苯乙烯周度思考第104期：随着检修产能回归，需求进入淡季，苯乙烯供需结构逐渐宽松。

中泰期货2025年5月31日中泰期货股份有限公司李英帅从业资格号：F03101200交易咨询从业证书号：Z0021174 多头逻辑：①中美会谈超预期，宏观修复②国内外纯苯生产装置利润亏损③美国出行旺季观点 一、纯苯价格解析二、纯苯供应解析三、纯苯需求解析四、纯苯库存解析五、苯乙烯价格解析六、苯乙烯供应解析七、苯乙烯需求解析八、苯乙烯库存解析 目录CONTENTS 纯苯价格解析 1、现货价格汇总2、石油苯价格3、加氢苯价格4、国产价格及价差5、纯苯生产利润6、进口价格及价差7、芳烃调油经济性分析8、估值 纯苯价格解析—现货价格汇总华北山东华东华南镇海富海905090609280910091009053565057255725600057505673585058505980610061005803567056655855595059505653-180-185-125-150-150-150-3.1%-3.2%-2.1%-2.5%-2.5%-2.6%20-60130-50200-200.4%-1.0%2.3%-0.8%3.5%-0.4%-3380-3395-3425-3150-3150-3400-37.3%-37.5%-36.9%-34.6%-34.6%-37.6%纯苯现货价格石油苯地区现货价格 纯苯价格解析—石油苯价格24/11/1624/11/3024/12/1424/12/2825/1/1125/1/2525/2/825/2/2225/3/825/3/2225/4/525/4/1925/5/325/5/1725/5/31石油苯现货价格汇总山东市场价华东市场价50005500600065007000750080008500900095001000024/6/124/6/1524/6/2924/7/1324/7/2724/8/1024/8/2424/9/724/9/2124/10/524/10/1924/11/224/11/16单位：元/吨石油苯纸货价格汇总N月市场价N+1月市场价-6%-4%-2%0%2%4%6%8%7/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31华北石油苯价格季节性2023年2024年2025年3000400050006000700080009000100001/11/151/292/122/263/123/264/94/235/75/216/46/18单位：元/吨山东石油苯价格季节性环比2021年2022年 纯苯价格解析—加氢苯价格24/8/1024/8/2424/9/724/9/2124/10/524/10/1924/11/224/11/1624/11/3024/12/1424/12/2825/1/1125/1/2525/2/825/2/2225/3/825/3/2225/4/525/4/1925/5/325/5/1725/5/31加氢苯现货价格汇总华北市场价山东市场价华东市场价-15%-10%-5%0%5%10%3/264/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31山东加氢苯价格季节性2021年2022年2023年2024年2025年 纯苯价格解析—国产价格及价差-200-150-100-5005010015020025030024/11/1624/11/3024/12/1424/12/2825/1/1125/1/2525/2/825/2/2225/3/825/3/2225/4/525/4/1925/5/325/5/1725/5/31山东石油苯-山东加氢苯山东石油苯山东加氢苯-200-150-100-5005010015020025030035040045050024/11/1624/11/3024/12/1424/12/2825/1/1125/1/2525/2/825/2/2225/3/825/3/2225/4/525/4/1925/5/325/5/1725/5/31华东石油苯-山东石油苯山东石油苯华东石油苯-600-400-20002004006008001/11/151/292/122/263/123/264/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/27单位：元/吨山东石油苯-山东加氢苯2021年2022年2023年2024年-400-20002004006008001/11/151/292/122/263/123/264/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/27单位：元/吨华东石油苯-山东石油苯2021年2022年2023年2025年海运运费陆运运费 纯苯价格解析—纯苯生产利润-300.0-200.0-100.00.0100.0200.0300.03/264/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31中国TDP价差季节性2021年2022年2023年2024年2025年-800-600-400-200200400600800单位：元/吨-2500-2000-1500-1000-500500单位：元/吨-800.0-600.0-400.0-200.00.0200.0400.03/264/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31重整装置利润季节性2021年2022年2023年2024年2025年 纯苯价格解析—进口价格及价差-200-150-100-5005010024/11/1624/11/3024/12/1424/12/2825/1/1125/1/2525/2/825/2/2225/3/825/3/2225/4/525/4/1925/5/325/5/1725/5/31韩国纯苯出口美国利润纯苯韩国FOB纯苯美国FOB-600-400-2000200400600800100024/11/3024/12/1424/12/2825/1/1125/1/2525/2/825/2/2225/3/825/3/2225/4/525/4/1925/5/325/5/1725/5/31中国华东纯苯进口利润韩国纯苯进口价格华东石油苯价格5007009001100130015001/11/151/292/122/263/123/264/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/27单位：美元/吨纯苯韩国FOB季节性环比2021年2022年2023年50070090011001300150017001900210023001/11/151/292/122/263/123/264/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/27单位：美元/吨纯苯美国FOB季节性环比2021年2022年2023年 纯苯价格解析—芳烃调油经济性-4.0%-2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%3/264/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31山东汽油价格：日度2021年2022年2023年2024年2025年5000600070008000900010000110001/1单位：元/吨-300030060090012001500180021002400270030001/1单位：元/吨3/264/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31山东汽油-SC主力价格2022年2023年2024年2025年 纯苯价格解析—芳烃调油经济性24/8/1024/8/2424/9/724/9/2124/10/524/10/1924/11/224/11/1624/11/3024/12/1424/12/2825/1/1125/1/2525/2/825/2/2225/3/825/3/2225/4/525/4/1925/5/325/5/1725/5/31调油料价格汇总山东二甲苯山东烷基化山东MTBE华南乙苯-20%-10%0%10%20%30%40%3/254/84/225/65/206/36/177/17/157/298/128/269/99/2310/710/2111/411/1812/212/1612/30山东苯乙烯-山东二甲苯2021年2022年2023年2024年2025年-2000-1000010002000300040001/11/15单位：元/吨 纯苯价格解析—芳烃调油经济性-300-200-10001002003001/11/151/292/122/263/123/264/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/27单位：美元/吨亚洲二甲苯调油价差季节性2021年2022年2023年2024年7/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31亚洲甲苯调油价差季节性2024年2025年7/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31亚洲汽油型重整利润季节性2024年2025年-100-500501001502002503001/11/151/292/122/263/123/264/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/27单位：美元/吨亚洲化工型重整利润季节性2021年2022年2023年2024年 纯苯价格解析—芳烃调油经济性-10010203040501/11/15单位：美元/桶-4-20246810124/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31美国汽油裂解20212022202320242025-40-2002040604/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31美国TDP价差季节性2021年2022年2023年2024年2025年020406080100120140单位：美元/吨2021年 纯苯供应解析 1、石油苯检修动态2、苯加氢装置检修动态3、纯苯产量4、纯苯进口 纯苯供应解析—苯加氢装置检修动态企业名称产能装置动态鞍钢化学科技有限公司15正常，计划8月份检修盘锦瑞德化工有限公司223月18日停车，有开工计划。邢台旭阳煤化工有限公司305月6日开始轮检，计划月底恢复。唐山旭阳化工有限公司56正常，6月21日计划停车。唐山中润煤化工有限公司30负荷90%。迁安市九江煤炭储运有限公司105月26日停车，重启时间待定。邯郸市裕隆化工有限公司100.5河北民海化工有限公司102024年12月18日停车技改，开车时间未定。河北亿达煤焦有限公司102024年6月30日停车，开车时间看利润。河北新启元能源开发有限公司10停车山西三维集团股份有限公司20停车国能蒙西华瑞化工有限公司10停车内蒙古榕鑫科技有限责任公司154月28日临时停，有开车预期。内蒙古额克托旗建元化工有限公司10停车宁夏同德爱心循环能源科技有限公司104月21日停车检修，计划5月底点火。宁夏宝廷30负荷50%韩城市中信化工有限公司105月11日停车，开车时间未定。吉木萨尔县庆华化工有限公司10停车山东菏泽玉皇化工有限公司151月10日停车，开