ASCO25一线晚期黑色素瘤格局更新

联系我们获取海报。 罗杰·宋，医学博士，特许金融分析师* | 股票分析师(617) 342-7955 | rsong@jefferies.com查查·杨，硕士，工商管理硕士* | 股权助理+1 (857) 330-5772 | cyang2@jefferies.com梁成 博士* | 股权助理+1 (617) 342-7896 | lcheng1@jefferies.com菲奥娜·贾，博士* | 股权助理+1 (617) 342-7942 | fjia@jefferies.com ..图3 - Sari+ Ipi + Nivo+Rela研究24周安全性数据图2 - Sari+Ipi+Nivo+Rela研究的24周OS和PFS数据来源：公司报告来源：公司报告请参阅本报告第6-11页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。#9526: 评估 Nivo + Rela 在晚期黑色素瘤患者中的更高剂量：RELATIVITY-020 研究结果。试验测试了Nivo + Rela 组合的更高剂量 480mg + 480mg 与获批的 480mg Nivo + 160mg Rela Q4W 方案。截至 2024 年 5 月 22 日截止日期，1L 480/480 组患者的 ORR 高于 480/160 组，但 mDOR、mPFS 和 mOS 相似（图表 4、图表 5、图表 6）。两组患者的 Gr3-4 TRAE 发生率相似（480/480 组为 34%，480/160 组为36%），但导致治疗中断的 TRAE 在 480/480 组中更频繁发生（29% 对比 480/160 组的 19%）。480/480 组有一例死亡。 ...来源：公司报告图6 - RELATIVITY-020研究的DOR来源：公司报告图5 - RELATIVITY-020研究的BOR来源：公司报告图4 - RELATIVITY-020研究的无进展生存期和总生存期曲线#9527现实世界中 Nivo + Rela 与 Nivo + Ipi 在晚期黑色素瘤中的生存比较。对病人记录进行回顾性分析，以评估接受 Nivo + Rela (n=408) 或 Nivo + Ipi (n=600) 治疗的病人的生存结果，发现两组治疗均有相似的 OS 疗效（图表 7），与前述间接治疗比较分析结果一致。然而，这项现实世界分析发现，Nivo + Rela组与 Nivo + Ipi 组相比具有更长的 rwPFS请参阅本报告第6-11页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。 图7 - Nivo+Rela与Nivo+Ipi的操作系统曲线图图表8 - Nivo+Rela与Nivo+Ipi的rwPFS图.来源：公司报告(图8)，尽管Nivo + Ipi组在基线时有更差的预后因素，这可能会影响结果。.来源：公司报告#9529：在晚期黑色素瘤中使用DNV3联合toripalimab和化疗。在n=27名患者中的试验结果显示总体ORR为37%。mDOR、mPFS和mOS在数据截止日期时尚未达到。在260mg/m²剂量下，94.4%接受治疗的患者经历了TRAEs，并有1例报告死亡，9名患者剂量减少。在200mg/m²的降低剂量下，77.8%的患者有TRAEs，22.2%的患者有严重TRAEs，但没有死亡病例。55.6%的患者经历了irAEs，22.2%的患者有gr.3-4 irAEs，没有gr5病例。最常见的3级irAE是感染。#9547： iv期黑色素瘤肝转移的抗pd-1抗体+溶瘤病毒(oh2)肝内注射+放疗的ph1临床试验。oh2+pucotenlimab+放疗的ph1研究结果显示，在n=17可评估患者中，objective response rate（orr）为29.4%，疾病控制率（dcr）为52.9%。约60.0%的患者靶病灶有缩小，包括65.2%的肝内病灶和41.7%的肝外病灶（图9）。中位随访时间为17.0个月，总生存期尚未达到。1年/2年生存率分别为60.0%/51.4%。未报告治疗相关死亡，有2例3级治疗相关不良事件（肺炎和结肠炎）。请参阅本报告第6-11页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。 .来源：公司报告图9 - 注入、肝外和肝内病变的基线变化请参阅本报告第6-11页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。 我们的PT是基于DCF的。风险包括临床、监管、制造和商业。IO生物科技估值方法论(《马拉喀什协定》第3条第1款e项和第7条)投资建议记录杰弗里斯评级说明分析师认证：公司估值/风险CS - 覆盖暂停。Jefferies已暂停对该公司的覆盖。NC - 未覆盖。Jefferies 不覆盖这家公司。监控 - 描述那些公司基本面和财务状况正在被监控，且没有财务预测或对该公司投资优势提供。杰弗里斯的评级分配方法可能包括以下因素：市值、到期日、增长/价值、波动性和未来12个月的预期总回报。目标价格基于多种方法，可能包括但不限于市场风险分析、增长率、收入流、折现现金流 (DCF)、EBITDA、每股收益 (EPS)、现金流 (CF)、自由现金流 (FCF)、EV/EBITDA、市盈率 (P/E)、PE/增长率、P/CF、P/FCF、溢价（折价）/平均集团 EV/EBITDA、溢价（折价）/平均集团 P/E、各部分合计、净资产价值、股息回报以及未来12个月的净资产收益率 (ROE)。杰弗里斯品牌选择我，菲奥娜·贾，博士，证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了我对所涉证券（或公司）的个人观点。我还证明，我的任何部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中所表达的特定建议或观点相关。买入 - 描述了我们预计在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益率）15%或更多的证券。持有 - 描述了我们预计在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益率）在+15%或-10%之间的证券。表现不佳 - 描述了我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）为负10%或更低的证券。对于平均证券价格持续低于10美元的买入评级证券，预期总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为20%或更多，因为这些公司的波动性通常高于整体股票市场。对于平均证券价格持续低于10美元的持有评级证券，预期总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为正负20%。对于平均证券价格持续低于10美元的表现不佳评级证券，预期总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为负20%或更低。杰弗里公司加盟精选包括我们在过去12个月中股票分析师提供的最佳股票建议中的股票选择。股票选择基于基本面分析，并可能考虑分析师信心、差异化分析、有利的风险/回报比和投资我，梁成，博士，特此证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了本人对所涉证券（及）所涉公司（及）的个人看法。我还特此证明我的任何部分薪酬与本研究报告中所表达的特定建议或观点均无直接或间接关系。NR - 投资评级和目标价格已被暂时暂停。此类暂停符合相关法规和/或Jefferies政策。我，查查·杨，硕士，工商管理硕士，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对所涉及证券（或公司）的个人观点。我还证明，我任何部分的报酬都没有直接或间接地与本研究报告中所表达的具体建议或观点相关。与所有杰富瑞公司员工一样，负责本报告所述金融工具覆盖的分析师(s)的部分薪酬基于公司整体业绩，包括投行业务收入。我们力求适时更新我们的研究成果，但各种法规可能阻止我们这样做。除了定期发布的某些行业报告外，大多数报告将在分析师判断适当的时候以不定期间隔发布。限制 - 描述发行人，在与Jefferies参与的某些交易中，公司政策或适用的证券法规禁止某些类型的沟通，包括投资建议。推荐已发布 推荐已分发请参阅本报告第6-11页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。我，罗歌，医学博士，特许金融分析师，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对所涉证券（及相关公司）的个人观点。我还证明，我的任何补偿部分均未直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。 6生物技术Equity Research 2025年6月2日 2025年6月2日 21:25 晚上2025年6月2日 21:25 晚上 02/07/202303/20/2023可能阻碍我们实现价格目标的险D：已失效保障I：启动覆盖本报告中提到的其他公司• IO生物技术（IOBT：$1.62，买入）买:$4.007月22日10月22日注释：上图中的评分和目标价历史图表中的每个方框代表分析师在过去三年中针对一家公司发起的行动。对公司的评级或价格目标进行了更改，或停止了对公司的覆盖。图例：B：买H：保持UP：表现不佳杰弗里研究团队推荐的主题。杰弗里特许经营权精选将仅包括买入评级股票，数量可根据分析师纳入建议而变化。股票将随着新机会的出现而新增，当纳入原因改变、股票达到预期回报、不再被评为买入或/如果触发止损时将被移除。120天内波动率在标普股票底四分位中的股票将保持15%的止损，其余股票将有20%的止损。特许经营权精选并非旨在代表推荐的股票组合，也不是基于行业，但我们会注明我们认为精选属于何种投资风格，例如成长型或价值型。本报告为一般传阅之用，并不提供针对个别投资者的投资建议。因此，本报告中讨论的金融工具可能并不适合所有投资者，投资者必须根据其特定的投资目标和财务状况，并酌情利用其财务顾问，自行做出投资决策。本报告中推荐的金融工具的过往业绩不应被视为对未来结果的指示或保证。本报告中提到的任何金融工具的价格、价值及其收益都可能上涨或下跌，并可能受到经济、金融和政治因素变化的影响。如果金融工具以投资者本国货币以外的货币计价，汇率的变动可能会对报告中所描述的金融工具的价格、价值或收益产生不利影响。如价格以非美元货币显示，请注意我们的本地货币价格目标是基于前一交易日汇率进行货币转换得出的（如无特别说明）。若在此日期之后汇率出现波动，将影响非美元目标价格，且不应再被依赖。此外，投资于其价值受基础证券货币影响的证券（如ADR）的投资者，实际上承担了汇率风险。请参阅本报告第6-11页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。 654321005/25/202308/11/202309/03/20247截至2025年05月30日的IO Biotech (IOBT)评级与目标价历史买：$10.00买入：$12.00买：$10.00买:$8.001月23日4月23日7月23日10月23日1月24日4月24日7月24日10月24日1月25日4月25日 评分分布买持表现不佳请参阅本报告第6-11页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。 * * *1978621；注册办公室：伦敦100 Bishopsgate，EC2N 4JL；电话+44 (0)20 7029 8000；传真+44 (0)20 7029 8010。其他重要披露其他重要披露英国：Jefferies International Limited，由金融市场行为监管局授权和监管；在英国和威尔士注册编号。香港：Jefferies Hong Kong Limited，获得香港证监会许可，许可证号为ATS546；位于香港中环金紫荆广场2座国际金融中心26楼；电话：+852 3743 8000。澳大利亚：Jefferies（澳大利亚）有限公司（ACN 623 059 898），持有澳大利亚金融服务许可证（AFSL 504712），位于悉尼新南威尔士州2000号马丁路60号20层；电话+61 2 9364 2800。杰弗里斯从事业务并寻求与其研究报告涵盖的公司进行业务往来，并期望从这些公司获得或打算寻求投资银行服务的补偿，以及其他活动。因此，投资者应注意杰弗里斯可能存在利益冲突，这可能影响本报告的客观性。投资者应