铜周报

财达期货｜铜周报2025-6-9 财达期货｜铜周报 研究员 姓名：张珩 从业资格号：F3084967 投资咨询号：Z0018883 短期铜价维持高位震荡 TC加工费继续走低，但供应仍维持正常。上周SMM国内主要精铜杆企业周度开工率环比下滑至74.87%，环比下滑1.03%。铜线缆企业开工率76.08%，环比下降2.59%，临近淡季，订单有所减弱。现货市场，淡季特征表现明显，终端订单表现不佳，且铜价高位震荡，下游工厂谨慎观望居多，仅维持刚需采购。六月为传统行业淡季，空调排产量逐步下降。6月5日国内市场电解铜现货库存15.75万吨，较29日增1.82万吨，国内电解铜社会库存继续表现累库。 宏观方面，美国5月ADP就业人数仅为3.7万人，创2023年3月以来新低。特朗普再次喊话美联储，称应下调整整一个百分点，交易员重新完全定价九月份美联储降息。据新华社消息，习近平同美国总统特朗普通电话，并强调了中国主张，同时欢迎特朗普再次访华。 上周周内COMEX铜价上涨明显，对LME铜价有一定的带动，上周市场担扰美国对铜加征关税，美元指数也有所走弱，宏观因素对价格有一定程度的利好。总的来看，供应端维持偏紧预期但现实无明显影响，安托法加斯塔谈判仍在进行中，短期需求端疲软使得价格无明显上行动能，铜价维持高位震荡走势。关注宏观环境对价格指引。 一、行情回顾 上周沪铜主力合约震荡偏强，在周五涨幅较大，主要受中美元首通话影响，市场解读偏积极。 国内外铜价近期走势数据来源：同花顺iFinD 国内铜现货价格近期走势数据来源：同花顺iFinD 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层 全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com