22↓-30.02↓ -4.00↓ 氧化铝:开工率:全国:当月值(月,%)产能利用率:氧化铝:总计:当月值(月,%)供需平衡:氧化铝:当月值(月,万吨)氧化铝:进口数量:当月值(月,万吨) 79.6180.93-9.931.07 +0.75↑ -1.17↓ -13.48↓ -0.05↓ 产业情况 WBMS铝供需平衡(月,万吨)原铝进口数量（月，吨）原铝出口数量（月，吨） 27.72250,476.8113,672.79 -1.79↓+28656.52↑+4972.94↑ 电解铝社会库存（周，万吨）电解铝总产能（月，万吨）电解铝开工率（月，%） 46.704,520.2097.65 -2.40↓ +2.00↑+0.05↑ 下游及应用 铝材产量（月，万吨）铝合金产量（月，万吨）汽车产量（月，万辆） 576.40152.80260.40 -21.77↓-12.70↓-44.06↓ 出口数量:未锻轧铝及铝材(月,万吨)出口数量:铝合金:当月值(月,万吨)国房景气指数（月） 54.701.6693.86 +2.70↑ -0.16↓-0.09↓ 期权情况 历史波动率:20日:沪铝(日,%)主力平值IV隐含波动率（%） 10.8110.07 +0.03↑+0.0021↑ 历史波动率:40日:沪铝(日,%)期权购沽比 12.400.71 -0.00↓+0.0452↑ 行业消息 1、美联储：哈克：在不确定性之中，今年晚些时候美联储仍有可能降息。穆萨莱姆：贸易战导致持续通胀爆发的可能性为50%。关税可能会在一两个季度内推高通胀。鲍曼：美联储应该提议改变对大型银行的监管评级；正在考虑为社区银行建立一个独立的监管框架。2、商务部：中欧双方电动汽车案价格承诺磋商进入最后阶段，但仍需双方努力。欧方提出可同时探讨新的技术路径，中方将从法律和技术层面对欧方提议的可行性进行评估。3、美国劳工部公布的数据显示，由于特朗普政府进口关税的不确定性，全美5月就业增长有所放缓，但稳健的工资增长应能使经济扩张保持正轨，并可能使美联储推迟恢复降息。数据公布后，美国总统特朗普再次施压美联储降息，然而市场定价显示，今年美联储的政策空间依然相对有限。4、美国商务部：4月，美国进口额环比下降16.3%，创下有记录以来最大月度跌幅。美国关税政策对美国贸易和经济的影响正在显现。5、美国总统特朗普表示，美联储主席鲍威尔应当降息。应将利率下调整整一个百分点；欧洲已连续降息十次，而我们尚未采取任何降息措施；美联储的“太迟先生”是个灾难。6、中国物流与采购联合会公布数据显示，5月份全球制造业采购经理指数为49.2%，较上月上升0.1个百分点，连续3个月运行在收缩区间，全球经济发展动力持续偏弱。分区域看，亚洲制造业重回扩张区间，美洲、非洲和欧洲制造业均在收缩区间。氧化铝主力合约震荡偏弱，持仓量增加，现货升水，基差走强。宏观方面，据证券时报，在更加积极的财政政策靠前发力、政府债券年初加快发行、重大项目密集开工等一系列因素推动下，今年以来基础设施投资持续向好，但部分与基建相关的高频数据以及建筑工地资金到位率表现偏弱，显示出扩大 氧化铝观点 有效投资的动能有待充分释放。基本面上，原材料端，几内亚矿端供应扰动事件，短期内令土矿价格保仅小幅下滑。海外矿区受季节变化影响集中发运，令国内港口库存小幅回升，土矿供给目前相对充足。氧化铝供给方面，受现货价格回升，以及成端下滑的影响，冶炼厂利润有所修复，前期部分减 总结 产的冶炼厂开工情绪略有回暖，令氧化铝整体供给仅小幅度收敛。氧化铝需求方面，国内电解铝产能已处高位零星增量伴随着较好的生产利润，令其对氧化铝需求保持相对稳定。综上，氧化铝基本面或处于供给小幅收敛，需求稳定的阶段。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴下方，绿柱收敛。操作建议，轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。沪铝主力合约震荡走势，持仓量增加，现货升水，基差走强。国际方面，美国劳工部统计局发布数据显示，5月非农就业人口增加13.9万（前值下修至14.7万），高于市场预期的13万人，在贸易政策不确定性影响下就业增长持续放缓，失业率连续第三个月维持在4.2%，这或许将为美联储推迟降息提供政策空间。国内方面，据证券时报，在更加积极的财政政策靠前发力、政府债券年初加快发行、重大项目密集开工等一系列因素推动下，今年以来基础设施投资持续向好，但部分与基建相关的高频数据以及 电解铝观点总结 建筑工地资金到位率表现偏弱，显示出扩大有效投资的动能有待充分释放。基本面上，电解铝供给端，电解铝在运行产能维持在4391万吨左右已逐步逼近上限，行业开工率在成本端较低，铝现货价格较优的局面下保持高开工局面，国内电解铝供给量保持充足状态。需求方面，国内消费淡季节点，加之美国对钢铝方面的关税加征，令下游开工情况出现下滑，消费量预计将有所回落。库存方面，国内电解铝社会库存维持低位运行，为铝价提供部分支撑。整体来看，电解铝基本面或处于供给稳定、需求小幅收敛的局面。期权方面，购沽比为0.71，环比+0.0452，期权市场情绪偏空，隐含波动率略升。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴下方，绿柱收敛。操作建议，轻仓逢高抛空交易，注意控制节奏及交易风险。 重点关注 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员:王福辉期货从业资格号F03123381期货投资咨询从业证书号Z0019878助理研究员:陈思嘉期货从业资格号F03118799 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明 �处为瑞达研究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。