棕榈油市场周报

关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 研究员：柳瑜萍期货从业资格证号F0308127期货投资咨询从业证书号Z0012251 联系电话：059586778969 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 4、期权市场 「周度要点小结」 u行情回顾：本周棕榈油主力2505合约下跌，收跌2.91%，收报8530元/吨。 u行情展望：据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，2024年12月1-31日马来西亚棕榈油产量环比下降11.87%，产量下降符合季节减产规律，叠加前期季雨天气等不利影响，产量保持下滑趋势。与此同时，ITS、SGS、ASA调查机构数据显示12月出口环比分别为-7.8%、+1.9%、-2.5%，出口需求有所分歧。印尼方面B40实施仍有一个半月过渡期，政策多变，资金减仓观望。从需求侧来看，产地报价有所下降，进口利润有所修复，不过年关将近，下游备货积极性不高。总体而言，B40实施进步不及预期利空消化，市场驱动偏向基本面情况，供应偏紧对棕油价格具有较强支撑，但豆棕价差倒挂仍较大，性价比不高，预计棕榈油行情以震荡为主。重点关注印尼B40生物柴油政策实施进度、产地政策及产量、出口数据变化。 u策略建议：政策多变，震荡为主。 「期货市场情况」 本周大连棕榈油下跌 来源：文华财经瑞达期货研究院 来源：文华财经瑞达期货研究院 u本周棕榈油主力2505合约下跌，收跌0.07%，收报8524元/吨。 「期货市场情况」 本周棕榈油5-9价差缩小 来源：wind瑞达期货研究院 截至1月10日，棕榈油5-9月价差为320元/吨，价差环比缩小。 「期货市场情况」 本周棕榈油期货净持仓减少仓单量增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至1月10日，棕榈油前20名持仓净多单16879手，净多持仓减少24488手；期货仓单95手，较上周同期增加95手。 「现货市场情况」 本周棕榈油现货价格有所上涨马来FOB下跌&CNF价格下降 来源：wind瑞达期货研究院 截至1月10日，广东地区24度棕榈油现货价格9690元/吨，较上周同期上涨20元/吨；FOB价格1095美元/吨，较上周同期下降35元/吨；CNF价格1133美元/吨，较上周同期下降35美元/吨。 「现货市场情况」 本周棕榈油基差扩大 来源：wind瑞达期货研究院 截至1月10日，广东地区棕榈油与主力合约基差为1332元/吨，较上周同期扩大。 「上游情况」 供应端——11月马棕产量下降出口下降 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 马来西亚棕榈油局（MPOB）公布的数据显示，24年11月马来西亚棕榈油产量为162.13万吨，较10月的179.73万吨下降17.61万吨,环比下降9.8%。出口量为148.72万吨，较10月的174.43万吨下降25.71万吨,环比下降14.74%。 「上游情况」 供应端——马来西亚棕榈油期末库存下降 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 马来西亚棕榈油局(MPOB)周一发布月报显示，马来西亚11月期末库存为183.62万吨，较10月的188.52万吨下降4.9万吨,环比下降2.6%。 「上游情况」 供应端——12月马棕出口分歧 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 根据船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚12月棕榈油出口量为1359504吨，较11月出口的1473761吨减少7.8%。根据船运调查机构SGS公布数据显示，马来西亚12月棕榈油出口量为1136270吨，较11月出口的1115305吨增加1.9%。 「产业情况」 国内情况——棕榈油库存下降 来源：wind瑞达期货研究院 据Mysteel调研显示，截至2025年1月10日（第1周），全国重点地区棕榈油商业库存50.17万吨，环比上周减少2.67万吨，减幅5.05%；同比去年87.295万吨减少37.13万吨，减幅42.53%。 「产业情况」 国内情况——棕榈油进口利润上涨 来源：wind瑞达期货研究院 根据wind数据，截至2024年1月10日，广东棕榈油现货价格与马来西亚进口成本的价差为-399.59元/吨,较上周同期上涨453.6元/吨。 「产业情况」 替代品情况——豆油库存有所小幅减少菜油库存小幅增加 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 据Mysteel调研显示，截至2025年1月3日，全国重点地区豆油商业库存93.25万吨，环比上周减少3.38万吨，降幅3.50%。同比减少6.05万吨，跌幅6.09%；沿海地区主要油厂菜油库存为7.24万吨，较上周增加1.07万吨。 「产业情况」 替代品情况——豆油价格下跌菜油价格下跌 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至1月10日，张家港一级豆油现价7900元/吨，周环比下跌180元/吨；菜油福建地区报价8670元/吨，较上周同期下跌620元/吨。 「产业情况」 替代品情况——价差情况 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 本周豆棕、菜棕以及菜豆现货价差有所缩小，豆棕、菜棕以及菜豆期货价差有所缩小。 「下游情况」 需求端——马棕食用量和工业用量较去年有所增长 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 根据USDA的供需报告显示，马来西亚棕榈油2024/25年度食品用量870千吨，较上一年度增加了5千吨；马来西亚棕榈油2024/25年度工业用量2900千吨，较上一年度增加了15千吨。 「下游情况」 需求端——印尼食用量和工业用量较去年均有增长 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 根据USDA的供需报告报告显示，印尼棕榈油2024/25年度食用量7550千吨，较上一年度增加了250千吨；印尼棕榈油2024/25年度工业用量13900吨，较上一年度增加了400千吨。 「下游情况」 需求端——中国食用量有所增长 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 根据wind数据显示，中国棕榈油2024/25年度食用量3770千吨，较上一年度增加了850千吨；中国棕榈油2024/25年度工业用量2100千吨，较上一年度增加了0千吨。 「期权市场」 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 从棕榈油的走势来看，震荡，暂时观望 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。