棕榈油市场周报

棕榈油市场周报 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 研究员：柳瑜萍期货从业资格证号F0308127期货投资咨询从业证书号Z0012251 联系电话：059586778969 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 4、期权市场 「周度要点小结」 u行情回顾：本周棕榈油主力2505合约收平，收报9088元/吨。 u行情展望：马来西亚棕榈油出口疲软，但产量延续减产，最终导致2月期末库存下降，MPOB报告整体影响温和偏多。从高频数据来看，马来西亚产量开始缓慢回升，出口需求仍旧疲软，后期随着产量逐渐恢复，供应趋紧或有所缓解，库存状态预计有所改善。从印尼的情况来看，印尼12月棕榈油由于出口加国内消费量与产量减少量相当，最终库存状态与上月持平。消费需求有所回升，但出口需求未见回升，未来数月产量恢复棕榈油库存可能会上升。从印度的情况来看，印度植物油库存处于低位，存在一定刚性补库需求，进口需求预计有所提升。从国内情况来看，现货价格保持相对高位，豆棕价差仍深度倒挂，下游需求难以改善，刚性成交为主，进口创下新低，库存维持低库存状态。综合来看，产量进入增产季，加上需求疲软，后期随着产量逐渐恢复，供应趋紧或有所缓解，加上需求疲软，库存状态预计有所改善。供应增加，豆棕价差倒挂或继续修复。后期关注产地产量、库存以及进出口需求情况。 u策略建议：产量缓慢恢复，警惕价格回落风险。 「期货市场情况」 本周大连棕榈油持平 来源：文华财经瑞达期货研究院 来源：文华财经瑞达期货研究院 u本周棕榈油主力2505合约收平，收报9088元/吨。 「期货市场情况」 本周棕榈油5-9价差缩小 来源：wind瑞达期货研究院 截至3月28日，棕榈油5-9月价差为634元/吨，价差环比缩小。 「期货市场情况」 本周棕榈油期货净持仓增加仓单量减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至3月28日，棕榈油期货前二十名多头持仓399495手，空头持仓340803手，净持仓58692手，较上周增加8162手；期货仓单0手，较上周同期减少811手。 「现货市场情况」 本周棕榈油现货价格下跌马来FOB下跌&CNF价格持平 来源：wind瑞达期货研究院 截至3月28日，广东地区24度棕榈油现货价格9670元/吨，较上周同期下跌20元/吨；FOB价格1115美元/吨，较上周同期上下跌0元/吨；CNF价格1153美元/吨，较上周同期下跌0美元/吨。 「现货市场情况」 本周棕榈油基差扩大 来源：wind瑞达期货研究院 截至3月28日，广东地区棕榈油与主力合约基差为642元/吨，较上周同期扩大。 「上游情况」 供应端——2月马棕产量下降出口下降 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 马来西亚棕榈油局（MPOB）公布的数据显示，25年2月马来西亚棕榈油产量为118.8万吨，较1月的123.95万吨下降5.15万吨,环比下降4.16%。出口量为100.21万吨，较1月的119.68万吨下降19.47万吨,环比下降16.27%。 「上游情况」 供应端——马来西亚棕榈油期末库存下降 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 马来西亚棕榈油局(MPOB)发布月报显示，马来西亚2月月末库存为151.21万吨，较1月的158.03万吨下降6.82万吨,环比下降4.31%。 「上游情况」 供应端——3月马棕出口下降 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 根据船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚3月1-25日棕榈油出口量为835732吨，较2月1-25日出口的909165吨减少8.1%。根据船运调查机构SGS公布数据显示，马来西亚3月1-25日棕榈油出口量为678698吨，较2月1-25日出口的708676吨减少4.2%。 「产业情况」 国内情况——棕榈油库存环比减少 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 据Mysteel调研显示，截至2025年3月21日（第12周），全国重点地区棕榈油商业库存38.83万吨，环比上周减少3.43万吨，减幅8.12%；同比去年56.6万吨减少17.77万吨，减幅31.40%。 「产业情况」 国内情况——棕榈油进口利润下降 来源：wind瑞达期货研究院 根据wind数据，截至2024年3月28日，广东棕榈油现货价格与马来西亚进口成本的价差为-346.15元/吨,较上周同期下降41.26元/吨。 「产业情况」 替代品情况——豆油库存有所小幅减少菜油库存增加 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 据Mysteel调研显示，截至2025年3月21日，全国重点地区豆油商业库存88.12万吨，环比上周减少4.00万吨，降幅4.34%。同比减少0.61万吨，跌幅0.69%；菜油库存为77.57万吨，较上周增加3.82万吨； 「产业情况」 替代品情况——豆油价格下跌菜油价格持平 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至3月28日，张家港一级豆油报价为8210元/吨，较上周下跌260元/吨；福建菜油报价为9200元/吨，较上周下跌0元/吨。 「产业情况」 替代品情况——价差情况 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 本周豆棕现货价差有所缩小以及菜豆、菜棕现货价差有所扩大，豆棕期货价差有所缩小以及菜豆、菜棕期货价差有所扩大。 「下游情况」 需求端——马棕食用量和工业用量较去年有所增长 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 根据USDA的供需报告显示，马来西亚棕榈油2024/25年度食品用量870千吨，较上一年度增加了5千吨；马来西亚棕榈油2024/25年度工业用量2900千吨，较上一年度增加了15千吨。 「下游情况」 需求端——印尼食用量和工业用量较去年均有增长 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 根据USDA的供需报告报告显示，印尼棕榈油2024/25年度食用量7550千吨，较上一年度增加了250千吨；印尼棕榈油2024/25年度工业用量13900吨，较上一年度增加了400千吨。 「下游情况」 需求端——中国食用量有所增长 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 根据wind数据显示，中国棕榈油2024/25年度食用量3770千吨，较上一年度增加了850千吨；中国棕榈油2024/25年度工业用量2100千吨，较上一年度增加了0千吨。 「期权市场」 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 从棕榈油的走势来看，震荡，暂时观望 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。