钢材市场总结
一、行情回顾
- 期货：螺纹钢2610合约周度上涨0.82%（+25），收于3087，基差-37；热卷2610合约周度上涨0.37%（+12），收于3291，基差39。卷螺差204，商品曲线维持Contango结构。
- 现货：杭州贵池螺纹3050元/吨（周+20），上海热卷3330元/吨（周持平）；全国螺纹钢均价3287元/吨，周环比+0.21%。钢厂利润仍处低位：高炉利润-17、谷电利润0、平电利润-128。
二、供应端
- 产量：五大材产量降至847.03万吨（-17.13），螺纹产量205.16万吨（-11.36），铁水回落至241.27万吨（-1.98）。
- 检修：成都及云南、天津等地带钢、圆钢产线检修增加，6月全国30家建筑钢企减产检修，影响产量146万吨。
- 废钢：沙钢废钢下调50元/吨，废钢日耗回落，短流程亏损压力仍对供给形成约束。
三、库存端
- 五大材总库存：1633.92万吨（+10.87），累库速度明显放缓。
- 螺纹库存：700.08万吨（+10.19），社库、厂库同步增加。
- 热卷库存：440.31万吨（+1.63），社库361.12万吨（+2.77），厂库79.19万吨（-1.14）。
四、需求端
- 消费：建材消费环比下降5.4%，板材消费环比增加1.8%，终端需求整体平稳但缺乏超预期亮点。
- 地产：下半年新房销售同比降幅有望收窄，全年新建商品房销售面积约8.1亿平方米，同比下降7.8%。
- 制造：新能源汽车1-6月产销量同比增长6.7%和7.3%，6月挖掘机销量同比增长35.3%。
- 政策：第三批“两重”建设项目已下达，超长期特别国债资金1935亿元落地。
五、原料端
- 双焦：受安监与成本支撑偏强。
- 铁矿：受高位铁水日耗托底，底部支撑尚存。
- 海外：美伊扰动再起，油价和海运成本波动需继续跟踪。
六、研究结论
- 市场状态：钢材市场由“亏损定价负反馈”转向“减产验证中的低位筑底”，价格止跌企稳但反弹弹性有限。
- 核心观点：供应端改善明显，需求端受淡季压制但存在托底预期，成本端下移空间有限。
- 预测：预计下周钢价以窄幅震荡为主，继续等待减产持续性与库存拐点确认。
- 风险点：减产力度不及预期、淡季需求继续走弱、地缘扰动推升成本波动。
- 重点关注：钢厂减产落地持续性、螺纹库存累积速度、淡季需求边际变化、原料与地缘扰动。
