GPCR@JEF HC会议'25：下半年催化剂丰富，有数据读出和竞品传导效应

Cha Cha 杨，硕士，工商管理硕士 * | 股权助理+1 (857) 330-5772 | cyang2@jefferies.com梁诚，博士* | 股权高级助理+1 (617) 342-7896 | lcheng1@jefferies.com罗杰·宋，医学博士，特许金融分析师* | 股票分析师(617) 342-7955 | rsong@jefferies.com菲奥娜·贾，博士* | 股权副经理+1 (617) 342-7942 | fjia@jefferies.com 我们的PT基于DCF。风险包括临床、监管、商业和融资。公司特定披露结构疗法公司分析师认证：杰富瑞评级说明公司描述投资建议记录服务正在进行中或已完成。公司估值/风险结构疗法公司在过去十二个月内，Structure Therapeutics一直是Jefferies Financial Group Inc.或其关联公司或子公司的投资银行客户。（《mar》第3(1)e条和第7条文章）建议发布2025年6月5日 上午11:44推荐分布式2025年6月5日 上午11:44我，贾 Fiona 博士，证明本研究报告中所表达的所有观点都准确反映了我个人对所涉及证券（或公司）的看法。我还证明，我的任何部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中所表达的特定建议或观点相关。杰弗里金融集团股份有限公司、其关联公司或子公司在过去十二个月内曾作为结构疗法公司或其关联公司的证券承销或分销的管理人或共同管理人。杰弗里斯金融集团股份有限公司、其附属公司或子公司正在担任结构疗法公司或其附属公司证券的承销或配售的经理或共同经理。我，查查·杨，硕士，工商管理硕士，证明本研究报告中的所有观点准确地反映了我对所涉证券（及公司）的个人看法。我还证明，我的任何部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点有关。买入 - 描述我们预期在12个月内提供总回报（价格涨幅加上收益）15%或更高的证券。持有 - 描述我们预期在12个月内提供总回报（价格涨幅加上收益）在+15%或-10%之间的证券。表现不佳 - 描述我们预期在12个月内提供总回报（价格涨幅加上收益）-10%或更低的证券。对于平均证券价格持续低于10美元的买入评级证券，预期总回报（价格涨幅加上收益）在12个月内为20%或更高，因为这些公司的波动性通常高于整体股市。对于平均证券价格持续我，罗杰·宋，医学博士，特许金融分析师，证明本研究报告中所表达的所有观点都准确地反映了我对所涉证券（及公司）的个人看法。我还证明，我的任何部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中表达的特定建议或观点相关。结构疗法公司，前身为首梯，是一家处于临床阶段的全球生物制药公司，开发针对G蛋白偶联受体（GPCR）的口服疗法。其核心资产GSBR-1290是一种用于2型糖尿病和肥胖的GLP1受体激动剂。该公司还有针对肺部和心血管疾病的管线，包括与Schrödinger公司（SDGR）合作开发的ANPA-0073和LTSE-2578。在过去12个月内，Jefferies Financial Group Inc.及其关联公司或子公司已从Structure Therapeutics获得投资银行服务的报酬。如同所有Jefferies员工一样，负责本报告中讨论的金融工具的分析师(s)的部分薪酬基于公司整体业绩，包括投行业务收入。我们力求根据适当情况更新我们的研究，但各种法规可能阻止我们这样做。除了定期发布的某些行业报告外，绝大多数报告将在分析师判断适当的情况下以不规则的时间间隔发布。请参阅本报告第2-7页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权分发。我，梁程，博士，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对所涉证券(或公司)的个人观点。我还证明，我的报酬的任何部分过去、现在或将来都没有直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。 2 02/28/2023• 结构疗法 (GPCR: $22.00, 买入)杰弗里特许经营选股本报告提及的其他公司CS - 覆盖暂停。Jefferies已暂停对该公司的覆盖。可能阻碍我们实现价格目标的風險估值方法论NC - 未覆盖。Jefferies 不覆盖该公司。I:BUY:$34.007月22日10月22日杰富瑞特许经营权精选包括我们股权分析师在12个月内提出的最佳股票建议中的股票选择。股票选择基于基本面分析，并可能考虑分析师的信心、差异化分析、有利的风险/回报比以及杰富瑞分析师推荐的投资主题等因素。杰富瑞特许经营权精选将仅包括“买入”评级股票，数量会根据分析师的纳入建议而变化。随着新机会的出现，股票将被添加；当纳入原因改变、股票达到预期回报、不再评级为“买入”和/或触发止损时，股票将被移除。标准普尔股票中120天波动率处于最低四分位的股票将继续有15%的止损，其余股票将有20%的止损。特许经营权精选并非旨在代表推荐的股票组合，也不是按行业划分，但我们可能会指出我们认为该精选属于哪种投资风格，例如成长型或价值型。监控 - 描述其公司基本面和财务状况正在被监控的证券，并且不提供财务预测或对公司投资价值的意见。低于10美元，预期总回报（价格增值加上收益）在12个月内为正负20%。对于平均证券价格持续低于10美元的评级为表现不佳的证券，预期总回报（价格增值加上收益）在12个月内为20%或更低。NR - 投资评级和目标价位已被暂时暂停。此类暂停符合相关法规和/或Jefferies政策。本报告是为一般传阅而准备的，并不提供针对特定投资者的投资建议。因此，本报告中讨论的金融工具可能并不适合所有投资者，投资者必须根据自身的具体投资目标和财务状况，并按照他们认为必要的程度利用自身的财务顾问，做出自己的投资决策。本报告中推荐的金融工具的过往业绩不应被视为对未来结果的指示或保证。本报告中提到的任何金融工具的价格、价值及其产生的收入可能会上涨也可能下跌，并可能受到经济、金融和政治因素变化的影响。如果金融工具以投资者本国货币以外的货币计价，汇率的变动可能会对报告中描述的金融工具的价格、价值或收入产生不利影响。在显示非美元货币价格的情况下，请注意，我们的当地货币价格目标是基于上一个交易日（除非另有说明）使用的汇率进行货币转换得出的。如果在此日期之后汇率发生波动，这将影响非美元目标价格，并且不应再被依赖。此外，投资ADRs等证券的投资者，其价值受基础证券货币的影响，实际上承担了货币风险。受限 - 描述在Jefferies参与某些交易时，公司政策或适用的证券法规禁止某些类型沟通（包括投资建议）的发行人。杰弗里茨分配评级的 methodologies 可能包括：市值、成熟度、增长/价值、波动性和未来 12 个月的预期总回报。价格目标基于几种 methodologies，可能包括但不限于市场风险分析、增长率、收入流、折现现金流 (DCF)、EBITDA、EPS、现金流 (CF)、自由现金流 (FCF)、EV/EBITDA、P/E、PE/增长率、P/CF、P/FCF、溢价（折价）/平均组 EV/EBITDA、溢价（折价）/平均组 P/E、各部分之和、净资产价值、股息回报和未来 12 个月的净资产收益率 (ROE)。请参阅本报告第2-7页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权分发。 807060504030201005/25/202306/29/202309/29/20233截至2025年06月04日的Structure Therapeutics（GPCR）评级和目标价历史买入：41.00买入：50.00购买：79.001月23日4月23日7月23日10月23日1月24日4月24日7月24日10月24日1月25日4月25日 评分分布购买持表现不佳注意：上述评级与目标价历史图表中的每个方框代表过去三年中分析师对公司发起的行动，包括对公司评级或目标价的变更，或终止对公司的研究覆盖。图例：I：启动覆盖 D：掉线覆盖 B：买入 H：持有 UP：表现不佳请参阅本报告第2-7页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权分发。 * * *1978621；注册办公地址：伦敦主教门100号，EC2N 4JL；电话+44（0）20 7029 8000；传真+44（0）20 7029 8010。其他重要披露其他重要披露英国：由金融服务行为管理局授权和监管的Jefferies International Limited，在英格兰和威尔士注册，编号。香港：杰富瑞香港有限公司，获香港证监会许可，许可证号为ATS546；位于香港中环金融街8号环球金融中心第26楼；电话：+852 3743 8000。澳大利亚：Jefferies（澳大利亚）有限公司（ACN 623 059 898），持有澳大利亚金融服务许可证（AFSL 504712），位于悉尼新南威尔士州马丁街60号20层；电话+61 2 9364 2800。杰富瑞从事业务并寻求与其研究报告涵盖的公司进行业务往来，并期望从这些公司获得或意图寻求投资银行服务等方面的补偿。因此，投资者应意识到杰富瑞可能存在利益冲突，这可能会影响本报告的客观性。投资者应将其视为投资决策的单一因素。如果您是从非美国Jefferies实体收到此报告，请注意以下内容：除非违反1933年美国证券法修订案的Regulation S的规定，否则本材料由Jefferies LLC在美国分发，该实体根据1934年美国证券交易法修订案下的Rule 15a-6的规定对其内容负责。任何美国人士或代表美国人士进行的交易只能通过Jefferies LLC进行。在英国和欧洲经济区，本报告由Jefferies International Limited（“JIL”）和/或Jefferies GmbH发布和/或批准分发，仅限于具有或被评估为具有适当专业经验和专业知识的人士使用，或可合法分发给其他人士。Jefferies LLC、JIL、Jefferies GmbH及其附属公司可以在本报告所述的金融工具中做市或提供流动性；如果他们确实在做市，此类活动将在本报告的“公司特定披露”中特别披露。新加坡：由新加坡金融管理局授权的Jefferies新加坡有限公司；位于新加坡048624雷德福广场2号UOB广场15-20室，电话：+65 6551 3950。印度：Jefferies India Private Limited（CIN - U74140MH2007PTC200509），经印度证券交易所批准，获得股票经纪人（NSE & BSE）许可证 INZ000243033、研究员 INH000000701 和投行家 INM000011443，位于印度孟买 Nariman Point Express Towers 16层；电话 +91 22 4356 6000。合规官员姓名：Sanjay Pai，电话：+91 22 42246150，邮箱：spai@jefferies.com投诉官员姓名：Sanjay Pai，电话：+91 22 42246150，邮箱：compliance_india@jefferies.com.sebi的注册和nism的认证在任何情况下都不能保证中介的表现，也不向投资者提供任何回报保证。这份报告由与Jefferies（Jefferies证券公司、Jefferies国际有限公司、Jefferies GmbH、Jefferies香港有限公司、Jefferies新加坡有限公司、Jefferies（日本）有限公司、东京分行、Jefferies印度私人有限公司）和Jefferies（澳大利亚）私人有限公司有关的人员编制；或由同时与Jefferies有限责任公司和Jefferies研究服务有限责任公司（“JRS”）有关的人员编制。Jefferies有限责任公司是美国注册的证券商和交易商，并与JRS有关联，而JRS是美国注册的投资顾问。JRS不创建定制或个性化研究，JRS提供的所有研究都是非个性化的。如果您是单独为这项研究付费，那么它是由JRS提供给您的。否