沥青产业链综述
- 供应：9月份国内沥青地炼排产增加，产量提升，但炼厂库存增加，社会库存下降，库存进入关键期。稀释沥青进口量下降，港口库存下降。国内炼厂沥青装置检修计划较少，产量符合预期。
- 需求：沥青需求进入旺季，刚需支撑。道路投资额、专项债发行量、沥青相关机械销量均呈现增长趋势。
- 炼厂利润：柴油产销窄幅波动，刚需支撑，山东炼厂有挺价意愿，但需求表现偏清淡。汽油需求平稳，汽油逐步向旺季转折，裂解利润季节性支撑。沥青炼厂利润回升后预估进入窄幅波动区。
- 价格：原油价格在地缘及供需共同影响下窄幅波动，短期运行区间预估为68至63美元之间。稀释沥青贴水报-6.5美元，贴水有下调预期。沥青价格价差预估上涨，进口利润华东-伊朗3503500%伊朗进口价差稳定。
沥青供应解析
- 稀释沥青进口及库存：稀释沥青进口量下降，港口库存下降。
- 成本估算：渣油沥青价差预估上涨。
- 利润估算：进口利润华东-伊朗3503500%伊朗进口价差稳定。
- 国内炼厂沥青装置检修计划：9月份国内沥青地炼排产为155.7万吨，环比增加，增幅42.9%。
- 国内沥青产量：本周产量提升，日产达9万吨附近，9月份国内沥青产量预估稳定。
- 其他产品周度数据：汽油、柴油产量环比下降，汽柴油价差窄幅波动。
- 沥青进口：沥青进口量下降。
- 沥青出口：沥青出口量下降。
炼厂综合利润及生产选择
- 炼厂综合利润：主营炼厂和山东地炼综合利润窄幅波动。
- 生产选择：主营炼厂常减压开工率下降，山东地炼常减压开工率下降，山东地炼柴汽比下降。
沥青需求解析
- 道路投资额：全国及12省市公路建设固定资产投资完成额均呈现增长趋势。
- 专项债：地方政府专项债发行额增长，新增专项债发行额增长。
- 沥青相关机械销量：挖掘机、平地机、压路机、摊铺机销量均呈现增长趋势。
- 天气情况：9月13日，西南、江汉、江淮等地有中到大雨，部分地区有暴雨。
- 沥青出货量：沥青出货量下降，山东、华东、华南、华北、东北、西北沥青出货量均下降。
- 改性沥青开工率：全国改性沥青开工率下降。
- 水泥出货量：基建水泥直供量环比下降，全国水泥出库量环比下降。
沥青库存解析
- 炼厂库存统计：炼厂库存下降，降库速度达到正常水平。
- 社会库存统计：社会库存下降，库存进入关键期。
- 仓单统计：沥青厂库仓单环比增减，沥青仓库仓单环比增减。
表观消费量
- 表观消费量：表观消费量下降，山东、华东、华北、东北、西北、西南、华南沥青表观消费量均下降。
中泰沥青指数
- 中泰沥青指数：全国、山东、华东、华南、东北、华北、西南沥青指数均下降。
沥青价格价差
- 各区域现货均价：各区域沥青现货均价下降。
- 进口到岸价：进口到岸价下降。
- 进口与国内价差：进口沥青价格与国内沥青价差下降。
- 期货合约价格：沥青期货合约价格下降。
- 沥青价格价差：沥青C1-C2、C1-C3、C2-C3价差下降，沥青C1-季月价差下降。
- 沥青现货/布伦特比值：沥青现货/布伦特比值下降。
- 沥青主力/布伦特比值：沥青主力/布伦特比值下降。
- BU主力合约/SC主力合约：BU主力合约/SC主力合约比值下降。
- 华东沥青主力合约期现基差：华东沥青主力合约期现基差下降。
- 山东沥青主力合约期现基差：山东沥青主力合约期现基差下降。
- 沥青价格价差基差变动：沥青C1-C2、C1-C3、C2-C3合约价差下降，沥青C1-季月合约价差下降。
