周度要点小结
- 行情回顾：碳酸锂主力周线震荡回落，涨跌幅为-6.82%，截止本周主力合约收盘报价156960元/吨。
- 后市展望：宏观方面，国内新能源车企3月销量表现分化，比亚迪销量下滑逾20%至略超30万辆，海外销量大增65%；零跑汽车重回5万辆，“蔚小理”及小米汽车分别交付3.5万、2.7万和4.1万辆。原料端，津巴布韦锂矿禁令持续，国内大矿未明确复产，锂矿供给预期偏紧。供给端，锂盐厂开工提升，冶炼端库存回升，上游多采取挺价惜售策略，散单出货意愿偏弱，多以长单和客供为主，智利进口发运提升，国内碳酸锂供给量预计增长。需求端，海外局势变动对经济影响下，锂价承压，下游逢低采买意愿走高，现货市场成交情绪趋于谨慎，社会库存小幅累积。整体来看，碳酸锂基本面处于供给增长、需求谨慎的阶段。
- 观点总结：轻仓震荡交易，注意交易节奏控制风险。
期现市场情况
- 期价震荡走弱：截至2026年4月3日，碳酸锂近远月跨期价差为840元/吨，周环比增加1760元/吨；主力合约收盘价156960元/吨，周环比减少11480元/吨。
- 现货价格走强：截至2026年4月3日，电池级碳酸锂均价为158500元/吨，周环比增加500元/吨；主力合约基差1540元/吨，较上周环比增长11980元/吨。
上游市场情况
- 锂辉石价格走强：截至2026年4月3日，锂辉石精矿(6%-6.5%)均价为2420美元/吨，周环比增加65美元/吨。
- 锂云母报价走弱：截至2026年4月3日，磷锂铝石均价为14425元/吨，周环比减少75元/吨；锂云母(Li₂O:2.0%-3%)均价为5010元/吨，周环比减少40元/吨。
产业情况
- 供应端：截至2026年2月，碳酸锂当月进口量为26426.79吨，较1月减少431.27吨，降幅1.61%，同比增幅114.36%；出口量为596.077吨，较1月增加124.52吨，增幅26.41%，同比增幅42.9%。当月产量为53520吨，较1月减少5950吨，降幅10.01%，同比增幅49.96%；开工率为43%，环比降幅5%，同比降幅32%。
下游情况
- 六氟磷酸锂：截至2026年4月2日，均价为10.65万元/吨，周环比持平；截至2026年2月，电解液产量为184380吨，较1月减少33220吨，降幅15.27%，同比增幅37.87%。
- 磷酸铁锂：截至本周最新数据，均价为58800元/吨，周环比减少350元/吨；截至2026年2月，当月产量为267980吨，较1月增加22900吨，增幅9.34%，同比增幅67.91%；当月开工率为55%，环比1%，同比-2%。
- 三元材料：本周811型、622型、523型持续走弱；截至2026年2月，当月产量为53590吨，较1月减少5970吨，降幅10.02%，同比增幅19.3%；当月开工率为45%，环比-5%，同比5%。
- 锰酸锂：截至本周最新数据，均价为5.6万元/吨，周环比持平；截至2026年2月，当月产量为9470吨，较1月减少270吨，降幅2.77%，同比增幅7.61%。
- 钴酸锂：截至本周最新数据，均价为400750元/吨，周环比持平；截至2026年2月，当月产量为13120吨，较1月减少2510吨，降幅16.06%，同比增幅108.59%。
应用端
- 新能源汽车销量：截至2026年2月，新能源汽车累销/汽车累销（渗透率）为41.18%，环比0.9%，同比0.87%；当月产量为694000辆，环比-33.33%；销量为765000辆，环比-19.05%。
- 新能源汽车出口量：截至2026年2月，累计出口量为58.3万辆，同比增幅106.74%。
期权市场
- 建议：构建卖出跨式期权做空波动率，合成标的升贴水为0.15，正向套利机会。
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