华宝证券发布的ETF策略指数跟踪周报（2025/6/3）分析了六种华宝研究策略指数的表现，并提供了相关风险提示。
核心观点与关键数据：
- 华宝研究大小盘轮动ETF策略指数：利用机器学习模型预测申万大盘指数和申万小盘指数的收益差，根据预测结果调整持仓。截至2025/5/30，2024年以来超额收益为15.96%，近一月超额收益为-0.32%，近一周超额收益为-0.32%。上周收益为-1.04%，跑赢中证800-0.73%的基准收益0.32个百分点。持仓为100%沪深300ETF。
- 华宝研究SmartBeta增强ETF策略指数：利用量价类指标择时，并根据ETF在9大barra因子上的暴露度映射择时信号。截至2025/5/30，2024年以来超额收益为20.01%，近一月超额收益为0.81%，近一周超额收益为1.26%。上周收益为0.53%，跑赢中证800-0.73%的基准收益1.26个百分点。持仓为100%红利低波ETF。
- 华宝研究量化风火轮ETF策略指数：从多因子角度出发，包含中长期基本面、短期市场趋势和市场参与者行为分析，通过估值与拥挤度信号提示行业风险。截至2025/5/30，2024年以来超额收益为2.60%，近一月超额收益为1.48%，近一周超额收益为-0.29%。上周收益为-1.02%，跑赢中证800-0.73%的基准收益0.29个百分点。持仓包括汽车ETF、银行ETF、农业ETF、有色60ETF和建材ETF等。
- 华宝研究量化平衡术ETF策略指数：采用多因子体系，涵盖经济基本面、流动性、技术面和投资者行为，构建量化择时系统。对市场大小盘风格建立预测模型，综合择时和轮动获取超额收益。截至2025/5/30，2024年以来超额收益为1.37%，近一月超额收益为-0.87%，近一周超额收益为0.93%。上周收益为-0.15%，跑赢沪深300-1.08%的基准收益0.93个百分点。持仓包括中证1000ETF、500ETF增强、300增强ETF、政金债券ETF、短融ETF和十年国债ETF等。
- 华宝研究热点跟踪ETF策略指数：根据市场情绪分析、行业重大事件跟踪、投资者情绪和专业观点、政策和法规变动以及历史演绎等策略，构建能够及时捕捉市场热点的ETF组合。截至2025/5/30，近一月超额收益为-0.15%，近一周超额收益为-0.55%。上周收益为-0.70%，跑赢中证全指-0.15%的基准收益0.55个百分点。持仓包括房地产ETF、港股消费ETF、港股红利ETF、豆粕ETF和国债ETF等。
- 华宝研究债券ETF久期策略指数：采用债券市场流动性指标、量价指标，通过机器学习方法预测债券收益率，预期收益率低于阈值时减少长久期仓位。截至2025/5/30，近一月超额收益为0.24%，近一周超额收益为0.12%。上周收益为0.01%，跑赢中债-总指数-0.10%的基准收益0.12个百分点。持仓包括十年国债ETF、国债ETF5至10年和政金债券ETF等。
研究结论：
- 各策略指数在2024年以来均取得了不同程度的超额收益，但近一周和近一月表现有所波动。
- SmartBeta增强ETF策略指数的长期超额收益最为显著。
- 热点跟踪ETF策略指数近一周和近一月表现相对较弱。
- 债券ETF久期策略指数在控制回撤的同时提升了长期收益。
风险提示：
- 基金的过往业绩不代表未来表现。
- 本报告根据历史公开数据及定期报告整理，不代表对基金未来资产配置情况的预测，不构成投资建议。
- 本报告模拟组合结果基于对应模型计算，需警惕模型失效的风险，仅供研究参考，不构成投资建议。
