券商金股解析月报（2025年6月）

券商金股解析月报（2025年6月）魏建榕（分析师）高鹏（分析师）weijianrong@kysec.cn证书编号：S0790519120001gaopeng@kysec.cn证书编号：S07905200900026月份券商金股特征解析6月份青岛啤酒、海大集团、亚钾国际、顺丰控股、杭州银行、日联科技、美的集团等金股推荐次数靠前。6月份券商金股已经陆续发布，我们统计了全市场41家券商发布的金股，去重后金股数量合计为275只。我们按照相对上月是否新进，将全体金股分为新进金股和重复金股两类。在重复金股中，6月份推荐次数靠前的金股为：青岛啤酒（5次）、海大集团（5次）、亚钾国际（5次）、顺丰控股（5次）、中国移动（4次）等；在新进金股中，6月份推荐次数靠前的金股为：杭州银行（4次）、日联科技（3次）、美的集团（3次）、巨化股份（3次）、中国稀土（3次）等。6月份电子、机械设备、医药生物、食品饮料等行业金股数量占比靠前。6月份金股权重靠前的行业分别为：电子（9.0%）、机械设备（7.6%）、医药生物（7.4%）、食品饮料（6.8%）。相比于上月，本月权重增加最多的行业为：非银金融（+1.7%）、基础化工（+1.5%）、传媒（+1.4%）；权重减少最多的行业为：汽车（-2.5%）、国防军工（-1.5%）、电子（-1.3%）。6月份券商金股的市值水平下降，估值水平下降。我们按月统计了金股行业内加权市值分位和估值分位水平。可以发现，6月份券商金股的市值水平下降，估值水平下降，或表明6月份券商金股转向价值风格。5月份券商金股绩效回顾5月份券商金股组合整体收益率为0.9%，2025年以来收益率为5.9%。全历史区间来看，全部金股组合年化收益率为11.0%，收益表现显著优于沪深300指数和中证500指数。其中，新进金股组合收益表现优于重复金股组合。全部金股、新进金股、重复金股组合5月份收益率分别为0.9%、1.3%、0.5%，2025年以来收益率分别为5.9%、9.8%、2.8%。5月份曼卡龙、朗新集团、潮宏基、益方生物-U、新易盛等金股收益率排名靠前。我们统计了月度收益排名前十的金股明细，其中：曼卡龙、朗新集团、潮宏基、益方生物-U、新易盛等金股月度收益靠前，5月份收益率分别为52.6%、38.4%、36.2%、32.6%、28.6%。开源金工优选金股组合开源金工优选金股组合5月份收益率为-1.1%，2025年相对中证500超额+7.5%。全历史区间内，优选金股组合年化收益率为19.7%，收益表现优于全部金股组合。优选金股组合5月份收益率为-1.1%；2025年以来收益率为6.5%，2025年相对中证500超额+7.5%。6月份开源金工优选金股组合持仓明细：美的集团、奥瑞金、国泰海通、胜宏科技、中钨高新、特宝生物等个股业绩超预期排名靠前。风险提示：模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。 1/10——金融工程定期 目录1、6月份券商金股特征解析.........................................................................................................................................................32、5月份券商金股绩效回顾.........................................................................................................................................................53、开源金工优选金股组合............................................................................................................................................................64、风险提示......................................................................................................................................................................................8图表目录图1：6月份券商金股行业权重：电子、机械设备、医药生物、食品饮料占比靠前.............................................................4图2：6月份券商金股的市值水平下降，估值水平下降.............................................................................................................5图3：券商金股组合收益表现显著优于基准指数........................................................................................................................5图4：优选金股组合收益表现显著优于基准指数........................................................................................................................7表1：6月份推荐数量靠前的重复金股与新进金股明细.............................................................................................................3表2：6月份主要热门行业top5金股及推荐数量明细................................................................................................................4表3：金股组合净值指标：5月份金股组合整体收益率0.9%...................................................................................................6表4：5月份收益率排名前十金股：曼卡龙、朗新集团、潮宏基收益靠前.............................................................................6表5：优选金股组合净值指标：5月份组合收益率-1.1%...........................................................................................................7表6：6月优选金股组合明细：非银金融、机械设备、电子、通信行业个股较多.................................................................7 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/10 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明3/10各家券商每月初对外披露的十大金股，高度汇集了分析师的研究精华，融合了风格选择、行业配置、选股择时等多维度的研究观点，长期以来受到市场的热烈关注。我们在券商金股系列报告《“金股+”组合的量化方案》《券商金股的内部收益结构》中，对券商金股的收益表现和结构特征进行了详细分析。这里我们对券商金股做定期跟踪，以及时监控组合动态和收益表现。1、6月份券商金股特征解析6月份青岛啤酒、海大集团、亚钾国际、顺丰控股、杭州银行、日联科技、美的集团等金股推荐次数靠前。6月份券商金股已经陆续发布，我们统计了全市场41家券商发布的金股，去重后金股数量合计为275只。我们按照相对上月是否新进，将全体金股分为新进金股和重复金股两类。在重复金股中，6月份推荐次数靠前的金股为：青岛啤酒（5次）、海大集团（5次）、亚钾国际（5次）、顺丰控股（5次）、中国移动（4次）等；在新进金股中，6月份推荐次数靠前的金股为：杭州银行（4次）、日联科技（3次）、美的集团（3次）、巨化股份（3次）、中国稀土（3次）等。表1：6月份推荐数量靠前的重复金股与新进金股明细推荐数量前15重复金股推荐数量前15新进金股总市值(亿)推荐次数股票代码股票名称行业总市值(亿)推荐次数食品饮料8535600926.SH杭州银行银行10944农林牧渔10085688531.SH日联科技机械设备783基础化工2685000333.SZ美的集团家用电器60473交通运输22875600160.SH巨化股份基础化工7143177364000831.SZ中国稀土有色金属3603有色金属46114688136.SH科兴制药医药生物1072基础化工1114688059.SH华锐精密机械设备442食品饮料16644605507.SH国邦医药医药生物1142110164605337.SH李子园食品饮料592商贸零售9663003000.SZ劲仔食品食品饮料642农林牧渔1153603885.SH吉祥航空交通运输3062有色金属4973002318.SZ久立特材钢铁24123403300558.SZ贝达药业医药生物2402美容护理842300698.SZ万马科技通信512美容护理5142601985.SH中国核电公用事业19702数据来源：Wind、美市科技（每市）、开源证券研究所（总市值数据截至20250530）6月份电子、机械设备、医药生物、食品饮料等行业金股数量占比靠前。6月份金股权重靠前的行业分别为：电子（9.0%）、机械设备（7.6%）、医药生物（7.4%）、食品饮料（6.8%）。相比于上月，本月权重增加最多的行业为：非银金融（+1.7%）、基础化工（+1.5%）、传媒（+1.4%）；权重减少最多的行业为：汽车（-2.5%）、国防军工（-1.5%）、电子（-1.3%）。 行业通信银行传媒 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明4/10具体到行业内部的金股推荐方面，我们统计了主要热门行业内部，券商推荐数量前5的金股明细：安集科技、日联科技、长春高新、青岛啤酒、亚钾国际、紫金矿业、深信服、银轮股份等金股，在各大行业中推荐次数最多。表2：6月份主要热门行业top5金股及推荐数量明细行业热门行业top5金股及推荐数量电子安集科技(2)芯原股份(2)沪电股份(2)立讯精密(2)工业富联(2)机械设备日联科技(3)华锐精密(2)信捷电气(2)夏厦精密(1)杰瑞股份(1)医药生物长春高新(2)国邦医药(2)亿帆医药(2)贝达药业(2)一品红(2)食品饮料青岛啤酒(5)东鹏饮料(4)百润股份(2)劲仔食品(2)李子园(2)基础化工亚钾国际(5)振华股份(4)巨化股份(3)中广核技(1)北化股份(1)有色金属紫金矿业(4)中国稀土(3)赤峰黄金(3)山金国际(2)盛达资源(1)计算机深信服(2)朗新集团(2)卓易信息(2)索辰科技(2)中科金财(1)汽车银轮股份(1)比亚迪(1)隆盛科技(1)西菱动力(1)江淮汽车(1)传媒恺英网络(3)巨人网络(2)完美世界(2)上海电影(2)中原传媒(1)交通运输顺丰控股(5)华夏航空(2)吉祥航空(2)中原高速(1)建发股份(1)银行招商银行(4)杭州银行(4)青岛银行(1)浦发银行(1)江苏银行(1)电力设备中恒电气