每周评论
短期国内甲醇市场多空博弈，宏观面不确定性风险增加，预计下周或震荡整理为主。港口市场方面，后续累库预期仍存，短期供需结构或相对偏弱，关税政策暂停生效，一定程度上提振期货走势，短期港口或区间震荡，需关注宏观面变化影响。内地市场方面随着天气转热甲醛进入传统需求淡季，以及陕西榆林凯越甲醇装置即将恢复，基本面仍然偏弱，业者心态多观望。但值得注意的是，近期MTO利润明显修复，且整体开工有回升，另外经过前期的深度下行调整后，当前底部空间下，部分贸易商持货意愿增强，预计下周内地甲醇低位震荡，后续需重点关注烯烃装置运行情况以及外采甲醇的动态变化。
基本面数据
- 国内甲醇现货价格：江苏、鲁南、河北、内蒙古、福建价格分别为2235、2398、2040、1895、2300元/吨，周涨跌分别为-2.40%、0.00%、-7.27%、-6.65%、-1.50%。
- 甲醇基差：江苏基差为-51元/吨，周跌51元/吨。
- 甲醇各工艺生产利润：煤制、天然气、焦炉气利润分别为-315、-150、-328元/吨，周涨跌分别为-135、0、-28元/吨。
- 甲醇负荷：全国负荷为74.90%，周跌3.81%；西北负荷为81.54%，周跌3.55%。
- 外盘甲醇价格和价差：CFR中国、东南亚价格分别为256、327.5美元/吨，价差为-71.5美元/吨，周涨跌均为0.00%。
- 甲醇进口价差：江苏进口成本为2282元/吨，进口价差为-46元/吨，周跌55元/吨。
- 甲醇传统下游产品价格：甲醛、二甲醚、醋酸价格分别为1070、4010、2610元/吨，周涨跌分别为0.00%、0.00%、1.36%。
- 甲醛生产利润和负荷：利润为-98元/吨，负荷为25.42%，周涨跌分别为-109、0.90%。
- 二甲醚生产利润和负荷：利润为138元/吨，负荷为8.88%，周涨跌分别为88、0.82%。
- 醋酸生产利润和负荷：利润为181元/吨，负荷为82.42%，周涨跌分别为65、1.94%。
- MTO生产利润和负荷：利润为-452元/吨，负荷为79.84%，周涨跌分别为-474、0.15%。
- 甲醇港口库存：华东库存为24.76万吨，周增1.65万吨；华南库存为14.68万吨，周减1.59万吨。
- 甲醇仓单和有效预报：仓单为1600手，周减73.32%；有效预报为0手，周涨跌为0.00%。
研究结论
- 国内甲醇市场短期多空博弈，预计下周震荡整理为主。
- 港口市场累库预期存，短期供需偏弱，关税政策提振期货，短期区间震荡。
- 内地市场基本面偏弱，但MTO利润修复、开工回升，部分贸易商持货意愿增强，预计低位震荡。
- 后续需关注烯烃装置运行及外采甲醇动态。
