集运指数（欧线）：偏强震荡；10-12 反套持有

集运指数（欧线）：偏强震荡；10-12反套持有 黄柳楠投资咨询从业资格号：Z0015892huangliunan@gtht.com郑玉洁投资咨询从业资格号：Z0021502zhengyujie@gtht.com 【基本面跟踪】 资料来源：公司官网，国泰君安期货研究 资料来源：公司官网，国泰君安期货研究 资料来源：公司官网，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 1.伊朗高官批美：伊美核谈无诚意解除制裁成空谈。金十数据6月5日讯，一位不愿透露姓名的伊朗高级政治官员就伊美第五轮间接会谈表示，伊朗与美国接触，旨在确保核计划和平性质并推动解除制裁。但美方一边坚持关闭伊朗核工业，一边又拒绝提出可信的解除制裁方案，这种自相矛盾的立场从根本上破坏了对话谈判的基础，让谈判沦为无意义的形式。他强调，美国持续要求伊朗停止铀浓缩活动，是故意让谈判陷入僵局，因为美方明知伊朗在任何情况下都不会接受这一条件。在制裁问题上，该官员直言，美国政府似乎缺乏解除对伊朗多层次制裁的有效法律授权，导致谈判久拖不决，且美方谈判代表始终不愿提交合理的谈判文本。(央视) 2.以色列临时关闭加沙物资分发点。(来自金十数据APP)3.胡塞武装称袭击以色列本-古里安国际机场。(来自金十数据APP)4.安理会加沙人道主义决议草案遭美国一票否决。(来自金十数据APP)5.美国驻联合国大使：以色列有权自卫，包括击败哈马斯。(来自金十数据APP)6.伊朗最高领袖哈梅内伊：伊朗的铀浓缩是国家核计划的关键。德黑兰不会放弃其铀浓缩工作。(来自金十数据APP)7.哈马斯相关媒体报道称，至少有十名巴勒斯坦人在以色列对加沙汗尤尼斯地区一所收容流离失所者的学校的袭击中遇难。(来自金十数据APP) 昨日，集运指数延续偏强走势。 即期运费方面，马士基6月第三周（25周）上海至伦敦开舱价报2800美元/FEU（好于此前我们预期的涨幅200~300美元/FEU），环比24周上调700美元/FEU，目前底价随着订舱量的成交回升到2838美元/FEU；参考6月上旬，马士基先以伦敦港测试市场，随后开放欧基港报价，一般持平或小幅高于伦敦港，预计或在2800~2900美元/FEU区间，基本奠定了6月第三周市场均值或先在3000~3200美元/FEU区间，对应SCFIS指数或在2100~2250点之间。观察第三周订舱进度以及是否会有二开。 7月份欧线需求端大概率会迎来环比复苏，根据CTS亚欧贸易数据，7月出口货量环比6月的涨幅均值约为4%。运力端，若不考虑待定航次，7月周运力报29.7万TEU，与6月29.5万TEU基本持平。目前6月最后一周以及7月第一周（26、27周）运力分别为28.8、31.5万TEU；其中，中远AEU7航线6月底的船晚开到7月初（重复5月底的行为）。作为参考，5月最后一周以及6月第一周运力分别为30.9、31.5万TEU。故我们认为，班轮公司仍有可能通过宣涨刺激货量提前出运+月底个别船晚开的操作，在6月底形成大面积爆舱，7月初运价中枢或较6月继续抬升。需要注意的是，7月第二周（28周）待定航次较多，FAL3、CES、FP2航线各有1艘待定，主要受美线运力是否吃紧的影响；7月第三周（29周）马士基新增加班船（SANTA URSULA,8kTEU)。因此，7月初挺价落地后，运价能否延续需观察待定航次的调整以及是否会有更多加班船的出现。目前，8月空班和待定数量分别为4、2艘，主要来自OA联盟；若不考虑待定航次，8月周均运力为30.7万TEU/周，上、下半月运力分布比较均匀，预计8月基本面将较7月出现松动。 美线方面，6月第一周美西/美东FAK分别在5172、6243美元/FEU；6月中旬美线或迎来船东第二次推涨，推涨幅度或1000美元/FEU上下（尚未形成一致预期），落地情况仍需观察。整体来看，6月上旬美线或是供需错配最严重的时间周期；随着船舶陆续回归美线，美线供需拐点有一定概率出现在6月中下旬，届时需要关注船东是否会将船舶重新分配至欧线上。 整体来看，EC2506走势跟随即期价格上行，目前6月第三周市场均值或先在3000~3200美元/FEU区间，对应SCFIS指数或在2100~2250点之间。EC2508承载着较多宏观预期的博弈，从基本面而言，08合约面临7月船司推涨以及8月旺季高点过后的运费回落，估值上难以锚定，更多做驱动；部分空头资金基于美线抢出口不及预期以及终点交割逻辑，抢跑布空，风格较左，故EC2508或是宽幅震荡（1900~2400点），建议区间思路对待。10月属于欧线传统淡季，船司需要通过主动停航来缓解运费下跌的斜率；全年供需偏宽松的格局之下，10月淡季运费有可能是全年最低。EC2510或可锚定年内最低价，中长期留意宣涨带动下的逢高建空机会。策略上，10-12反套持有，中长期留意2510合约逢高建空的机会。 【趋势强度】 集运指数（欧线）趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。