苯乙烯周度思考第104期：随着检修产能回归，需求进入淡季，苯乙烯供需结构逐渐宽松。

苯乙烯市场整体维持震荡走势。苯乙烯华东港口库存大幅增加，低库存担忧缓解。检修产能持续回归，供需之间宽松。纯苯持续累库，隐性库存高位，持续拖累苯乙烯。歧化装置亏损，关注外盘纯苯装置开停工变动。家电远月出口排产同比显著下滑。未来需关注纯苯隐性库存是否会显性化；纯苯装置开停工情况；终端订单变动。

纯苯市场方面，随着检修产能的逐渐回归，产量逐渐回升，供需结构逐渐宽松。纯苯港口库存持续累库，隐性库存高位，持续拖累苯乙烯价格。纯苯下游加权利润与开工率整体维持稳定，但终端需求不及预期，苯乙烯非一体化利润走弱。

苯乙烯供需平衡表显示，随着检修产能回归，苯乙烯产量下增加，供应需求产量逐渐增长。苯乙烯下游需求包括EPS、PS、ABS等，需求量受开工率影响较大。苯乙烯表观消费量受供应和需求共同影响，呈现波动趋势。苯乙烯库存方面，总库存、工厂库存和社会库存均呈现去库趋势，但去库节点晚于预期。

纯苯和苯乙烯的价差方面，BZSM价差维持高位，纯苯相对弱势，下游整体维持盈利。纯苯进口利润和华东纯苯进口利润均处于低位，关注低利润下生产装置开工情况。BZSM价差维持高位，纯苯相对弱势，下游整体维持盈利。

研究结论显示，苯乙烯市场短期内维持震荡，需关注纯苯隐性库存是否会显性化，纯苯装置开停工情况以及终端订单变动等因素。