周度要点小结
- 行情回顾：棕榈油主力2505合约本周下跌4.89%，收报8748元/吨。
- 行情展望：马来西亚棕榈油局（MPOB）数据显示，3月马来西亚棕榈油库存六个月来首次上升，产量回升，供应趋紧或缓解，库存预计持续改善。马棕走弱导致产地报价下跌，印度集中采购，国内进口成本下降，现货价格回落，下游刚需低位点价，成交量增加。短期内棕榈油预计震荡偏弱，关注产地产量、库存及进出口需求。
- 策略建议：产量缓慢恢复，警惕价格回落风险。
期货市场情况
- 价格变动：棕榈油主力2505合约下跌4.89%，收报8748元/吨。
- 价差变化：5-9月价差缩小至618元/吨。
- 持仓变化：期货净持仓增加15875手至59463手，仓单量持平。
现货市场情况
- 价格变动：广东棕榈油报价下跌480元/吨至9250元/吨；FOB价格下降50元/吨至1095美元/吨；CNF价格下降50美元/吨至1133美元/吨。
- 基差变化：广东地区棕榈油与主力合约基差扩大至512元/吨。
上游情况
- 供应端：
- 3月马来西亚棕榈油产量增加19.92万吨至138.72万吨，环比增16.76%；出口增加0.91万吨至100.55万吨，环比增0.91%。
- 3月末库存上升5.31万吨至156.26万吨，环比增3.52%。
- 4月1-10日马来西亚棕榈油出口量增加29.3%至323160吨。
产业情况
- 国内情况：
- 棕榈油库存环比增0.47万吨至37.34万吨，同比减18.76万吨。
- 进口利润下降，广东现货与进口成本价差为-438.71元/吨。
- 替代品情况：
- 豆油库存减少4.79万吨至79.12万吨，同比减8.28万吨；菜油库存减少2.07万吨至75.7万吨。
- 豆油、菜油价格分别下跌210元/吨至7960元/吨和200元/吨至9330元/吨。
- 现货及期货豆棕、菜棕、菜豆价差扩大。
- 下游情况：
- 马来西亚棕榈油2024/25年度食用量增5千吨至870千吨，工业用量增15千吨至2900千吨。
- 印尼棕榈油2024/25年度食用量增250千吨至7550千吨，工业用量增400千吨至13900吨。
- 中国棕榈油2024/25年度食用量增850千吨至3770千吨，工业用量持平。
期权市场
免责声明
- 本报告信息来源于公开资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但不保证其准确性及完整性，据此投资责任自负。本报告不构成投资建议，客户应考虑其适用性。版权仅属瑞达期货股份有限公司研究院，引用需注明出处。
