天然气周度思考第141期：短期国际气价主要受地缘、气温偏暖、欧洲补库预期等因素交织影响。

—第141期短期国际气价主要受地缘、气温偏暖、欧洲补库预期等因素交织影响。 中泰期货股份有限公司张晓军从业资格号：F3037698交易咨询从业证书号：Z0020721 中泰期货股份有限公司李英帅从业资格号：F03101200交易咨询从业证书号：Z0021174 中泰期货2026年2月28日 01天然气价格解析 目录C O N T E N T S 02世界天然气供需解析 03美国天然气供需解析 04欧洲天然气供需解析 05国内天然气供需解析 天然气价格解析 （1）国际价格汇总（2）国内价格汇总（3）进口成本（4）相关商品价格汇总（5）远期曲线（6）价差（7）利润（8）运费 天然气价格解析—1.1国际价格汇总 天然气价格解析—1.1国际价格——东亚 天然气价格解析—1.2国内价格汇总 天然气价格解析—1.2国内价格 天然气价格解析—1.2国内价格 数据来源：隆众资讯、wind，中泰期货整理 天然气价格解析—1.3进口成本 天然气价格解析—1.4相关商品价格汇总 天然气价格解析—1.4相关商品价格汇总—电力 天然气价格解析—1.4相关商品价格汇总 天然气价格解析—1.6价差 天然气价格解析—1.6价差 天然气价格解析—1.6价差 数据来源：彭博，中泰期货整理 天然气价格解析—1.6月间价差 天然气价格解析—1.7利润 *单位：元/吨*进口现货槽批成本包含：进口现货LNG到岸价、增值税（已考虑退税）和接收站服务费（采用0.26元/方） 数据来源：隆众资讯、文华财经、wind、彭博，中泰期货整理 天然气价格解析—1.8运费 02世界天然气供需解析 （1）天然气钻机数量（2）世界天然气需求（3）世界天然气进出口（4）世界天然气库存（5）世界重要城市气温 世界天然气供需解析—2.2世界天然气需求 世界天然气供需解析—2.3世界天然气进出口 世界天然气供需解析—2.3世界天然气进出口 世界天然气供需解析—2.3世界天然气进出口 世界天然气供需解析—2.4世界天然气库存 世界天然气供需解析—2.5世界重要城市气温 世界天然气供需预测 美国天然气供需解析 （1）美国天然气产量（2）美国天然气钻机数量（3）美国天然气需求（4）美国天然气进出口（5）美国天然气库存（6）美国主要城市气温 美国天然气供需解析—3.1美国天然气产量 美国天然气供需解析—3.1美国天然气产量 美国天然气供需解析—3.2美国天然气钻机数量 美国天然气供需解析—3.3美国天然气需求 美国天然气供需解析—3.3美国天然气需求 美国天然气供需解析—3.3美国天然气需求 美国天然气供需解析—3.4美国天然气进出口 美国天然气供需解析—3.4美国天然气进出口 美国天然气供需解析—3.4美国天然气进出口 美国天然气供需解析—3.4美国天然气进出口 美国天然气供需解析—3.5美国天然气库存 美国天然气供需解析—3.6美国主要城市气温 欧洲天然气供需解析 （1）欧洲天然气产量（2）欧洲天然气钻机数量（3）欧洲天然气需求（4）欧洲天然气进出口（5）欧洲天然气库存（6）欧洲主要城市气温（7）其他 欧洲天然气供需解析—4.1欧洲天然气产量 欧洲天然气供需解析—4.2欧洲天然气钻机数量 欧洲天然气供需解析—4.3欧洲天然气需求 欧洲天然气供需解析—4.4欧洲天然气进出口 欧洲天然气供需解析—4.4欧洲天然气进出口 *均为俄罗斯管道气出口数据 欧洲天然气供需解析—4.4欧洲天然气进出口 欧洲天然气供需解析—4.4欧洲天然气进出口 *单位为气态的量 欧洲天然气供需解析—4.5欧洲天然气库存 欧洲天然气供需解析—4.5欧洲天然气库存 欧洲天然气供需解析—4.6欧洲重要城市气温 欧洲天然气供需解析—4.6欧洲重要城市气温 欧洲天然气供需解析—4.7其他 ➢工业需求包括以下国家:在意大利，法国，英国，德国，比利时以及荷兰的电力和工业需求。➢电力行业的天然气需求包括以下国家:意大利、法国、英国、德国和比利时。➢居民和商业需求包括上述国家报告的LDZ需求和周边所有其他国家的需求，这些国家的需求没有按部门划分。 以上数据来源彭博数据来源：彭博，中泰期货整理 国内天然气供需解析 （1）天然气总供应（2）天然气产量（3）天然气进口（4）LNG商品量①接收站槽批量②LNG液厂产量 国内天然气供应解析—5.1天然气总供应 国内天然气供应解析—5.2天然气产量 国内天然气供应解析—5.3天然气进口 国内天然气供应解析—5.3天然气进口 国内天然气供应解析—5.3天然气进口 国内天然气供应解析—5.4国内LNG商品量 国内天然气供应解析—5.4.1接收站槽批量 国内天然气供应解析—5.4.1接收站槽批量 国内天然气供应解析—5.4.1接收站槽批量 国内天然气供应解析—5.4.1接收站槽批量 国内天然气供应解析—5.4.2LNG液厂产量 国内天然气供应解析—5.4.2LNG液厂产量 国内天然气供应解析—5.4.2LNG液厂产量 国内天然气供应解析—5.4.2LNG液厂产量 国内天然气供应解析—5.4.2LNG液厂产量 国内天然气供应解析—5.4.2LNG液厂产量 国内天然气供应解析—5.4.2LNG液厂产量 （5）天然气总需求（6）LNG液厂出货量（7）天气（8）天然气分部门消费 国内天然气需求解析—5.5天然气总需求 国内天然气需求解析—5.5天然气总需求 国内天然气需求解析—5.6LNG液厂出货量 国内天然气需求解析—5.6LNG液厂出货量 国内天然气需求解析—5.6LNG液厂出货量 国内天然气需求解析—5.6LNG液厂出货量 国内天然气需求解析—5.7天气 28日-3月2日，黄淮及其以南将出现大范围降水过程，陕西南部及黄淮、江汉、江淮、西南地区东部、江南、华南等地的大部地区有中到大雨，江南中南部、华南中北部等地部分地区有分散性暴雨，局地伴有短时强降水、雷暴大风等强对流天气。3-6日，中东部大部地区将有一次冷空气过程，上述地区降温4～6℃， 局地8～10℃，长江中下游及其以北地区有4～5级偏北风，阵风6～7级，新疆南部、甘肃西部、内蒙古中西部、宁夏等地有沙尘或浮尘天气；4-6日，西北地区东部、华北西部等地有雨转雨夹雪或雪。江南西部、华南、西南地区东部等地有小到中雨，局地大雨。 高影响天气与关注1.北方气温起伏大 未来10天，冷空气活动频繁，北方气温起伏大。全国大部气温呈上升趋势，平均气温较常年同期偏高1~3℃。2.中东部大部有明显降水过程 28日-3月2日，黄淮及其以南将出现大范围降水过程，江南、华南等地 部分地区有大到暴雨。之后，江南华南等地阴雨范围明显缩小，4-6日及8-10日江南西部、华南西部、西南地区东部有小雨或阵雨过程，局地有中到大雨。 国内天然气需求解析—5.8天然气分部门消费—交通用气 国内天然气需求解析—5.8天然气分部门消费—工业用气 国内天然气需求解析—5.8天然气分部门消费—发电用气 （9）液厂库存（10）接收站库存 国内天然气库存解析—5.9液厂库存 国内天然气库存解析—5.9液厂库存 国内天然气库存解析—5.9液厂库存 1吨天然气=52百万英热1吨LNG=1450方天然气（国内）；1吨LNG=1400方天然气（国外）1方天然气=10千瓦时1百万英热=27.3方天然气1色姆=2.788方天然气=0.1百万英热1吨LNG=51.498GJ1吨柴油=42.705GJ1吨LPG=50.242GJ1吨低硫燃料油/燃料油=41.868GJ1立方英尺=0.0283168立方米1辆LNG槽车运输21吨LNG1兆瓦时=3.412百万英热 原油进口配额免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 中泰期货提示您：期市有风险，入市需谨慎。