碳酸锂日报：碳酸锂供增需稳承压，价格低位震荡延续

一、日度市场总结 碳酸锂主力合约价格短期反弹但上方压力仍存，期货反弹叠加现货价格持稳，基差有所收敛。主力合约持仓量显著收缩，成交量小幅扩大，日内交易活跃度提升但缺乏持续性增仓支撑。锂盐供应预期仍旧宽松，原料成本支撑弱化，盐厂开工率存恢复性增量预期，中长期供应压力未减。下游需求结构性分化但整体偏弱，终端动力电池排产因销售淡季回落，正极材料订单疲软，新建电池产能释放节奏放缓，市场观望情绪浓厚。碳酸锂库存环比增加，延续累库趋势，库存压力主要源于供应增量与需求弱复苏的错配。短期市场核心矛盾为供增需稳下的过剩压力持续，需重点关注6月下游排产修复进度及锂矿价格成本支撑强度。

二、产业链价格监测 SMM电池级碳酸锂指数价格环比上涨，现货成交价格重心暂时持稳。期货价格反弹刺激非一体化锂盐厂套保，6月供应端存在恢复性增量预期，供增需稳，过剩格局仍将持续。港口锂矿石库存压力导致原料价格大幅下跌，成本支撑持续弱化，市场整体维持下行趋势。市场成交清淡，受期货价格回升及下游材料厂客供比例提升影响，采购意愿持续走弱。

三、下游消费情况 乘联会数据显示，5月新能源车零售同比增30%至105.6万辆，渗透率突破53.5%。终端动力电池排产因销售淡季回落。新能源厂商批发渗透率提升，市场整体消费韧性尚存但季节性因素影响明显。

四、产业链数据图表 （图表内容省略，详见原文）

五、研究结论 碳酸锂价格缺乏持续反弹动能，短期市场核心矛盾为供增需稳下的过剩压力持续。供给端，锂盐厂开工率回升及港口锂矿库存高企导致成本支撑弱化；需求端，尽管新能源车销量韧性尚存，但动力电池排产季节性下滑叠加正极材料厂去库行为抑制采购需求。需重点关注6月下游排产修复进度及锂矿价格成本支撑强度。