SANA@JEF HC 会议'25：T1D 仍为优先事项， ADA'25 提供6个月随访数据

罗杰·宋，医学博士，特许金融分析师* | 股票分析师(617) 342-7955 | rsong@jefferies.comCha Cha 杨，硕士，工商管理硕士 * | 股权助理+1 (857) 330-5772 | cyang2@jefferies.com梁诚，博士* | 股权高级助理+1 (617) 342-7896 | lcheng1@jefferies.com菲奥娜·贾，博士* | 股权副经理+1 (617) 342-7942 | fjia@jefferies.com 投资建议记录杰弗里特许经营选股公司描述杰富瑞评级说明估值方法论CS - 覆盖暂停。Jefferies已暂停对该公司的覆盖。分析师认证：Sana(《 MAR 第 3 条（1）e 款和第 7 条)NC - 未覆盖。Jefferies 不覆盖该公司。杰富瑞分配评级的做法可能包括以下因素：市值、到期日、增长/价值、波动率和预期总回报未来12个月。价格目标是基于多种方法，这些方法可能包括但不限于市场风险、增长率、收入分析。流, 折扣现金流 (DCF), EBITDA, 每股收益 (EPS), 现金流 (CF), 自由现金流 (FCF), 企业价值/EBITDA, 市盈率, 市盈率/增长率, 市净率, 市现率, 市值溢价率 (折价率)/平均值集团 EV/EBITDA，溢价（折价）/平均集团 P/E，各部分之和，净资产价值，股息回报以及未来 12 个月的净资产收益率（ROE）。限制 - 描述在Jefferies参与某些交易时，由于公司政策或适用证券法规禁止某些类型的沟通（包括投资建议），从而限制发行人的情况。买入 - 描述了我们在12个月内预期提供总回报（价格上涨加上收益）达到15%或更高的证券。持有 - 描述了我们在12个月内预期提供总回报（价格上涨加上收益）达到+15%或-10%的证券。我，姜菲昂，博士，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券（或相关公司）的个人看法。我还证明，我的任何一部分薪酬都不直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。我，查查杨，硕士，工商管理硕士，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券（或公司）的个人看法。我还证明，我的任何部分报酬都不曾、现在或将来与本研究报告中表达的特定建议或观点有任何直接或间接的关系。表现不佳 - 描述我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）为负10%或更低的证券。对于平均证券价格持续低于10美元的买入评级证券，预期总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为20%或更多，因为这些公司通常比整体股市波动更大。对于平均证券价格持续低于10美元的持有评级证券，预期总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为正负20%。对于平均证券价格持续低于10美元的表现不佳评级证券，预期总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为负20%或更低。Sana生物技术是一家处于临床阶段的生命科技企业，专注于研发和交付工程化细胞作为药物用于患者。Sana的愿景是修复和控制基因，替换缺失或受损的细胞，并让他们的疗法惠及广大患者。与所有Jefferies员工一样，负责覆盖本报告所述金融工具的分析师(s)的薪酬部分基于公司整体业绩，包括投行业务收入。我们力求根据需要更新我们的研究，但各种法规可能阻止我们这样做。除了定期发布的某些行业报告外，大多数报告将根据分析师的判断，在不规律的时间间隔内发布。监控 - 描述其公司基本面和财务状况正在被监控的证券，且不提供财务预测或对公司投资价值的意见。我，罗歌，医学博士，特许金融分析师，证明本研究报告中所表达的所有观点均准确反映了我对所涉证券（及相关公司）的个人观点。我还证明，我的任何部分报酬从未直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。NR - 投资评级和目标价位已被暂时暂停。此类暂停符合相关法规和/或Jefferies政策。我，梁成，博士，证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了本人对所涉证券（或公司）的个人看法。我还证明，我的任何补偿部分，现在或将来，均未直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。推荐已发布 推荐已分发请参阅本报告第2-7页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权分发。 22025年6月4日 23:02 PM2025年6月4日 23:02 PM 03/14/2025本报告提及的其他公司• 三纳生物技术公司（SANA：2.32美元，买入）可能阻碍我们实现价格目标的風險I:BUY:$7.007月22日10月22日I：启动覆盖 D：掉线覆盖 B：买入 H：持有 UP：表现不佳这份报告是为一般传阅准备的，不提供针对个别投资者的具体投资建议。因此，本报告中讨论的金融工具可能并非适合所有投资者，投资者必须根据其特定的投资目标和财务状况，并视需要利用其自身的财务顾问，自行做出投资决策。本报告中建议的金融工具的过往业绩不应被视为未来结果的指示或保证。本报告中提到的任何金融工具的价格、价值和收入可能会上涨也可能下跌，并可能受到经济、金融和政治因素变化的影响。如果一项金融工具以投资者本国货币以外的货币计价，汇率的变动可能会对在本报告中描述的金融工具的价格、价值或收入产生不利影响。如价格以非美元货币显示，请注意我们的当地货币价格目标是基于使用前一交易日汇率进行的货币转换（除非另有说明）。在本报告日期之后，如果汇率发生波动，这将影响非美元目标价格，且不应再被信赖。此外，投资于ADR等受基础证券货币影响的证券的投资者，实际上承担了货币风险。请参阅本报告第2-7页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权分发。注意：Rating and Price Target History 图表中的每个方框代表在过去三年中，分析师对一家公司采取的行动，包括对该公司发起评级或目标价更改，或终止对该公司的覆盖。图例：杰富瑞特许经营权精选包括在我们股权分析师在12个月内提出的最佳股票想法中的股票选择。股票选择基于基本面分析，并可能考虑分析师信心、差异化分析、有利的风险/回报比以及杰富瑞分析师正在推荐的投资主题等因素。杰富瑞特许经营权精选将仅包括买入评级的股票，数量可能根据分析师的纳入建议而变化。随着新机会的出现，股票将添加到列表中，当纳入理由发生变化、股票达到预期回报、不再被评为买入以及/或者触发止损时，股票将被移除。标准普尔股票120天波动率在底层四分之一的股票将保持15%的止损，其余股票将保持20%的止损。特许经营权精选并非旨在代表推荐股票组合，也不是按行业划分，但我们可能会指出我们认为某个精选属于哪种投资风格，例如增长型或价值型。 1210864203截至2025年06月03日的Sana生物技术公司（SANA）评级和目标价历史1月23日4月23日7月23日10月23日1月24日4月24日7月24日10月24日1月25日4月25日 评分分布购买持表现不佳请参阅本报告第2-7页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权分发。 * * *1978621；注册办公地址：伦敦主教门100号，EC2N 4JL；电话+44（0）20 7029 8000；传真+44（0）20 7029 8010。其他重要披露其他重要披露United Kingdom：Jefferies International Limited，由Financial Conduct Authority授权和监管；注册于英格兰和威尔士，注册号为。香港：杰富瑞香港有限公司，获得香港证券及期货事务监察委员会颁发执照，CE编号ATS546；位于香港中环金钟道8号金融中心2座26楼；电话：+852 3743 8000。澳大利亚：杰弗里斯（澳大利亚）有限公司（ACN 623 059 898），持有澳大利亚金融服务许可证（AFSL 504712），位于悉尼新南威尔士州马丁街60号20层；电话+61 29364 2800。杰弗里斯公司从事业务并寻求与其研究报告中所涵盖的公司进行业务往来，并期望从这些公司获得或打算寻求投资银行服务等方面的补偿。因此，投资者应注意杰弗里斯公司可能存在利益冲突，这可能影响本报告的客观性。投资者应将此报告仅视为其投资决策的一个因素。如果您是从非美国Jefferies实体收到此报告，请注意以下几点：除非美国1933年证券法（经修订）的Regulation S条款禁止，否则本材料由Jefferies LLC在美国分发，该公司根据美国1934年证券交易法（经修订）第15a-6条的规定对其内容负责。任何美国人士或代表任何美国人士进行的交易只能通过Jefferies LLC进行。在本报告发行和/或获准在英国和欧洲经济区分发的部分，由Jefferies International Limited（“JIL”）和/或Jefferies GmbH发布和/或批准，仅供具有或被评估为具有适当专业经验和专业知识的人员使用，或供可合法分发给其他人员的人员使用。Jefferies LLC、JIL、Jefferies GmbH及其附属公司可以在本报告中提到的金融工具有市场或提供流动性；并且在他们确实有市场的情况下，此类活动将在本报告的“公司特定披露”部分具体披露。新加坡：由新加坡金融管理局许可的Jefferies新加坡有限公司；地址：新加坡048624，拉弗尔斯广场80号15-20，UOB广场2，电话：+65 6551 3950。印度：Jefferies India Private Limited（CIN - U74140MH2007PTC200509），获得印度证券交易委员会的许可从事：股票经纪人（NSE & BSE）INZ000243033、研究分析师INH000000701和投资银行家INM000011443，位于印度孟买纳里曼点 express towers 16层；电话+91 22 4356 6000。合规官姓名：Sanjay Pai，电话：+91 22 42246150，邮箱：spai@jefferies.com投诉官员姓名：Sanjay Pai，电话：+91 22 42246150，邮箱：compliance_india@jefferies.com.sebi的注册和nism的认证决不保证中介的表现，也不向投资者提供任何投资回报的保证。本报告由与Jefferies（Jefferies证券公司、Jefferies国际有限公司、Jefferies GmbH、Jefferies香港有限公司、Jefferies新加坡有限公司、Jefferies（日本）有限公司、东京分公司、Jefferies印度私营有限公司）以及Jefferies（澳大利亚）私营有限公司有关的人员编制；或由同时与Jefferies有限责任公司和Jefferies研究服务有限责任公司（“JRS”）有关的人员编制。Jefferies有限责任公司是美国注册的券商，并与JRS有关联，JRS是美国注册的投资顾问。JRS不制作定制或个性化研究，JRS提供的所有研究都是非个性化的。如果您是单独支付此研究的费用，则该研究是由JRS提供的。否则，该研究是由Jefferies有限责任公司提供的。Jefferies有限责任公司、JRS及其关联公司以下统称为“Jefferies”。Jefferies可能会与本研究报告涵盖的公司进行业务往来。因此，投资者应注意Jefferies可能存在影响本报告客观性的利益冲突。投资者应将其视为其投资决策众多因素中的一个。具体的利益冲突及其他根据FINRA（美国金融业监管局）、加拿大投资监管机构和其他规则要求披露的事项在本披露部分列出。迪拜：由迪拜金融服务管理局（DFSA许可证编号F007325）授权的Jefferies International Limited迪拜分行；注册办公地址：ICD Brookfield Pace 31层L31-06、L31-07单元，迪拜国际金融中心，邮编121208，阿联酋迪拜。德国：Jefferies GmbH，受德国联邦金融监管局（BaFin）授权监管