甲醇月报

甲醇周度核心变化与策略供应端1.国产：全国开工74.52%%（-0.19%），非一体化开工70.82%%（+0.07%），西北开工80.85%（-0.09%）。2.进口：国际甲醇装置开工77.94%（）预计下周进口到港货总量在26.8万-27万吨，预估周度进口船货到港总量缩减。需求端1.MTO：MTO开工率84.55%（+2.54%）。2.传统下游：传统下游需求偏弱，部分烯烃企业外采量加大。二甲醚负荷下降、醋酸，MTBE开工负荷提升，甲缩醛、DMF开工负荷持平3.库存累：港口累2.2wt，内地累，全国微累估值本周观点：短期谨慎看多，但反弹空间受限，煤炭价格有望企稳(成本支撑增强)，上游计划外检修增加(新贝乐85万吨6月检修、新奥60万吨6月底检修1个月)，叠加运输受限扰动，短期小幅反弹，但港口累库趋势虽边际缓和，但7月前累库预期未根本逆转，反弹高度需保持谨慎4.价格:港口2300-2310，基差09+40到+43（+10）；5.煤炭：煤炭6.上游利润：西北利润维持高位,煤制利润670（-80）7.下游利润：港口mto利润走强70，传统下游利润转好60-120平衡情况：6月累n市场概述：受煤炭企稳，港口船力问题，上游计划检修增加，部分烯烃企业外采影响，市场氛围好转，市场成交重心整体上行。 。 甲醇价格现货止跌企稳 区域价差港口-内地区域价差扩大 全球价差国际甲醇市场有所差异，东南亚、美国市场走弱，中国及欧洲偏强 nMTO盘面利润走弱品种比价盘面mto利润走弱 国产开工小幅上升n本周内蒙古黑猫、神华巴彦淖尔、宁夏宝丰二期等逐步重启，部分后续仍存提负预期，故下期国产供应仍存进一步增量预期供应—国内开工率 下周部分装置回归，产量预计增加供应-国内产量检修n榆林凯越70、神华巴彦淖尔10装置计划重启，云南解化24装置计划检修，下周甲醇产量或将增加 本周到港增加，直接进MTO较多供应-进口到港 外盘开工回升供应-海外开工率 需求-MTO开工开工小幅上升 需求-MTO利润MTO利润走弱 需求-传统开工率传统开工走弱，醋酸开工大幅下滑 传统下游加权利润下滑需求-传统利润 库存全国累库：上游累库,港口累库本周三隆众口径：港口总库存量58.12万吨（++5.82）。内陆企业库存量37.05万吨（+1.55）本周四卓创口径：港口库存在68.1万吨（+2.02） 库存仓单 进出口后续到港有大幅增加预期 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号数据来源：Wind、iFinD、Mysteel、SMM、Bloomberg、隆众资讯、卓创资讯、广发期货研究所广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 地址：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场38楼，41楼，42楼、43楼电话：020-88800000网址：www.gfqh.com.cn