煤焦周报

正信期货研究院黑色产业组投资咨询证号：Z0019319Email：yangh@zxqh.net 研究员：杨辉 焦炭周度市场跟踪 焦炭周度市场跟踪上周焦煤供应端消息较多，蒙古国上调煤炭资源税的传闻、主产地煤矿事故频发，或引发减产的猜测；加之中美元首通话，贸易摩擦预期降温；焦煤低位强势反弹，并带动黑色整体反弹。截至周五收盘，焦炭09合约涨2.82%至1350.5，焦煤09合约涨4.99%至778.5。焦炭方面，三轮提降落地，但原料煤让利，多数焦化厂仍在盈亏线之上，仅部分焦化厂基于出货压力有一定减产，多数维持正常生产。需求方面，终端需求走弱，部分钢厂检修，铁水延续小幅下滑，钢厂继续控制原料到货节奏。综合来看，中美贸易摩擦有望降温；双焦供应端减量不足，需求继续走弱，基本面未有明显改善，反弹空间预计有限。焦煤供需宽松格局未根本扭转，中长期维持偏空观点。策略方面，前期高位空单减仓，关注反弹高点加仓机会。1.1价格：盘面低位反弹，空间预计有限 焦炭周度市场跟踪1.1价格：现货三轮提降落地类别（单位：元/吨）产地焦炭价格吕梁准一级焦出厂价河北邢台准一级焦出厂价内蒙乌海宏阳焦化二级焦出厂价钢厂焦炭价格日照钢铁准一级焦到厂价镔鑫钢铁准一级焦到厂价港口焦炭价格日照港准一级焦出库价日照港准一级焦平仓价一级冶金焦FOB价（美元/吨） 焦炭周度市场跟踪1.1价格：现货三轮提降落地月21日4月7日4月23日5月10日5月26日6月11日6月27日7月13日7月29日8月14日8月30日9月15日10月1日10月20日11月5日11月21日12月7日12月23日吕梁准一级焦出厂价2024年2023年2022年2021年120022003200420052004月7日4月23日5月9日5月25日6月10日6月26日7月12日7月28日8月13日8月29日9月14日9月30日10月19日11月4日11月20日12月6日12月22日日照港准一级焦出库价2024年2023年2022年2021年200300400500600700800 1月1日月21日1月1日 焦炭周度市场跟踪1.1价格：汽运费暂稳月日3月22日4月8日4月24日5月13日5月29日6月14日6月30日7月16日8月1日8月17日9月2日9月18日10月10日10月26日11月11日11月27日12月13日12月29日孝义-日照汽运费2024年2023年2022年2021年100150200250300350起始地-目的地（单位：元/最新上周孝义-日照155155介休-丰南140140乌海-唐山220220 36 焦炭周度市场跟踪1.2供给：焦企略有减产，整体供应仍偏高上周焦炭三轮提降落地，但原料煤让利，多数焦化厂仍在盈亏线之上，仅部分焦化厂基于出货压力有一定减产，多数维持正常生产。据钢联数据，截至6月6日，全国独立焦企全样本：产能利用率75.36%，环比前一周降0.3个百分点；焦炭日均产量66.52万吨，环比前一周降0.27万吨。1月31日2月10日2月21日3月3日3月12日3月22日4月1日4月11日4月21日4月30日5月10日5月20日5月30日6月9日6月21日7月2日7月15日7月28日8月9日8月20日9月2日独立焦企全样本产能利用率2025年2024年2023年2022年 9月15日9月27日10月8日10月21日11月3日11月15日11月26日12月9日12月22日2021年50556065707580 焦炭周度市场跟踪1.2供给：焦企略有减产，整体供应仍偏高3月19日4月1日4月14日4月26日5月9日5月21日6月3日6月17日7月2日7月19日8月4日8月19日9月3日9月20日10月6日10月21日11月5日11月22日12月8日12月23日独立焦化厂产能利用率：东北地区2024年2023年2022年2021年60657075808590951003月21日4月5日4月21日5月6日5月21日6月6日6月24日7月14日8月2日8月20日9月9日9月29日10月18日11月5日11月25日12月15日独立焦化厂产能利用率：华中地区2024年2023年2022年2021年50556065707580859095 1月1日1月14日1月27日2月9日2月23日3月7日3月19日4月1日4月14日4月26日5月9日5月21日6月3日6月17日7月2日独立焦化厂产能利用率：华北地区2025年2024年2023年1月1日1月17日2月2日2月18日3月5日3月21日4月5日4月21日5月6日5月21日6月6日6月24日独立焦化厂产能利用率：西北地区2025年2024年2023年 焦炭周度市场跟踪1.2供给：焦企略有减产，整体供应仍偏高据钢联数据，截至6月6日，全国247家钢厂自带焦化焦炭产能利用率87.22%，环比前一周降0.08个百分点；焦炭日均产量47.3万吨，环比前一周降0.04万吨。1月31日2月10日2月21日3月3日3月12日3月22日4月1日4月11日4月21日4月30日5月10日5月20日5月30日6月9日6月21日7月2日7月15日7月28日8月9日8月20日全国247家钢厂焦化产能利用率2025年2024年2023年2022年 9月2日9月15日9月27日10月8日10月21日11月3日11月15日11月26日12月9日12月22日2021年44454647484950 焦炭周度市场跟踪1.3需求：铁水延续小幅下滑，钢厂控制原料到货需求方面，终端需求走弱，部分钢厂检修，上周铁水延续小幅下滑，钢厂继续控制原料到货节奏。据钢联数据，截至6月6日，全国247家样本钢厂高炉开工率83.56%，环比前一周降0.31个百分点；产能利用率90.65%，环比前一周降0.04个百分点；日均铁水产量241.8万吨，环比前一周降0.11万吨；钢厂盈利率58.87%，环比前一周持平。月14日4月28日5月12日5月26日6月9日6月25日7月14日7月30日8月18日9月3日9月22日10月8日10月27日11月12日12月1日12月17日247家钢厂高炉炼铁产能利用率2024年2023年2022年2021年1801902002102202302402502601月1日 1月15日1月29日2月17日3月3日3月17日3月31日4月14日4月28日5月12日5月26日6月9日6月25日7月14日7月30日8月18日9月3日247家钢厂日均铁水产量2025年2024年2023年2022年 焦炭周度市场跟踪1.3需求：投机情绪较弱，出口利润小幅增长，建材现货日成交量下滑投机方面，现货进入降价周期，盘面反弹力度较弱，贸易商投机情绪弱化。出口方面，上周焦炭现货第三轮提降落地，出口利润小幅回升，然焦炭出口在需求中占比非常低，对国内需求补充有限。终端需求方面，季节性下滑迹象逐步显现，主流贸易商建筑用钢日成交量持续低于历年同期水平。-400.00-200.000.00200.00400.00600.00800.00-150-100-50050100150200焦炭贸易商集港利润焦炭贸易商集港利润冶金焦：准一级：A＜13，S＜0.7，MT＜7，CSR＞60：出厂价：吕梁：山西孝义金岩：金岩焦化（日）冶金焦：准一级：A＜13，S＜0.7，MT＜7，CSR＞60：出库价格指数： 1月2日1月16日1月30日2月13日2月27日3月12日3月26日4月10日4月24日5月11日5月25日6月8日6月22日7月6日7月20日8月3日8月17日8月31日9月14日9月28日10月18日11月1日11月15日11月29日12月13日12月27日焦炭出口利润2025年2024年2023年2022年2021年0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.001月2日1月17日2月1日2月18日3月4日3月19日主流贸易商建筑用钢日成交量2025年 焦炭周度市场跟踪1.4库存：下游降库，上游累库，总库存小幅增加上周钢厂控制原料到货节奏，厂内焦炭库存继续下降；贸易商投机情绪弱化，港口库存下滑；焦企累库；焦炭总库存小幅增加。据钢联数据，截至6月6日，焦炭总库存环比增3.47万吨至986.96万吨。其中，港口库存环比降3.03万吨至214.15万吨。7508008509009501000105011001150120012501月1日1月13日1月24日2月4日2月17日2月28日3月11日3月22日4月2日4月14日4月25日5月6日5月17日5月28日6月9日6月23日7月7日7月21日8月4日焦炭总库存:四港口+全样本焦企+247家钢厂2025年2024年2023年2022年 60801001201401601802002202402601月1日1月13日1月24日2月4日2月17日2025年8月18日9月1日9月15日9月29日10月13日10月27日11月10日11月24日12月8日12月22日2021年 焦炭周度市场跟踪1.4库存：下游降库，上游累库，总库存小幅增加据钢联数据，截至6月6日，独立焦企全样本库存环比增15.63万吨至127.01万吨；247家样本钢厂库存环比降9.13万吨至645.80万吨。月28日4月11日4月25日5月9日5月23日6月6日6月23日7月9日7月28日8月13日9月1日9月17日10月6日10月22日11月10日11月26日12月15日12月31日焦炭库存：独立焦企全样本2024年2023年2022年2021年500550600650700750800850900 31月1日1月15日1月29日2月14日2月28日3月14日3月28日4月11日4月25日5月9日5月23日6月6日6月23日7月9日7月28日8月13日9月1日焦炭库存：国内247家钢厂2025年2024年2023年2022年 焦炭周度市场跟踪1.4库存：下游降库，上游累库，总库存小幅增加月28日4月11日4月25日5月9日5月23日6月6日6月23日7月9日7月28日8月13日9月1日9月17日10月6日10月22日11月10日11月29日12月16日230家独立焦化厂焦炭库存：东北地区2024年2023年2022年2021年828486888108128月28日4月11日4月25日5月9日5月23日6月6日6月23日7月9日7月28日8月13日9月1日9月17日10月6日10月22日11月10日11月29日12月16日230家独立焦化厂焦炭库存：华中地区2024年2023年2022年2021年0510152025301月1日 31月1日1月15日1月29日2月14日2月28日3月14日3月28日4月11日4月25日5月9日5月23日6月6日6月23日7月9日7月28日8月13日9月1日230家独立焦化厂焦炭库存：华北地区2025年2024年2023年2022年31月15日1月29日2月14日2月28日3月14日3月28日4月11日4月25日5月9日5月23日6月6日6月23日7月9日7月28日8月13日9月1日230家独立焦化厂焦炭库存：西北地区2025年2024年2023年2022年 焦炭周度市场跟踪1.4库存：下游降库，上游累库，总库存小幅增加4月7日4月22日5月7日5月20日6月2日6月16日7月1日7月16日8月2日8月18日9月2日9月17日10月4日10月20日11月4日11月19日12月6日12月22日247家钢厂焦炭库存：东北地区2024年2023年2022年2021年1502002503003504004月7日4月22日5月7日5月20日6月2日6月16日7月1日7月16日8月2日8月18日9月2日9月17日10月4日10月20日11月4日11月19日12月6日12月22日247家钢厂焦炭库存：华南地区2024年2023年2022年2021年2025303540 月22日