JEF全球医疗会议第一天：MLTX，GLUE

蒙泰罗斯疗法月亮湖免疫疗法闪存笔记评分价格价格目标 | % 至 PT52W高低FLOAT (%) | ADV MM (USD) 83.5% | 27.57市值股票代码评分价格价格目标 | % 至 PT52W高低FLOAT (%) | ADV MM (USD) 55.4% | 2.02市值股票代码凯莉·石，博士* | 股权分析师(212) 336-6937 | kshi@jefferies.com徐一帆，博士* | 股权高级助理+1 (212) 778-8057 | yxu4@jefferies.com付航飞博士* | 股权副合伙人(212) 323-7562 | hfu@jefferies.com^前一个交易日的收盘价，除非另有说明。何塞·洛拉，博士* | 股权助理+1 (332) 236-6815 | jlora@jefferies.com东克拉拉，博士* | 股权分析师+1 (212) 284-2432 | ydong1@jefferies.com MRT-8102的IND有望本月获批，预计将在第二季度初启动一项健康志愿者研究。请参阅本报告第3页至第8页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。 月亮湖免疫疗法公司估值/风险分析师认证：我們的 15 美分 PT 是基於 DCF（WACC 14%，TG 0%）。風險包括臨床、監管、商業、競爭和融資。月亮湖免疫疗法公司描述蒙泰罗斯疗法蒙泰罗斯疗法投资建议记录公司特定披露我们$65的PT是基于DCF的（WACC 14%，TG 0%）。风险包括临床、监管、商业、竞争和融资。(《马德里协定》第3条第1款e项和第7条)我，石 Kelly 博士，证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了我对相关证券（或公司）的个人看法。我还证明，我的任何报酬从未、现在或将来都不会直接或间接地与本研究报告中提出的具体建议或观点相关。我，徐一帆，博士，证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了我对所涉及证券（或公司）的个人观点。我还证明，我的任何部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。我，付杭飞，博士，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对所涉证券（及）所涉公司（及）的个人观点。我还证明，我的任何薪酬部分都没有直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。推荐已发布 推荐已分发我，董克拉，博士，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对所涉证券（或公司）的个人看法。我还证明，我的任何部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。杰斐逊金融集团股份有限公司、其关联公司或子公司预计将在未来三个月内从蒙特罗斯疗法公司获得投资银行业务的报酬，或打算寻求此类报酬。在过去12个月内，杰斐逊金融集团股份有限公司、其关联公司或子公司已从蒙特罗斯疗法公司获得投资银行业务的报酬。蒙泰罗莎疗法公司是一家专注于开发新型小分子精准药物的生物制药公司，该公司通过利用人体自然机制选择性地降解治疗相关蛋白。蒙泰罗莎开发了一个名为QuEEN的专有蛋白降解平台，用于快速识别蛋白靶点和分子胶降解剂（MGD）。蒙泰罗莎的首个研发项目是针对GSPT1的MGD，用于治疗mCRPC等适应症。对于所有Jefferies员工而言，负责本报告所述金融工具覆盖的分析师(s)的部分薪酬基于公司整体业绩，包括投资银行业务收入。我们力求根据适当情况更新我们的研究，但各种法规可能阻止我们这样做。除了定期发布的某些行业报告外，大多数报告将在分析师判断适当的情况下以不规则的时间间隔发布。我，Jose Lora，博士，证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了我对所涉证券(或)所涉公司(或)的个人看法。我还证明，我的任何补偿部分都不是、现在不是或将来不会，直接或间接地，与本研究报告中所表达的特定建议或观点相关。请参阅本报告第3页至第8页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。月湖免疫疗法公司是一家处于临床阶段的生物制药公司，正在开发一种新型抗IL17纳米抗体Sonelokimab，用于治疗炎症。该公司由Jorge Santos da Silva和Kristian Reich于2021年共同创立，总部位于瑞士苏黎世。 32025年6月5日 上午0:552025年6月5日 上午0:55 可能阻碍我们实现价格目标的 Risks估值方法杰弗里特许经营选择CS - 涵盖暂停。Jefferies 已暂停对该公司的覆盖。杰弗里斯评级说明本报告中提到的其他公司杰弗里金融集团公司、其关联公司或子公司曾作为经理或共同经理，在蒙特罗萨的证券承销或配售中担任过角色在过去的十二个月内，治疗药物或其附属公司。NC - 未涵盖。Jefferies 不覆盖该公司。• 蒙特罗莎疗法 (GLUE: $4.61, 买入) • 月湖免疫疗法 (MLTX: $51.05, 买入)在过去的十二个月内，蒙布朗疗法公司一直是Jefferies金融集团及其附属公司或子公司的客户，投资银行服务正在或曾经被提供。限制 - 描述在美世参与某些交易时，公司政策或适用的证券法规禁止某些类型沟通的发行人，包括投资建议。买入 - 描述了我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）达到15%或更多的证券。持有 - 描述了我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）达到+15%或-10%的证券。表现不佳 - 描述了我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）低于-10%的证券。对于平均证券价格持续低于10美元的买入评级证券，预期总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为20%或更多，因为这些公司通常比整体股市波动更大。对于平均证券价格持续低于10美元的持有评级证券，预期总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为+/-20%。对于平均证券价格持续低于10美元的表现不佳评级证券，预期总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为-20%或更低。NR - 投资评级和价格目标已被临时暂停。此类暂停符合相关法规和/或Jefferies政策。杰弗里斯分配评级的方法可能包括以下因素：市值、到期日、成长/价值、波动性以及未来12个月的预期总回报。目标价基于多种方法，可能包括但不限于市场风险分析、增长率、收入流、折现现金流（DCF）、EBITDA、EPS、现金流（CF）、自由现金流（FCF）、EV/EBITDA、P/E、PE/增长、P/CF、P/FCF、溢价（折价）/平均组EV/EBITDA、溢价（折价）/平均组P/E、分拆估值、净资产价值、股息回报以及未来12个月的净资产收益率（ROE）。杰富瑞特许经营权精选包括我们股权分析师在过去12个月内提出的最佳股票建议中的股票选择。股票选择基于基本面分析，并可能考虑分析师信心、差异化分析、有利的风险/回报比以及杰富瑞分析师推荐的投资主题等因素。杰富瑞特许经营权精选将仅包括买入评级股票，数量可能根据分析师的纳入建议而变化。随着新机遇的出现，股票将被添加；当纳入原因发生变化、股票达到预期回报、不再获得买入评级和/或触发止损时，股票将被移除。标准普尔股票波动率处于底四分位的120天股票将继续保持15%的止损，其余股票将保持20%的止损。特许经营权精选并非旨在代表推荐的股票组合，也不是基于行业，但我们可能会指出我们认为精选属于投资风格中的哪个领域，例如增长或价值。监控 - 描述被监控的公司基本面和财务状况的证券，且不提供任何财务预测或对公司投资价值的意见。这份报告是为普遍传播准备的，并不提供针对个别投资者的具体投资建议。因此，本报告中讨论的金融工具可能不适合所有投资者，投资者必须根据自己的特定投资目标和财务状况，并视需要利用自己的财务顾问，做出自己的投资决策。本报告中推荐的金融工具的过往业绩不应被视为未来结果的指示或保证。本报告中提到的任何金融工具的价格、价值和收入都可能上涨或下跌，并可能受到经济、金融和政治因素变化的影响。如果金融工具以投资者本国货币以外的货币计价，汇率的变动可能对报告中描述的金融工具的价格、价值或收入产生不利影响。如果价格以非美元货币显示，请注意我们的当地货币价格目标是基于使用前一交易日汇率进行的货币转换（除非另有说明）。如果在此日期之后汇率出现波动，这将影响非美国目标价格，并且不应再被依赖。此外，投资诸如ADR等证券的投资者，其价值受基础证券货币的影响，实际上承担了货币风险。请参阅本报告第3页至第8页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。杰弗里金融集团股份有限公司、其关联公司或子公司在为莫恩托罗萨疗法公司或其关联公司承销或配售证券中担任管理人或共同管理人。 4 11/10/202211/06/202305/07/202408/15/2022I:BUY:$16.0010月22日买入：$66.00I:买:$20.007月22日10月22日评分分布购买持表现不佳注意：上图中评分和目标价历史图表中的每个方框代表在过去三年中，一位分析师对一家公司发起的行动，包括对公司的评级或目标价做出变更，或停止对该公司的覆盖。图例：请参阅本报告第3页至第8页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。I：启动覆盖D：已剔除覆盖B：买入H：持有UP：表现不佳 * * *1978621；注册办公处：伦敦百灵门100号，EC2N 4JL；电话+44（0）20 7029 8000；传真+44（0）20 7029 8010。其他重要披露其他重要披露英国：Jefferies International Limited，受金融行为管理局授权和监管；注册于英格兰和威尔士，注册号。香港：Jefferies Hong Kong Limited，获香港证券及期货事务监察委员会（许可证号：ATS546）授权，位于香港中环金紫荆广场2号国际金融中心26楼；电话：+852 3743 8000。澳大利亚：Jefferies（澳大利亚）有限公司（ACN 623 059 898），持有澳大利亚金融服务许可证（AFSL 504712），位于悉尼新南威尔士州2000马丁路60号20层；电话+61 2 9364 2800。杰富瑞开展业务，并寻求与其研究报告涵盖的公司进行业务往来，并预期从这些公司获得投资银行服务的补偿或其他活动的补偿。因此，投资者应意识到杰富瑞可能存在利益冲突，这可能影响本报告的客观性。投资者应将其视为仅作为他们投资决策的一个因素。如果您是从非美国Jefferies实体收到此报告，请注意以下内容：除非受1933年美国证券法（经修订）第S条的规定禁止，否则本材料由Jefferies LLC在美国分发，该实体根据1934年美国证券交易法（经修订）第15a-6条的规定对其内容负责。任何美国人或代表美国人进行的交易只能通过Jefferies LLC进行。在英国和欧洲经济区，本报告由Jefferies International Limited（“JIL”）和/或Jefferies GmbH签发和/或批准分发，仅限于具有合格专业经验的人员或被评估为具有合格专业经验的人员使用，或可以合法分发给其他人员。Jefferies LLC、JIL、Jefferies GmbH及其附属公司，可在本报告所述的金融工具中做市或提供流动性；如果他们确实做市，此类活动将在本报告的“公司特定披露”部分特别披露。新加坡：由新加坡金融管理局许可的Jefferies新加坡有限公司；位于新加坡拉弗茨广场#15-20，UOB广场2楼，新加坡048624，电话：+65 6551 3950。印度：杰弗里斯印度私营有限公司（CIN - U74140MH2007PTC200509），获得印度证券交易委员会的许可，许可范围为：股票经纪人（NSE & BSE）INZ000243033、研究分析师INH000000701和商人银行家INM000011443，位于印度孟买纳里曼点 express 楼16层；电话 +91 22 4356 6000。合规官员姓名：Sanjay P