石化周报（5 31-6 05）：地缘形势变化，油价有望回升

守正出奇宁静致远报告摘要1.核心观点地缘形势变化，且美国原油库存同比下降，以及美国钻机及压裂车数量下降，油价有望回升。最新数据显示，美国商业原油库存比去年同期下降4.36%，美国主要盆地活跃原油钻机数量比去年同期减少12%，活跃压裂车队数量比去年同期减少23.08%。美国钻机及压裂车分别代表油气开采的长期及短期产能，今年数量显著下降预示未来产量增速将放缓。同时现在美国原油库存也比去年显著下降，预示美国原油价格上行可能性更大。近期欧洲地缘形势趋向紧张，据《纽约时报》报道，特朗普在社交平台上发布的一份声明中称：“普京总统的确说过，而且态度坚决地表示，他将对最近的机场袭击做出回应。”与此同时，伊朗核谈判也开始放缓。据央视新闻报道，当地时间4日，一位不愿透露姓名的伊朗高级政治官员就伊美第五轮间接会谈接受总台记者独家专访，称美方自相矛盾的立场致谈判失去意义。俄罗斯和伊朗的谈判放缓可能导致美国对两国原油出口的制裁，从而利好油价回升。欧美天然气库存明显下降，国际天然气价格维持高位。最新数据显示美国和欧盟的天然气库存分别同比下降9%和30%，且今年以来美国天然气平均消费量同比增长近10%，这些因素使得今年以来美国NYMEX天然气期货平均价格、英国IPE天然气期货平均价格和日本LNG平均到岸价分别同比增长75%、42%和32%。2.风险提示：下游需求不及预期、国际油气价格大幅变化、宏观环境大幅变化、地缘形势大幅变化等。24/8/1624/10/2725/1/725/3/2025/5/31石油石化沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分目录一、细分领域跟踪..................................................................4(一)天然气价格上涨.................................................................4(二)原油价格企稳回升...............................................................5(三)成品油价差及地炼开工率下降......................................................6(四)化学纤维价格维持...............................................................8(五)钾肥价格维持高位...............................................................9二、行情表现.....................................................................11(一)行情表现......................................................................11(二)行业内个股涨跌幅情况..........................................................12三、重点公司公告和行业重要新闻跟踪...............................................14(一)重点公司公告..................................................................14(二)行业要闻......................................................................14四、主要下游消费领域数据变化.....................................................16 守正出奇宁静致远 请务必阅读正文之后的免责条款部分图表目录图表1：中国LNG出厂价格.............................................................4图表2：美国NYMEX天然气期货价格.....................................................4图表3：美国天然气库存...............................................................5图表4：美国天然气消费量.............................................................5图表5：欧盟天然气注入量.............................................................5图表6：欧盟天然气库存...............................................................5图表7：布伦特油价...................................................................6图表8：美国商业原油库存.............................................................6图表9：美国主要盆地活跃原油钻机数...................................................6图表10：美国原油产量................................................................6图表11：美国炼厂开工率..............................................................7图表12：山东地炼开工率..............................................................7图表13：美国汽油表观消费量..........................................................7图表14：美国汽油与原油的裂解价差....................................................7图表15：主要纤维价格走势............................................................8图表16：涤纶长丝库存天数............................................................8图表17：涤纶长丝开工率..............................................................8图表18：盛泽地区坯布库存天数........................................................8图表19：国内钾肥现货价格............................................................9图表20：青海盐湖57%粉氯化钾价格....................................................9图表21：我国钾肥主要港口库存.......................................................10图表22：我国月度钾肥进口量.........................................................10图表23：本周中信一级子行业涨跌幅...................................................11图表24：本周石化下属子行业涨跌幅...................................................12图表25：石化板块个股市场表现.......................................................13图表26：重点公司公告...............................................................14图表27：国内燃油车销量.............................................................16图表28：高速货车通行量.............................................................16图表29：航班数量...................................................................16图表30：轻纺城成交量...............................................................16 守正出奇宁静致远 请务必阅读正文之后的免责条款部分一、细分领域跟踪(一)天然气价格上涨1、本周（5/31-6/05），本周国内LNG出厂价格指数为4424元/吨，比上周下降0.85%，比去年同期增长0.57%；国内LNG出厂价格今年以来的平均价格为4488元/吨，比去年同期增长0.76%。2、本周NYMEX天然气期货价格为3.71美元/百万英热单位，比上周增长9.40%，比去年同期增长32.36%；今年以来，美国NYMEX天然气期货价格平均为3.69美元/百万英热单位，同比增长75%。3、今年以来，日本LNG到岸价格为13.11美元/百万英热单位，比去年同期价格增长32%。4、今年以来，英国IPE天然气期货价格平均为101.4便士/色姆，比去年同期增长42%。本周数据显示，上周美国天然气库存环比增长，增幅为4.25%，比去年同期下降8.94%。本周数据显示，上周美国天然气消费量环比下降，降幅为0.73%，今年以来美国天然气平均消费量同比增长，增幅为9.85%。本周欧盟天然气库存环比增长，增幅为5.17%，比去年同期下降30%。本周欧盟天然气量注入量环比增长，增幅为39.18%，今年以来欧盟天然气平均注入量同比增长，增幅为13.36%。图表1：中国LNG出厂价格资料来源：iFind，太平洋证券整理 守正出奇宁静致远图表2：美国NYMEX天然气期货价格资料来源：iFind，太平洋证券整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分资料来源：iFind，太平洋证券整理图表5：欧盟天然气注入量资料来源：iFind，太平洋证券整理(二)原油价格企稳回升本周（5/31-6/05），布伦特油价下跌1.36%；今年以来布伦特油价均值为70.8美元/桶，同比下跌，跌幅为15.08%。本周数据显示，上周美国商业原油库存环比下降0.98%，同比下降4.36%。上周美国原油产量为1340.8万桶/天，比去年同期增长31万桶/天，增幅为2.35%。上周美国主要盆地活跃原油钻机数量为366部，环比减少3部；比四周前减 守正出奇宁静致远资料来源：iFind，太平洋证券整理图表6：欧盟天然气库存资料来源：iFind，太平洋证券整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分少13部；比一年前减少50部。图表7：布伦特油价资料来源：iFind，太平洋证券整理图表9：美国主要盆地活跃原油钻机数资料来源：iFind，太平洋证券整理(三)成品油价差及地炼开工率下降本周（5/31-6/05），山东地炼开工率为49.15%，环比下降，降幅为0.27个百分点；比四周前下降，降幅为2.73个百分点；比一年前下降，降幅为2.69个百分点。本周发布数