zx汽车自动驾驶奇点已至商业化落地加速推进Robotaxi车辆降

【zx汽车】自动驾驶奇点已至，商业化落地加速推进Robotaxi：车辆降本带动单车毛利大幅改善，全球布局逐步开启Robotaxi市场规模超万亿。 国内来看，小马智行第七代Robotaxi降本近70%，带动单车毛利显著向好；至今年年底，公司计划将Robotaxi车队规模提升至千台水平。 欧美地区的出租车定价显著高于国内，单车模型有望更快跑通。 Waymo的周订单已于今年 【zx汽车】自动驾驶奇点已至，商业化落地加速推进Robotaxi：车辆降本带动单车毛利大幅改善，全球布局逐步开启Robotaxi市场规模超万亿。 国内来看，小马智行第七代Robotaxi降本近70%，带动单车毛利显著向好；至今年年底，公司计划将Robotaxi车队规模提升至千台水平。 欧美地区的出租车定价显著高于国内，单车模型有望更快跑通。 Waymo的周订单已于今年5月初提升至25万单（同比+400%）；特斯拉则计划于本月在奥斯汀开启Robotaxi运营。Robovan：进展最为领先的开放道路场景，头部公司加速放量 Robovan市场规模超千亿。 头部公司正加速获取路权，例如新石器已在100多个城市获得路权。目前，头部公司能够为客户实现60%的降本，兑现降本能力。 九识智能近期发布新产品E6，裸车1.98万元，FSD月度订阅价格1800元，定价进一步下探。 截至2024年底，九识智能在手订单超万台，累计交付超3000台；2025Q1公司新增订单同比增长超4倍。 Robotruck：无人化需求最为明确的落地场景，作业效率持续提升 Robotruck以矿ft、港口等为主要落地场景，作业环境恶劣，无人化需求最为明确。 矿ft方面，头部公司的作业效率为人工的90%-95%，未来有望进一步提升至120%。 2024年自动驾驶矿车在新车中的渗透率约为5%，商业化加速。 港口自动驾驶方面，截至2024年底，我国已建成自动化码头52座。头部公司经纬恒润2024年L4业务实现收入0.65亿元，同比+431.6%。 投资建议：L4智驾在多个场景中均呈现积极变化，，汽车智能化产业链有望受益。 在运营逻辑中，我们推荐经纬恒润（Robotruck）、顺丰控股（A+H，Robovan），建议关注小马智行 （Robotaxi）、文远知行（Robotaxi）等。 此外，我们推荐线控底盘、激光雷达、域控制器等赛道的头部零部件供应商，以及智驾研发进展领先的主机厂。