豆类油脂日报：豆类震荡偏弱，油脂走势分化

请务必阅读文末免责条款豆类油脂（仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值姓名：毕慧宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0268536投资咨询证号：Z0011311电话：0411-84807266邮箱：bihui@bcqhgs.com作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。豆类油脂 专业研究·创造价值1.产业动态 2/6请务必阅读文末免责条款1）截至2025年5月29日当周，美湾以及南美到中国的谷物海运费用下跌。美国谷物理事会发布的数据显示，美湾到中国港口的6.6万吨货轮运费为45.25美元/吨，比一周前下跌0.25美元。美西到中国的6.6万吨货轮运费为26.25美元/吨，比一周前下跌0.25美元。巴西桑托斯港口到中国的5.4万吨到5.9万吨货轮的运为35.25美元/吨，比一周前下跌0.25美元；巴西北部沿海到中国的运费为40.75美元/吨，下跌0.25美元。阿根廷罗萨里奥港口到中国的5.6万到6万吨深水货轮运费为37.75美元/吨，下跌0.25美元。2）美国干旱监测周报显示，上周衡量美国大陆地区干旱程度以及面积的指数继续下滑。但是各地的干旱状况呈现复杂局面，大范围降水（2英寸或更多）改善了中南部大平原地区的干旱状况，但是衣阿华州西南部、伊利诺伊州北部和印第安纳州西北部部分地区出现了干旱。就气温而言，上周美国本土大部分地区气温正常或偏低。美国玉米带和北部至中部大平原地区的7天平均气温比正常低4至10华氏度。截至2025年5月27日，衡量全美干旱严重程度以及覆盖面积的指数（DSCI）为109,一周前是112，去年同期44。干旱地区人口8,026万，上周8,137万。3）印度政府本周宣布将2025年大豆的最低支持价格（MSP）上调8.9%，达到每100公斤5328卢比。这一政策调整旨在鼓励农户播种，进一步提高大豆产量，减少对食用油进口的依赖。印度信息部长表示，此次大豆MSP的提高，是政府年度政策的一部分，旨在为主要农作物提供价格保障，确保农民的合理收益。在全球农产品市场波动加剧的背景下，稳定的MSP能够有效降低农民的种植风险，激发他们的生产积极性。印度气象部门预测2025年季风降雨量将连续第二年高于平均水平，这预示着印度农业可能迎来一个潜在的丰收年。在有利的天气条件下，加上MSP的提振作用，预计印度大豆种植面积和产量将进一步增长。4）咨询公司战略谷物上周五发布月度报告，大幅下调2025/26年度欧盟油菜籽产量预测，因为部分地区受干旱天气影响。不过调低后的产量仍较去年受降雨影响的产量有所回升。该公司预测2025/26年度欧盟油菜籽产量为1860万吨，低于4月底预测的1900万吨，但仍比2024/25年度高出近11%。战略谷物表示，由于部分国家普遍干旱，本月调低了新季油菜籽产量预期。今年春季，北欧大部分地区（包括主要油菜籽生产国法国、德国和波兰）的降雨量极少，令人担忧处于关键生长期的油籽作物可能受损。报告称，欧盟产量前景下滑，可能导致加拿大供应持续短缺，全球市场收紧。该咨询公司表示，在中国对加拿大油菜籽进行反倾销调查之前，大量油菜籽运往中国，以及加拿大新季油菜籽种植受到干旱扰乱，令人担忧供应紧张，并支撑了本月油价的上涨。战略谷物公司还下调了对2025/26年度葵花籽和大豆产量的预测。 专业研究·创造价值2.相关图表图1大豆港口库存数据来源：iFinD、宝城期货研究所图3豆油港口库存数据来源：iFinD、宝城期货研究所图5豆油基差数据来源：iFinD、宝城期货研究所 请务必阅读文末免责条款数据来源：iFinD、宝城期货研究所图4棕榈油港口库存数据来源：iFinD、宝城期货研究所图6棕榈油基差数据来源：iFinD、宝城期货研究所 6/6免 责 条 款除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称 “ 宝 城 期 货 ” ） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。获 取 每 日期 货 观 点推送送送扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握走 向 世 界专 业 敬 业诚 信至 上严 谨 管 理 专业研究·创造价值请务必阅读文末免责条款