一、研究观点
- 铜：隔夜LME铜震荡偏强，SHFE铜主力下跌。宏观方面，美国5月ADP就业人数和ISM服务业PMI数据均不及预期，特朗普敦促美联储降息，但美联储褐皮书显示经济活动下滑，降息概率较小。库存方面，LME库存下降，Comex铜库存增加，SHFE铜仓单增加，BC铜仓单维持。需求方面，淡季来临，下游采购谨慎，订单放缓。关税影响不确定，美元持续弱势，美国232调查进入尾声，市场担忧美对铜加征关税。LME持续去库及国内低库存，进口持续亏损，BACK结构拉大，有利于多头布局。当前铜价面临方向性选择，可关注78000~80000元/吨阻力区间。
- 铝：氧化铝和沪铝震荡偏强。供需双增，矿端不确定因素居多，矿价回调节奏放缓，矿端成本给予短期支撑。电解铝需求存在结构韧性，618降价促销和电缆交付期后置。美国进口铝关税提升至50%，风险溢价支撑铝价偏强运行。
- 镍：隔夜LME镍和沪镍均下跌。库存方面，LME和SHFE镍库存均增加。升贴水方面，LME0-3月升贴水维持负数，进口镍升贴水上涨。镍矿价格平稳，不锈钢产业链原料端成交冷清，成本端有支撑，供应端国内和海外均有减产。需求方面，整体需求疲软，前期下跌后或有修复，但需求将制约价格上方的阻力。新能源方面，硫酸镍和一级镍供需双弱，6月三元正极排产环比微降。短期镍价仍偏震荡运行。
二、日度数据监测
- 提供了铜、铝、镍、铅、锌、锡等品种的日度数据监测，包括价格涨跌、库存变化、升贴水、社会库存、冶炼利润等关键数据。
三、图表分析
- 通过图表展示了现货升贴水、SHFE近远月价差、LME库存、SHFE库存、社会库存、冶炼利润等数据趋势。
四、有色金属团队介绍
- 介绍了光大期货研究所有色金属团队的成员及其研究方向。
五、免责声明
- 声明报告信息来源于公开资料，准确性、可靠性和完整性不作保证，观点、结论和建议仅供参考，不构成投资依据，投资者自行承担风险。
