- 近期要闻：中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税提振市场信心；五一小长假后生猪消费市场进入淡季，大猪出栏减少，供需双减，现货价格短期震荡偏弱；国内生猪养殖利润维持偏低位，短期仍有利润，大猪出栏积极性短期尚好，供需双减压制短期生猪期现价格预期。
- 利多因素：国内生猪存栏同比回落；国内生猪现货价格继续下跌空间或有限。
- 利空因素：国内宏观环境受中美关税战影响存在悲观预期；生猪猪肉消费五一后进入淡季。
- 当前主要逻辑：市场聚焦生猪出栏情况和鲜肉需求。
- 主要风险点：生猪存栏维持相对高位，出栏增多预期猪肉价格承压；国内猪肉消费信心不足，需求不旺。
- 基本面分析：
- 供给端：生猪存栏量环比减少，能繁母猪存栏量同比增加；规模场存栏量下降，90kg以下和150kg以上猪占比变化；猪肉进口量下降；育肥成本下降；饲料盈利预期改善；生猪出栏量和出栏均重下降；生猪出栏利润下降；自繁自养和外购仔猪利润下降；猪牛肉价差缩小。
- 屠宰端：白条均价和毛白价差下降；36城猪肉均价下降；屠宰结算价下降；屠宰加工利润下降；生猪每日屠宰量和开工率下降；鲜销率下降，冻品库存率上升。
- 需求端：年度猪肉消费总量上涨。
- 猪粮比：猪粮比下降。
- 收放储：生猪收储和放储量均下降。
- 观点和策略：
- 基本面：五一小长假后生猪供需均有所减少，预计本周猪价进入震荡偏弱格局。
- 基差：现货升水期货。
- 库存：生猪存栏量和能繁母猪存栏量均下降。
- 盘面：价格在20日均线下方且方向向下。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减。
- 预期：生猪LH2509：13400至13800附近区间震荡。
