碳酸锂日报：供增需弱矛盾未解 碳酸锂延续弱势震荡

主力合约与基差：6月27日碳酸锂主力合约价格报63300元/吨，较前一日上涨2.93%；基差走弱1800点至-1700元/吨，出现近期罕见的负基差。持仓与成交：持仓量连续两日收缩，27日主力合约持仓略有下降，成交量供给端：碳酸锂产能利用率维持在62.8%，短期内未出现明显波动，但新增产能预期强化，中长期供给增量压力仍存。上游锂辉石、锂云母精矿价格持稳，但锂盐厂面临高库存压力，6月27日碳酸锂库存环比增加1.44%至需求端：新能源汽车零售端维持增长，但渠道库存升至345万辆，5月新能源车企库存增至88万吨，产业链补库意愿受抑。下游正极材料价格分化，三元材料及磷酸铁锂周内微涨0.11%-0.43%，但电芯价格全线持稳，终端成库存与仓单：碳酸锂现货库存连续五周攀升，累库速度较前周加快，叠加未来1-2周碳酸锂市场或维持震荡偏弱格局。尽管新能源车销量回暖支撑远期需求预期，但供需矛盾未现实质改善：供给端产能释放预期强化与库存攀升形成双重压制，需求端虽正极材料小幅提价但电芯价格及电池厂订单未现显著放量，且产业链中游库存高企抑制补库动能。市场情绪受制于全 供增需弱矛盾未解碳酸锂延续弱势震荡仓单注册量潜在上升，对现货及近月合约形成压制。球锂价低迷共识，预计碳酸锂将延续供需博弈下的低位区间波动。 一、日度市场总结碳酸锂期货市场数据变动分析大幅增加58.92%。产业链供需及库存变化分析13.68万吨，创年内新高。本传导受阻，需求增量仍以刚性采购为主。市场小结1/7 二、产业链价格监测三、产业动态及解读（1）现货市场报价06月26日，SMM电池级碳酸锂指数价格60745元/吨，环比上一工作日上涨434元/吨；电池级碳酸锂6.00-6.12万元/吨，均价6.06万元/吨，环比上一工作日上涨400元/吨；工业级碳酸锂5.85-5.95万元/吨，均价5.9万元/吨，环比上一工作日上涨400元/吨，碳酸锂现货成交价格重心呈现震荡上行。当前碳酸锂市场仍延续供大于求的基本格局，供需矛盾依然突出。从供应端看，市场可流通货源充足，库存压力尚未得到有效缓解；需求侧则未有显著增量预期，下游正极材料企业维持谨慎采购策略，仅以刚需采购为主。此前碳酸锂价格快速下探，已逐步逼近行业平均成本线，市场正进入多空博弈的震荡阶段。同时，期货盘面价格的小幅反弹对现货市场产生一定传导效应，带动以期货价格为基准的点价交易成交重心小幅上移，但整体市场情绪仍偏谨慎。在此背景下，下游材料厂更倾向于采取长协加量的提货方式来锁定成本，以获取更稳定的原料供应价格。（2）下游消费情况06月25日，据乘联会数据，6月1-22日，全国乘用车新能源市场零售69.1万辆，同比去年6月同期增长38%，较上月同期增长11%，全国新能源市场零售渗透率54.5%，今年以来累计零售504.9万辆，同比增长35%；6月1-22日，全国乘用车厂商新能源批发66.6万辆，同比去年6月同期增长22%，较上月同期增长6%，全国新能源批发渗透率53.8%，今年以来累计批发587.2万辆，同比增长38%。（3）行业新闻 2/7 1、06月24日：麻米错盐湖位于西藏阿里地区改则县，该项目估算总投资为45.37亿元，全部为企业投资，产品方案为年产电池级碳酸锂5万吨，同时收回硼元素，副产硼砂1.7万吨。2、06月19日：6月17日，雅化集团（002497）宣布，将组建雅化锂业集团统筹整合集团锂产业各项资源，充分发挥各公司业务优势，更加聚焦锂产业发展，提高集团资源协同效率，降低业务链成本，促进雅化锂产业快速高质量发展。公告显示，雅化集团将以全资子公司四川雅化锂业科技有限公司为平台，拟更名为“雅化锂业集团”，并将涉及锂业务的5家子公司股权一并无偿划转至雅化锂业集团。3、06月19日：大中矿业(001203.SZ)锂电业务延伸至金属锂电池材料。大中矿业公告称，公司与临武高新技术产业开发区管理委员会签署《投资协议书》，拟投资10亿元建设“年产3000吨金属锂电池新材料项目”。截至今日收盘，大中矿业股价报收10.07元，总市值达151.86亿。3/7 四、产业链数据图表图 1：碳酸锂期货主力与基差数据来源：iFinD、通惠期货研发部图 3：锂精矿价格（元/吨）数据来源：SMM、通惠期货研发部图 5：三元前驱体价格（元/吨）数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：上海钢联、通惠期货研发部图 4：六氟磷酸锂与电解液价格（元/吨）数据来源：SMM、通惠期货研发部图 6：三元材料价格（元/吨）数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部图 10：电芯售价（元/Wh）数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部图 9：碳酸锂开工率（%）数据来源：上海钢联、通惠期货研发部 6/7 附录：大模型推理过程好的，用户需要我整理和分析最新的碳酸锂期货市场数据，并结合产业链供需和宏观经济情况，做出未来一到两周的价格走势判断。用户提供的资料包括详细的数据表格和多条行业资讯，时间跨度从6月19日到6月27日。首先，我要先理解这些数据的变动和新闻的影响。先看市场数据。主力合约价格从61500涨到63300，涨幅约2.93%，说明市场短期内有反弹。基差从正100变为负1700，基差走弱明显，可能暗示现货压力大。持仓量减少3768手，而成交量却大幅增加58.92%，可能反映出空头平仓或短线交易活跃，资金在价格反弹中离场。接下来分析产业链。供给端方面，锂辉石和锂云母价格没有变化，但麻米错盐湖新项目投产计划可能增加未来供应。雅化集团整合锂业务，大中矿业新项目以及Rock Tech和容百的合作都表明产能扩张，但实际投产可能需要时间。产能利用率维持在62.8%，库存增加1936吨至136837吨，显示供应端压力积累。需求端，新能源汽车销量数据不错，6月前22天零售增长38%，但库存方面，尤其是新能源车企库存增加到88万辆，可能抑制后续采购。正极材料如三元和磷酸铁锂价格微涨，但电芯价格稳定，说明需求增长有限，下游企业按需采购，不愿意大量备货。库存和仓单方面，库存连续上升，仓单可能同步增加，压制现货价格。基差的大幅走弱也反映了现货市场疲软。资讯方面，全球锂生产商对价格低迷的预期持续，Albemarle等公司削减扩张，可能减缓未来供应，但短期效果有限。同时，美国的新锂项目可能在长期增加供应，但对近期影响不大。刚果的钴政策暂时影响相关材料价格，但对碳酸锂直接影响较小。综合来看，虽然期货价格短期反弹，但供过于求的基本面未变，高库存和新增产能预期压制价格。需求虽有增长但库存高企，补库动力不足。预计未来一周价格可能冲高回落，维持低位震荡，因为缺乏持续上涨的驱动力，且基差走弱显示现货压力大。需要注意用户要求避免使用序号和emoji，保持口语化但专业。同时，数据引用要注明日期，不引用其他期货公司观点，最后用一段话总结。 7/7