中美通话稳定全球经济预期--全球经济和大类资产周报

证监许可【2011】1288号 报告 中美通话稳定全球经济预期 2025年06月6日 更多精彩内容请关注 格林大华期货官方微信 研究员：于军礼联系邮箱：yujunli@greendh.com 期货从业资格证号：F0247894期货交易咨询号：Z0000112 中美通话稳定全球经济预期 6月5日晚，国家主席习近平应约同美国总统特朗普通电话。 习近平指出，校正中美关系这艘大船的航向，需要我们把好舵、定好向，尤其是排除各种干扰甚至破坏，这尤为重要。 根据美方提议，两国经贸牵头人在日内瓦举行会谈，迈出了通过对话协商解决经贸问题的重要一步，受到两国各界和国际社会普遍欢迎，也证明对话和合作是唯一正确的选择。 中国人一向言必行、行必果，既然达成了共识，双方都应遵守。日内瓦会谈之后，中方严肃认真执行了协议。美方应实事求是看待取得的进展，撤销对中国实施的消极举措。 特朗普表示，美方乐见中国经济保持强劲增长。美中合作可以做成很多好事。两国日内瓦经贸会谈很成功，达成了好的协议。美方愿同中方共同努力落实协议。 习近平欢迎特朗普再次访华，特朗普表示诚挚感谢。两国元首同意双方团队继续落实好日内瓦共识，尽快举行新一轮会谈。 全球经济展望和大类资产配置 【全球经济展望】 中美元首通话稳定全球经济预期。美国4月招聘人数增至近一年来最高水平。美国5月ISM服务业支付价格指数跳升至68.7。美国5月Markit制造业PMI终值52.0，继续扩张。上海港美西线40英尺集装箱（FEU）的6月15日报价涨到了9100美元。中国综合整治内卷式竞争有望提振股市和大宗商品。欧洲央行第8次降息，德国扩张军队规模30%，推动欧洲制造业景气度回升。全球经济保持向上趋势。 【大类资产配置】 全球大型机构投资者正在减持美国资产，转向欧洲和中国股市。全球资产再配置利好A股。白银突破大型上升三角形，有望展开趋势性上涨。沪铜突破整理平台，看多。 美西集运大柜现货已涨至5000美元，美西港口大概率出现拥堵，运力被美线虹吸，利多集运欧线2508合约。中央综合整治内卷式竞争，严重超跌的焦煤期货价格存在见大底的可能性。 美国5月Market制造业PMI终值为52%，美国制造业继续扩张 美国Market服务业：商务活动指数季调 60.00 58.00 56.00 54.00 52.00 50.00 48.00 46.00 44.00 42.00 美国Market制造业PMI季调 53.00 52.00 51.00 50.00 2022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-04 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2024-04 2024-06 2024-08 2024-10 2024-12 2025-02 2025-04 49.00 48.00 47.00 46.00 数据来源：WIND，格林大华期货 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 2024-07 2024-09 2024-11 2025-01 2025-03 4月美国雇佣人数为557.3万人，创一年来新高，显示美国劳动力市场趋紧 美国雇佣率（%）（季调） 7,000 6,800 6,600 6,400 6,200 6,000 5,800 5,600 5,400 5,200 5,000 数据来源：WIND，格林大华期货 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 美国雇佣数（千人）（月） 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 2024-07 2024-09 2024-11 2025-01 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 4.60 4.40 4.20 4.00 3.80 3.60 3.40 3.20 3.00 2025-03 4月美国职位空缺数739万人，意外上升 美国辞职率（%）（季调） 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 数据来源：WIND，格林大华期货 2019-09 2019-12 2020-03 2020-06 2020-09 2020-12 美国职位空缺数（千人） 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12 2024-03 2024-06 2024-09 2024-12 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 2024-07 2024-09 2024-11 2025-01 2025-03 3.20 3.00 2.80 2.60 2.40 2.20 2.00 1.80 2025-03 2025-04 5月美国制造业价格继续快速上涨，美国服务业价格上涨提速 非制造业PMI物价（%） 75.0 70.0 65.0 60.0 55.0 50.0 ISM制造业PMI：物价（%） 70.0 66.0 62.0 58.0 54.0 50.0 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 2024-07 2024-09 2024-11 2025-01 2025-03 2025-05 46.0 42.0 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2024-04 2024-06 2024-08 2024-10 2024-12 2025-02 38.0 数据来源：WIND，格林大华期货 美国制造业未完成订单同比增速（%） 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 美国4月制造业未完成订单为14159亿美元，历史次高，仅低于上月 1,450,000.00 美国制造业未完成订单（百万美元） 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 2024-07 2024-09 2024-11 2025-01 2025-03 1,400,000.00 1,350,000.00 1,300,000.00 1,250,000.00 1,200,000.00 1,150,000.00 1,100,000.00 1,050,000.00 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 2023-07 2023-10 2024-01 2024-04 2024-07 2024-10 2025-01 2025-04 1,000,000.00 数据来源：WIND，格林大华期货 2025-03 受高关税影响，美国4月货物进口金额大幅下降，同比恢复至常态 美国货物进口金额：当月同比（%） 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 美国货物进口金额当月值（百万美元） 350,000 330,000 310,000 290,000 270,000 250,000 230,000 210,000 190,000 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 2024-07 2024-09 2024-11 2025-01 170,000 2019-10 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 2023-07 2023-10 2024-01 2024-04 2024-07 2024-10 2025-01 2025-04 150,000 数据来源：WIND，格林大华期货 美国消费品进口额当月值同比增速（%） 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 美国4月消费品进口恢复常态，同比增长5.6% 110,000 美国消费品进口金额当月值（百万美元） 2025-03 100,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 2019-10 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 2023-07 2023-10 2024-01 2024-04 2024-07 2024-10 2025-01 2025-04 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 2024-07 2024-09 2024-11 2025-01 40,000 数据来源：WIND，格林大华期货 美国资本品进口金额当月值同比增速（%） 25 20 15 10 5 0 -5 美国4月资本品进口金额905亿美元，仅低于3月，显示美国制造业加速回流 100,000 美国资本品进口金额当月值：季调（百万美元） 2025-03 95,000 90,000 85,000 80,000 75,000 70,000 65,000 60,000 55,000 2020-07 2020-10 2021-01 021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 2023-07 2023-10 2024-01 2024-04 2024-07 2024-10 2025-01 2025-04 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 2024-07 2024-09 2024