2025年4月美国助听器零售商流量数据

Jefferies 发布了对欧洲医疗科技公司的研报，重点关注了美国助听器零售商的客流量数据，并将其作为衡量公司业绩的领先指标。报告显示，2025年4月，美国助听器零售商的客流量数据普遍上涨，其中 Amplifon 客流量指数达到 292，同比增长 48%；Demant 为 238，Starkey 为 213，SOON 为 260，Beltone 为 186。数据与 Amplifon 在美洲地区的组织增长趋势高度相关，表明客流量数据可能预示着公司获取客户和收入的能力。

报告还分析了四家主要助听器公司在美国市场的表现：

• Amplifon：全球最大的助听器零售商，在美国拥有约 1600 个销售点，包括约 400 个直营店，占据约 7-8% 的市场份额。公司通过客流量数据与市场份额增长的同步，证明了其在美国市场的竞争优势。
• Demant：全球第三大助听器制造商和第二大零售商，在全球拥有超过 3500 个销售点，其全球零售市场份额约为 6%。报告认为，Demant 在美国的销售点数量可能被低估了。
• Sonova：全球领先的助听器制造商和第二大零售商，在美国拥有约 500 个销售点。公司专注于植入式听力解决方案，并通过收购 Sennheiser Consumer 设计和制造消费类耳机。
• GN Store Nord：通过其 Beltone 网络，在美国拥有约 1500 个销售点，其中包括超过 1450 个独立零售商。

Jefferies 对四家公司分别给出了评级和目标价：

• Amplifon：评级为“买入”，目标价为 26.00 欧元，较当前价格有 27% 的上涨空间。
• Demant：评级为“持有”，目标价为 255.00 丹麦克朗，较当前价格有 2% 的上涨空间。
• Sonova：评级为“持有”，目标价为 275.00 瑞士法郎，较当前价格有 9% 的上涨空间。
• GN Store Nord：评级为“买入”，目标价为 120.00 丹麦克朗，较当前价格有 28% 的上涨空间。

报告还指出了各公司面临的风险，包括监管和宏观经济因素、竞争加剧、OTC 或 ASP 下降带来的市场冲击、新进入者的威胁以及通货膨胀环境下利润率扩张的困难。