一、日度市场总结
6月5日碳酸锂主力合约收于60100元/吨，下跌1.6%，延续震荡下行走势。基差走强至1200元/吨，期货市场情绪偏弱，近月合约贴水显著加深。主力合约持仓量收缩5.72%至23.2万手，成交量锐减40.81%至24.5万手，量仓同步收缩，市场观望情绪浓厚，资金避险意愿增强。
原料端锂辉石/锂云母价格企稳但成本支撑弱化，锂矿贸易商因库存压力让利出货。产能方面，5月下旬期货反弹刺激非一体化厂商套保复产，6月供应恢复性增量预期明确，全行业产能利用率维持62.1%但存在潜在回升趋势。
新能源车终端疲软压制需求，尽管乘联会5月1-25日新能源零售同比增31%，但车展后进入淡季，动力电芯排产压缩，材料厂"按需采购"致三元前驱体订单萎缩。储能电芯受美国关税下调提振出口，但实际增量尚需验证，难以抵消动力端下滑。正极材料价格持续阴跌，消费传导不畅。
碳酸锂库存微降0.16%至13.2万吨，但绝对水平仍处高位。仓单压力未解，叠加港口锂矿库存积压，产业链去库进程缓慢。当前碳酸锂市场呈现供增需稳格局：原料成本支撑持续弱化、供应端复产预期明确、终端新能源车进入淡季压制正极材料需求，叠加社会库存高位运行，多重压力下期货价格仍将维持弱势震荡。未来两周需重点关注锂矿成本线支撑力度及储能出口订单落地节奏，但短期内过剩矛盾难以缓解。
二、产业链价格监测
SMM电池级碳酸锂指数价格60391元/吨，环比下跌26元/吨；电池级碳酸锂5.94-6.10万元/吨，均价6.02万元/吨，环比下跌50元/吨；工业级碳酸锂5.81-5.91万元/吨，均价5.86万元/吨，环比下跌50元/吨，碳酸锂现货成交价格重心持续下移。5月下旬期货价格反弹刺激6月供应端恢复性增量，供增需稳格局下过剩压力持续，原料价格下跌导致成本支撑弱化，市场整体下行。
三、产业动态及解读
（1）现货市场报价：碳酸锂现货价格持续下跌，期货反弹刺激供应端恢复，供增需稳格局下过剩压力持续，原料成本支撑弱化。
（2）下游消费情况：乘联会数据显示5月1-25日新能源零售同比增长31%，但进入淡季，动力电芯排产压缩，需求端疲软。
（3）行业新闻：
- 西藏矿业同意白银扎布耶降价转让底价至17,692.137万元。
- 雅化集团雅安锂业三期项目进展，2025年锂盐综合产能将达近13万吨。
四、产业链数据图表
（图表略）
五、研究结论
当前碳酸锂市场呈现供增需稳格局，原料成本支撑弱化、供应端恢复、终端需求疲软、库存高位多重压力下，期货价格将维持弱势震荡。短期内过剩矛盾难缓解，需关注锂矿成本线支撑及储能出口订单落地节奏。
