棕榈油市场周报

目录1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 4、期权市场 来源：瑞达期货研究院「周度要点小结」u行情回顾：本周棕榈油主力2509合约上涨，收涨0.62%，收报8110元/吨。u行情展望：从高频数据来看，MPOA发布的数据，马来西亚2025年5月棕榈油产量较上月增加3.07%至174万吨。同时，机构SGS统计5月出口环比增加17.9%、ITS统计出口环比增加29.6%，出口需求大幅增加以及印度印度下调进口关税导致进口需求走强为棕榈油价格提高支撑。但增产压力仍存，库存或延续累库趋势。国内棕榈油消费维持刚需，因端午节假期，周度成交量小幅减少。整体而言，多空交织下，棕榈油预计维持震荡运行。u策略建议：多空交织，震荡运行。 「期货市场情况」本周大连棕榈油上涨u本周棕榈油主力2509合约上涨，收涨0.62%，收报8110元/吨。图1、大连棕榈油期货价格走势图来源：文华财经瑞达期货研究院 来源：文华财经瑞达期货研究院 「期货市场情况」本周棕榈油9-1价差扩大截至6月6日，棕榈油9-1月价差为38元/吨，价差环比扩大。 来源：wind瑞达期货研究院 「期货市场情况」本周棕榈油期货净持仓增加仓单量为0截至6月6日，棕榈油期货前二十名多头持仓358997手，空头持仓318547手，净持仓40450手，较上周增加11046手。本周期货仓单0手，较上周同期减少0手。图4、棕榈油前20名持仓变化来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「现货市场情况」本周棕榈油现货价格下跌马来FOB&CNF价格持平截至6月6日，广东棕榈油报价为8530元/吨，较上周下跌170元/吨；FOB价格975美元/吨，较上周同期上涨0元/吨；CNF价格1013美元/吨，较上周同期上涨0美元/吨。图6、棕榈油广东地区现货价格来源：wind瑞达期货研究院0.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.002012-12-182013-12-182014-12-182015-12-182016-12-182017-12-18各地24度棕榈油现货价格现货价:棕榈油(24度):福建现货价:棕榈油(24度):宁波现货价:棕榈油(24度):天津现货价:棕榈油(24度):地区均价 2018-12-182019-12-182020-12-182021-12-182022-12-182023-12-182024-12-18现货价:棕榈油(24度):广东广州现货价:棕榈油(24度):张家港现货价:棕榈油(24度):日照 来源：wind瑞达期货研究院 「现货市场情况」本周棕榈油基差缩小截至6月6日，广东地区棕榈油与主力合约基差为470元/吨，较上周同期缩小。 来源：wind瑞达期货研究院 供应端——4月马棕产量增加出口增加马来西亚棕榈油局（MPOB）公布的数据显示，25年4月马来西亚棕榈油产量为168.6万吨，较3月的138.74万吨增加29.85万吨,环比增加21.52%。出口量为110.23万吨，较3月的100.55万吨增加9.67万吨,环比增加9.62%。图9、马来西亚棕榈油产量来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院「上游情况」10000001200000140000016000001800000200000022000001234 56789101112马来西亚棕榈油产量 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 9 供应端——马来西亚棕榈油期末库存上升马来西亚棕榈油局(MPOB)发布月报显示，马来西亚4月末库存为186.55万吨，较3月的156.28万吨增加30.27万吨,环比增加19.37%。「上游情况」 图11、马来西亚棕榈油库存来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院1000000150000020000002500000300000035000001234 供应端——5月马棕出口增加根据船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚5月棕榈油出口量为1320914吨，较4月出口的1120747吨增加17.9%。根据船运调查机构SGS公布数据显示，马来西亚5月棕榈油出口量为1069643吨，较4月出口的825309吨增加29.6%。图12、ITS马来棕榈油高频出口数据来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院「上游情况」 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 国内情况——棕榈油库存环比增加据Mysteel调研显示，截至2025年5月30日（第22周），全国重点地区棕榈油商业库存36.4万吨，环比上周增加2.53万吨，增幅7.47%；同比去年38.35万吨减少1.95万吨，减幅5.08%。图14、棕榈油港口库存来源：wind瑞达期货研究院「产业情况」0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.002013-11-242014-11-242015-11-242016-11-24 2017-11-242018-11-242019-11-242020-11-242021-11-242022-11-24棕榈油港口库存:合计 来源：Mysteel瑞达期货研究院 国内情况——棕榈油进口利润下降根据wind数据，截至2024年6月6日，广东棕榈油现货价格与马来西亚进口成本的价差为-160.98元/吨,较上周同期下降143.88元/吨。「产业情况」 图16、棕榈油内外价差走势图来源：wind瑞达期货研究院0.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.0014,000.0016,000.0018,000.002020-05-15价差 13 替代品情况——豆油库存增加菜油库存增加据Mysteel调研显示，截至2025年5月30日，全国重点地区豆油商业库存75.49万吨，环比上周增加5.77万吨，增幅8.28%。同比减少20.20万吨，跌幅21.11%。菜油库存为76.9万吨，较上周增加0.31万吨；图17、豆油库存来源：Mysteel瑞达期货研究院「产业情况」020406080100120第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周 第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周全国重点地区豆油库存2023年2024年2025年 来源：Mysteel瑞达期货研究院 14 替代品情况——豆油价格下降菜油价格下跌截至6月6日，张家港一级豆油报价为7950元/吨，较上周下跌90元/吨。福建菜油报价为9150元/吨，较上周下跌240元/吨。图19、豆油张家港价格来源：wind瑞达期货研究院「产业情况」0.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.0014,000.002018-08-172019-08-17 2020-08-17 2021-08-17 2022-08-17 2023-08-17 2024-08-17出厂价:一级豆油(散装):江苏:张家港市 来源：wind瑞达期货研究院 替代品情况——价差情况本周现货豆棕、菜棕以及菜豆现货价差有所缩小，豆棕、菜棕以及菜豆期货价差有所缩小。图21、三大油脂现货价差来源：wind瑞达期货研究院「产业情况」-6,000.00-4,000.00-2,000.000.002,000.004,000.006,000.008,000.002020-05-252020-08-252020-11-252021-02-25一级豆油-棕榈油 2021-05-252021-08-252021-11-252022-02-252022-05-252022-08-25三大油脂现货价差菜油-一级豆油 来源：wind瑞达期货研究院 需求端——马棕食用量和工业用量较去年有所增长根据USDA的供需报告显示，马来西亚棕榈油2024/25年度食品用量870千吨，较上一年度增加了5千吨；马来西亚棕榈油2024/25年度工业用量2900千吨，较上一年度增加了15千吨。图23、马来棕榈油食用量来源：wind瑞达期货研究院「下游情况」650.00670.00700.000.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.00201520162017棕榈油:食品用量:马来西亚 737.00766.00770.00810.00855.00865.00870.002018201920202021202220232024 来源：wind瑞达期货研究院 17 需求端——印尼食用量和工业用量较去年均有增长根据USDA的供需报告报告显示，印尼棕榈油2024/25年度食用量7550千吨，较上一年度增加了250千吨；印尼棕榈油2024/25年度工业用量13900吨，较上一年度增加了400千吨。图25、印尼棕榈油食用量来源：wind瑞达期货研究院「下游情况」0.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.00201520162017 2018201920202021202220232024棕榈油:食品用量:印尼 来源：wind瑞达期货研究院 18 需求端——中国食用量有所增长根据wind数据显示，中国棕榈油2024/25年度食用量3770千吨，较上一年度增加了850千吨；中国棕榈油2024/25年度工业用量2100千吨，较上一年度增加了0千吨。图27、中国棕榈油食用量来源：wind瑞达期货研究院「下游情况」0.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.004,000.004,500.005,000.00201520162017 2018201920202021棕榈油:食品用量:中国 来源：wind瑞达期货研究院 19 从棕榈油的走势来看，震荡，暂时观望图29、棕榈油05合约平值期权历史波动率来源：wind瑞达期货研究院「期权市场」 来源：wind瑞达期货研究院 免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。瑞达期货研究院简介 瑞达期货研究院21