有色金属基础周报：宏观影响交织 有色金属整体继续震荡运行

有色金属基础周报 2025-06-09 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 【产业服务总部|有色中心】研究员：李旎执业编号：F3085657投资咨询号: Z0017083研究员：汪国栋执业编号：F03101701投资咨询号: Z0021167联系人：张桓执业编号：F03138663 05 01 宏观： 宏观热点：当周宏观重要经济数据01 5月官方制造业PMI回升至49.5，非制造业延续扩张02 ⚫中国5月官方制造业PMI回升至49.5，非制造业延续扩张 5月31日，国家统计局公布数据显示，5月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.5，比上月上升0.5个百分点，制造业景气水平改善。5月官方非制造业PMI为50.3，前值50.4。5月份，综合PMI产出指数为50.4，比上月上升0.2个百分点，表明我国企业生产经营活动总体继续保持扩张。中国5月制造业景气较上月改善，服务业景气略有回升，经济总体产出保持扩张。 ⚫工信部：加大汽车行业“内卷式”竞争整治力度 针对中国汽车工业协会今日发布的《关于维护公平竞争秩序促进行业健康发展的倡议》，工业和信息化部有关负责人表示，将加大汽车行业“内卷式”竞争整治力度，坚决维护公平有序的市场环境。工业和信息化部有关负责人表示，赞同并支持中国汽车工业协会提出的倡议，将加大汽车行业“内卷式”竞争整治力度，推动产业结构优化调整，加强产品一致性抽查，配合相关部门开展反不正当竞争执法，采取必要的监管措施，坚决维护公平有序市场环境，切实保障消费者根本利益。 ⚫中国5月财新制造业PMI降至48.3 6月3日周二，标普全球公布的数据显示，中国5月财新制造业PMI48.3，较4月前值（50.4）下降2.1个百分点，为2024年10月来首次跌至临界点以下。美国加征关税的影响仍在延续，5月中国制造业供给和需求下降，景气度减弱降至荣枯线下方。但企业预期改善，乐观度在3个月来首次出现回升。 ⚫美方称中方违反中美日内瓦经贸会谈共识，中方坚决拒绝无理指责 商务部新闻发言人：5月12日，中美双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》后，中方按照联合声明达成的共识，取消或暂停了针对美“对等关税”采取的相关关税和非关税措施。反观美方，在日内瓦经贸会谈后，陆续新增出台多项对华歧视性限制措施,包括发布AI芯片出口管制指南、停止对华芯片设计软件（EDA）销售、宣布撤销中国留学生签证等。这些做法严重违背两国元首1月17日通话共识，严重破坏日内瓦经贸会谈既有共识，严重损害中方正当权益。 美钢铝关税提高至50%，制造业PMI连续萎缩03 ⚫特朗普宣布6月4日钢铝关税提高至50% 当地时间6月3日，美国白宫发表声明称，美国总统特朗普宣布将进口钢铁和铝及其衍生制品的关税从25%提高至50%，该关税政策自美国东部时间2025年6月4日凌晨00时01分起生效。声明表示，美国从英国进口的钢铝关税仍将维持在25%。自2025年7月9日起，美方可根据《环境政策声明》的条款调整适用的关税税率，并制定钢铝的进口配额。如果英国被认定为未遵守《环境政策声明》的相关规定，则可将适用关税税率提高至50%。回顾美对钢铝征税过程，3月12日，特朗普对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税的举措正式生效。 ⚫美国5月ISM制造业PMI连续三个月萎缩 6月2日周一，ISM公布的数据显示，美国5月ISM制造业PMI指数为48.5，不及预期和前值。美国5月ISM制造业活动连续三个月萎缩，在关税上调的背景下，进口分项指标创十六年新低。美国5月ISM制造业PMI指数为48.5，为去年11月份以来的最低水平，不及预期的49.2，与前值48.7大致相当。订单量连续第四个月萎缩，进口指数创2009年以来新低，出口指数创五年新低，物价支付指数仍高企。 ⚫欧元区5月制造业PMI萎缩放缓，产出连续第三个月增长 6月2日，S&PGlobal与汉堡商业银行(HCOB)公布：欧元区制造业PMI在5月份升至49.4，较4月份的49.0有所改善，创下自2022年8月以来的最高水平。欧元区制造业PMI整体仍处于收缩区间，但改善趋势明显；德国制造业产出连续三个月增长，得益于出口订单提振；法国制造业进一步复苏，就业市场回暖；意大利制造业仍深陷衰退，但是改善的迹象正在显现。有分析指出，欧元区制造业正在经历一个关键的转折点。考虑到生产、订单、就业等关键分项指标的持续改善，欧元区有望在不久的将来实现制造业的全面复苏。 ⚫美国5月非农新增13.9万创2月以来新低 6月6日，美国劳工统计局公布的数据显示，就业人数增加13.9万人，虽然创2月以来新低，但略高于市场预期的12.6万人。然而，前两个月的就业数据被合计下调9.5万人，这一修正幅度足以抵消表面上的积极表现。美国5月失业率4.2%，预期4.2%，前值4.2%。非农数据部分缓解了市场对企业快速削减就业的担忧。此前，面对关税带来的更高成本以及经济活动放缓的前景，企业界普遍表现出谨慎态度。 下周宏观重要经济数据日历04 02 铜： 行情回顾：本周01 重点数据跟踪02 重点数据跟踪03 03 铝： 重点数据跟踪02 重点数据跟踪03 04 锌： 行情回顾：本周01 重点数据跟踪02 重点数据跟踪03 05 铅： 行情回顾：本周01 重点数据跟踪02 重点数据跟踪03 06 镍： 重点数据跟踪02 重点数据跟踪03 07 锡： 重点数据跟踪02 重点数据跟踪03 08 工业硅：氧化铝：不锈钢：碳酸锂 近期技术走势 行情回顾：本周01 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 联系我们 长江证券承销保荐有限公司 长江证券股份有限公司 长江期货股份有限公司 Add /上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋20楼Tel / 021-61118978 Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦Tel / 95579或4008888999 Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦13-14楼Tel / 027-85861133 长江证券（上海）资产管理有限公司 长江证券创新投资（湖北）有限公司 长江成长资本投资有限公司 Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦28楼Tel / 027-65799822 Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦29楼Tel / 027-65796532 Add /上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋19楼Tel / 4001166866 长信基金管理有限责任公司 长江证券国际金融集团有限公司 Add /香港中环大道皇后中183号中远大厦36楼3605-3611室Tel / 852-28230333 Add /上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9层Tel / 4007005566 THANKS感谢 长江期货股份有限公司有色产业服务中心(027)65777104：