钢材周度跟踪报告

行情回顾

本周钢材价格窄幅调整，全国螺纹钢均价环比上涨1元/吨。端午节后市场存在补库情绪，但双焦价格下挫拖累成材价格，市场报价偏弱调整。周中受安全检查加严影响，原材企稳回升，建材基本面矛盾不大，价格震荡企稳。

宏观、产业资讯

• 央行开展10000亿元买断式逆回购操作。
• 商务部等五部门组织开展2025年新能源汽车下乡活动。
• 国务院国资委主任张玉卓密集调研能源、钢铁等行业，强调提升产品附加值、资源整合协同等。
• 美国提高进口钢铁和铝关税至50%。
• 澳大利亚、巴西主要港口铁矿石库存环比下降109.4万吨。
• 中钢协数据显示，5月下旬重点统计钢铁企业粗钢、生铁产量环比下降，钢材产量环比增长。
• 重点统计钢铁企业钢材库存量环比下降6.4%。

基本面分析

• 建材日均成交量10.61万吨，高于上周。
• 南方强降雨和高考影响下，下游施工计划放缓，采购积极性不佳。
• 钢厂日均铁水产量略有减少，螺纹钢高炉利润数据表现不一。
• 螺纹钢、热卷供需趋势图显示供需矛盾不大。
• 螺纹钢、热卷社会库存季节性分析显示库存处于高位。
• 螺纹05-10价差、热卷05-10价差、盘面卷螺差等价差指标表现稳定。
• 投机度（成交量/持仓量）指标显示市场投机需求间断性放大。

行情展望与投资策略

• 钢价阶段性反弹，但淡季供需两弱格局未变，反弹高度有限。
• 螺纹主力10合约收于2975，日涨17，但周线未能有效回到3000关口上方。
• 参考运行区间2860-3020。
• 投资策略：单边逢高做空与区间操作相结合，跨期套利、卷螺价差、钢材利润观望为主，期权策略宽跨式盘整。

风险提示

宏观政策、成材需求、钢材出口、钢厂利润、炉料成本支撑等。