一、研究观点
4日多晶硅震荡偏强，主力2507收于35055元/吨，日内涨幅0.44%，持仓减仓3727手至67873手；SMM多晶硅N型硅料价格36500元/吨，最低交割品N型硅料价格持稳在36500元/吨，现货对主力升水收至1445元/吨。工业硅震荡偏强，主力2507收于7280元/吨，日内涨幅2.9%，持仓减仓19865手至18.03万手。百川工业硅现货参考价8777元/吨，较上一交易日持稳。最低交割品#553价格降至7600元/吨，现货升水收至425元/吨。西南丰水期电价下调带动复产，西北大厂将不同于往年减产，下游采购存在较大缩量。预计工业硅下方支撑来自新疆大厂现金成本线，上方压力源于高库存及供给增压压力加剧。6月多晶硅自律会议将再度召开，除企业自发减产外，在需求坍塌压力下，行业有望明确扩大限产额度。短期盘面随宏观情绪小幅修复，工业硅边际压力下可维持逢高沽空思路，多晶硅关注减产消息，警惕大幅波动性风险。
二、日度数据监测
- 主力7075、近月7075价格涨跌100元/吨。
- 不通氧553#硅（华东）8150元/吨，黄埔港8200元/吨，天津港8000元/吨，昆明8350元/吨，四川8150元/吨，上海8550元/吨。
- 通氧553#硅（华东）8200元/吨，黄埔港8250元/吨，天津港8050元/吨，昆明8600元/吨，新疆7650元/吨。
- 421#硅（华东）8850元/吨，黄埔港10000元/吨，天津港9000元/吨，昆明10000元/吨，四川10100元/吨，新疆8400元/吨。
- 主力3436、近月3430价格涨跌5569元/吨。
- N型多晶硅料36500元/吨，致密料/单晶用32000元/吨，菜花料/单晶用30000元/吨。
- 硅片（元/片）单晶M10/G12 1.03/1.58元，单晶M10/G12 1.03/1.58元。
- 电池片（元/瓦）单晶M10/G12 0.285/0.275元。
- 工业硅仓单（日度）62690吨，广期所库存（周度）346180吨，黄埔港（周度）53500吨，天津港（周度）67000吨，昆明港（周度）48500吨，工业硅厂库（周度）251900吨，工业硅社库合计420900吨。
- 多晶硅仓单（日度）1570吨，广期所库存（周度）0.09万吨，多晶硅厂库（周度）26.90万吨，多晶硅社库合计26.9万吨。
- 21#现货价格工业硅按照广期所替代交割品价差：#421升水2000元/吨改为升水800元/吨；地区间价差：上海、江苏省、浙江省为基准交割区域，天津贴水100元/吨，广东（广州、佛山）贴水150元/吨，云南（昆明）贴水500元/吨，新疆（乌鲁木齐）贴水700元/吨，四川（成都）贴水350元/吨等设定。
- 多晶硅按照广期所替代交割品价差：P型升水12000元/吨；不设地区间价差。
三、图表分析
- 工业硅及成本端价格：各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格。
- 下游产成品价格：DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格。
- 库存：工业硅期货库存、多晶硅期货库存、工业硅周度行业库存、工业硅周度库存变化、DMC周度库存、多晶硅周度库存。
- 成本利润：主产地平均成本水平、主产地平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润。
四、研究结论
工业硅市场震荡偏强，但高库存和供给压力加剧，下方支撑来自新疆大厂现金成本线。多晶硅市场关注减产消息，警惕大幅波动性风险。短期盘面随宏观情绪小幅修复，工业硅边际压力下可维持逢高沽空思路，多晶硅关注减产消息。
