原糖市场
- 5月原糖期价：受巴西丰产预期抑制，总体呈下行走势。
- 主要产区情况：
- 巴西：预计产量增加100万吨至4470万吨，制糖比降至49%，出口量上升。
- 印度：产量预计激增25%至3530万吨，消费提升，出口和库存双增长。
- 泰国：产量微增2%至1030万吨，消费增速减缓，出口下降，库存持平。
- 欧盟：总产下降9%至1500万吨，进口增加，出口下降，库存基本持平。
- 中国：产量预估增加50万吨至1150万吨，仍需增加进口平衡供需，消费和出口保持稳定，库存缓慢回升。
- 市场情绪：巴西生产进度是影响情绪的关键因素，丰产预期抑制期价反弹。
国内现货市场
- 现货报价：广西制糖集团报价6100~6190元/吨，云南制糖集团报价5890~5930元/吨。
- 进口估算价：配额内进口估算价4680~4700元/吨；配额外进口估算价5950~5970元/吨。
- 市场状态：现货报价平稳，采购意愿总体呈中性，基差较强对期价有一定提振，但市场担忧远期供应。
进口数据
- 4月份进口：食糖13万吨，同比增加7.57万吨；1-4月份进口27.84万吨，同比减少97.91万吨，降幅77.86%。
- 糖浆和预混粉进口：4月份进口8.54万吨，同比减少10.60万吨；1-4月份累计进口80.67万吨，同比减少12.53万吨，降幅13.44%。
研究结论
- 6月原糖期价：除受宏观影响外，巴西生产进度是影响情绪的关键因素，丰产预期不变，抑制期价反弹，总体表现偏弱概率较大。
- 国内市场：云南糖厂收榨，国内产量确定，现货报价平稳，采购意愿中性，未来可关注5月产销数据及进口情况。
- 主力合约期价：多空交织，利好来自于集团销售进度尚可、基差较强；利空主要是基于对远期供应担忧不减，预计主力合约期价总体表现偏弱，继续呈缓跌走势。
