节奏制药公司（RYTM）：JEF医疗保健会议+团体晚宴：下半年非常有趣的布局

丹尼斯·丁* | 股权分析师(212) 336-7325 | dding@jefferies.com佐治亚银行* | 股权助理+1 (212) 778-8476 | gbank@jefferies.comAnthea Li * | 股权助理(212) 336-6681 | ali9@jefferies.com CS - 覆盖暂停。Jefferies 已停止对该公司的覆盖。杰弗里茨评级说明公司估值/风险公司描述投资建议记录评估方法论我们的目标价格基于DCF。风险包括临床、制造、竞争、监管和商业。节律制药(第3条(1)e款和第7条MAR)分析师认证：节律制药韵律制药是一家处于临床和商业阶段、开发治疗罕见遗传性肥胖症的药物的生物技术公司。NC - 未覆盖。Jefferies 不覆盖该公司。买入 - 描述我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）达到15%或更高的证券。持有 - 描述我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）为+15%或-10%的证券。我，丁登，证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了我对相关证券（或公司）的个人看法。我还证明，我的任何报酬均未直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。监控 - 描述其公司基本面和财务状况正在被监控的证券，且不提供任何财务预测或公司投资价值的意见。我，李安缇，证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了我对相关证券(或)相关公司的个人观点。我还证明，我的任何部分报酬都没有直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。我，乔治亚银行，证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了本人对所涉证券（或公司）的个人观点。我还证明，我的任何薪酬部分或全部均未直接或间接地与本研究报告中所表达的具体建议或观点相关联。表现不佳 - 描述了我们预期在12个月内总回报（价格上涨加上收益）为-10%或更低的证券。对于平均证券价格持续低于10美元的买入评级证券，预期在12个月内总回报（价格上涨加上收益）为20%或更高，因为这些公司的波动性通常高于整个股票市场。对于平均证券价格持续低于10美元的持有评级证券，预期在12个月内总回报（价格上涨加上收益）为正负20%。对于平均证券价格持续低于10美元的表现不佳评级证券，预期在12个月内总回报（价格上涨加上收益）为-20%或更低。杰弗里斯分配评级的 methodology 可能包括以下内容：市值、成熟度、增长/价值、波动率以及未来 12 个月的预期总回报。目标价位基于多种 methodology，可能包括但不限于市场风险分析、增长率、收入流、折现现金流 (DCF)、EBITDA、EPS、现金流 (CF)、自由现金流 (FCF)、EV/EBITDA、P/E、PE/增长、P/CF、P/FCF、溢价（折价）/平均组 EV/EBITDA、溢价（折价）/平均组 P/E、各部分之和、净资产价值、股息回报以及未来 12 个月的股东权益回报率 (ROE)。推荐已发布 推荐已分发和所有Jefferies员工一样，负责涵盖本报告所述金融工具的分析师(s)的报酬部分基于公司整体表现，包括投资银行业务收入。我们力求根据适当情况更新我们的研究，但各种法规可能阻止我们这样做。除了定期发布的某些行业报告外，大多数报告将根据分析师的判断在适当的时间不定期发布。nr - 投资评级和目标价位已被暂时暂停。此类暂停符合相关法规和/或Jefferies政策。请参阅本报告第2 - 7页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。限制 - 描述在某些交易中，由于美林公司的参与，公司政策或适用证券法规禁止某些类型的沟通，包括投资建议的发行人。 2025年6月4日 23:12 下午2025年6月4日 23:12 下午 2 12/31/2025杰弗里特许经营精选• 节律制药公司（RYTM：$64.40，买入）本报告中提到的其他公司i：启动覆盖可能阻碍我们实现价格目标的風險I:BUY:$80.007月22日10月22日D：已丢失覆盖B：买H：持有UP: 表现不佳注意：上方“评级与目标价历史”图表中的每个方框代表过去三年中分析师对一家公司发起的行动，包括对该公司评级或目标价做出变更，或停止对该公司的覆盖。图例：本报告为通用传阅版本，不提供针对具体个人的投资建议。因此，本报告中讨论的金融工具可能并非适合所有投资者，投资者必须根据其特定的投资目标和财务状况，并视必要利用其自身的财务顾问做出自己的投资决策。本报告中推荐金融工具的过往业绩不应被视为未来结果的指示或保证。本报告中提到的任何金融工具的价格、价值以及收入可能会上涨或下跌，并可能受到经济、金融和政治因素变化的影响。如果金融工具以投资者本国货币以外的货币计价，汇率变化可能会对报告中所述金融工具的价格、价值或收入产生不利影响。如果价格以非美元货币显示，请注意我们的当地货币价格目标是基于使用前一个交易日汇率进行的货币转换（如另有说明）。如果该日期后的汇率发生波动，那么这将影响非美元目标价格，且不应再被依赖。此外，投资于其价值受基础证券货币影响的证券（如美国存托凭证）的投资者，实际上承担了汇率风险。请参阅本报告第2 - 7页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。杰弗里特许经营权精选包括我们股权分析师在12个月内提供的最佳股票建议中的股票选择。股票选择基于基本面分析，并可能考虑分析师信心、差异化分析、有利的风险/回报比以及杰弗里分析师推荐的投资主题等因素。杰弗里特许经营权精选将仅包括买入评级的股票，数量会根据分析师的建议而变化。股票将随着新机会的出现而添加，并在纳入原因发生变化、股票达到预期回报、不再被评为买入以及/或者触发止损时被移除。波动率在标普股票最低四分位的120天股票将继续保持15%的止损，其余股票将保持20%的止损。特许经营权精选不旨在代表推荐的股票组合，也不是按行业划分的，但我们可能会指出我们认为某个精选属于的投资风格，例如增长型或价值型。 7060504030201003截至2025年06月03日的Rhythm Pharmaceuticals (RYTM)评级和目标价历史1月23日4月23日7月23日10月23日1月24日4月24日7月24日10月24日1月25日4月25日 评分分布IB服务/过去12个月购买持表现不佳请参阅本报告第2 - 7页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。 * * *1978621；注册办公地址：伦敦百老汇100号，EC2N 4JL；电话+44（0）20 7029 8000；传真+44（0）20 7029 8010。其他重要披露其他重要披露英国：Jefferies International Limited，受金融市场行为监管局授权和监管；注册于英格兰和威尔士，注册号。香港：由香港证监会持牌，牌照号码为ATS546的Jefferies Hong Kong Limited，位于香港中环金融大道2号国际金融中心26楼；电话：+852 3743 8000。澳大利亚：Jefferies（澳大利亚）有限公司（ACN 623 059 898），持有澳大利亚金融服务许可证（AFSL 504712），位于悉尼新南威尔士州马丁街60号20层；电话+61 2 9364 2800。杰弗里斯从事业务并寻求与其研究报告涵盖的公司进行业务往来，并期望从这些公司获得或在其他活动中寻求投资银行服务的补偿。因此，投资者应注意杰弗里斯可能存在利益冲突，这可能影响本报告的客观性。投资者应将其视为投资决策中仅一个因素。如果您是从非美国Jefferies实体收到此报告，请注意以下内容：除非受到1933年美国证券法S条例（经修正）规定的禁止，否则本材料由Jefferies LLC在美国发行，该实体根据1934年美国证券交易法第15a-6条（经修正）的规定对其内容负责。任何美国人士或代表美国人士进行的交易只能通过Jefferies LLC进行。在英国和欧洲经济区内，本报告由Jefferies International Limited（“JIL”）和/或Jefferies GmbH发布和/或批准发行，仅供具有或被评估为具有适当专业经验和专业知识的人员使用，或供其他合法方式可分发的人员使用。Jefferies LLC、JIL、Jefferies GmbH及其附属公司，可在本报告中提到的金融工具中做市或提供流动性；如果他们确实做市，此类活动将在本报告的“公司特定披露”中特别披露。新加坡：由新加坡金融管理局授权的Jefferies新加坡有限公司，位于新加坡拉弗尔斯广场80号15-20层，UOB广场2号，邮编048624，电话：+65 6551 3950。印度：Jefferies India Private Limited（CIN - U74140MH2007PTC200509），由印度证券交易所委员会授权，授权范围：股票经纪人（NSE & BSE）INZ000243033、研究员INH000000701和商人银行家INM000011443，位于印度孟买纳里曼点快线大厦16楼；电话+91 22 4356 6000。合规官姓名：Sanjay Pai，电话：+91 22 42246150，邮箱：spai@jefferies.com投诉官员姓名：Sanjay Pai，电话：+91 22 42246150，邮箱：compliance_india@jefferies.com.sebi的注册和nism的认证在任何情况下都不能保证中介的表现，也不向投资者提供任何投资回报的保证。本报告由与高盛（高盛证券公司、高盛国际有限公司、高盛有限公司、高盛香港有限公司、高盛新加坡有限公司、高盛（日本）有限公司、东京分行、高盛印度私营有限公司）以及高盛（澳大利亚）私人有限公司有关的人员编制；或由同时与高盛有限责任公司和高盛研究服务有限责任公司（“JRS”）有关的人员编制。高盛有限责任公司是美国注册的证券交易商，并与JRS有关联，JRS是美国注册的投资顾问。JRS不创建定制或个性化研究，JRS提供的所有研究都是非个性化的。如果您单独为此研究付费，则是由JRS向您提供的。否则，是由高盛有限责任公司提供的。高盛有限责任公司、JRS及其关联公司统称为下文中的“高盛”。高盛可能希望与本研究报告涵盖的公司开展业务。因此，投资者应注意高盛可能存在利益冲突，这可能影响本报告的客观性。投资者应将其视为投资决策众多因素中的一种。具体的利益冲突和其他根据FINRA（美国金融业监管局）、加拿大投资监管机构及其他规则要求的披露内容在本披露部分列明。迪拜：由迪拜金融服务管理局（DFSA备案编号F007325）授权的Jefferies International Limited迪拜分行；注册办公地址：位于迪拜国际金融中心（DIFC）的ICD BrookfieldPace 31楼 L31-06、L31-07单元，邮编121208，阿联酋迪拜。德国：Jefferies GmbH，由联邦金融监管局（BaFin）授权监管，BaFin-ID：10150151；注册地址：德国法兰克福60323博肯海默大道24号；电话：+49 (0) 69 719 1870在Jefferies证券公司分发由Jefferies有限责任公司、Jefferies国际有限公司、Jefferies（日本）有限公司、东京分公司或Jefferies印度私人有限公司制作的研究报告时，我们建议您，Jefferies有限责任公司、Jefferies国际有限公司、Jefferies（日本）有限公司、东京分公司和Jefferies印度私人有限公司根据《国家指令31-103注册要求、豁免和持续注册人义务》中的经销商注册要求豁免，在其辖区内作为经销商运营，因此，Jefferies有限责任公司、Jefferies国际有限公司、Jefferies（日本）有限公司、东京分公司和Jefferies印度私人有限公司无需注册且不是其辖区内的注册经销商或顾问。我们