国内LNG价格受供应端低到港、液厂检修季与利润亏损支撑，呈现偏强走势。3月中国码头转口量升至历史最高水平，但近期港口LNG到港量低于去年同期。若国内企业减少国际转售、优先保供，剩余长协量或可覆盖进口需求，但扣除美国长协后可能不足。需求端，LNG需求量整体低于去年同期，刚需支撑，燃气重卡相较柴油重卡维持经济性优势。夏季厄尔尼诺影响需关注。
美国天然气钻机数量高于去年同期，市场对美国天然气产量相对乐观。高出口预期下的高气价+二叠纪盆地新的管道输送能力在2026年下半年上线，高油价利好美国页岩油生产，伴生气产量亦增加。当前天然气生产商在缩减供应以应对天气原因导致的需求下滑。气温逐渐转暖，Golden Pass项目第一条产线已投产，预计2季度开始正式出口，关注Corpus Christi LNG等终端新产线的投产进度。当前美国LNG出口能力利用率处于高位，难以进一步提升。高库存与产量下滑的博弈下，周中HH价格反弹。美伊冲突对出口需求的实际提升有限，更多体现在情绪面影响。
欧洲今年夏季挪威检修较少，部分原本流向欧洲的LNG转去亚洲。欧洲开始寻找新的供应来源，意大利与西班牙尝试增加自阿尔及利亚的管道气进口。关注欧洲对俄气的替代进度，欧盟计划于2027年1月1日结束对俄LNG进口，于2027年9月30日结束管道天然气进口，2026年4月25日停止俄罗斯的短期LNG合约。天气温暖，欧洲天然气需求逐渐进入淡季。欧洲注入季节开始，但实际购买兴趣不足，库存低于近几年平均水平，远期关注未来补库需求的兑现速度。欧洲气价跟随地缘预期变动。霍尔木兹海峡封锁导致国际LNG供应不足，欧洲与亚洲对LNG的争夺或将到夏季末爆发。
亚太供应端，霍尔木兹封锁导致卡塔尔出口量骤降，卡塔尔两条产线长期停运，恢复时间预计3-5年，北方气田东部项目推迟至明年启动。飓风影响后，澳大利亚LNG出口恢复中。需求端，东亚国家库存充足，高气价下推迟现货采购节奏，并开始考虑用煤炭、核能替代部分天然气发电。东南亚及南亚近期气温偏高，提振制冷需求，支撑现货采购市场。短期价格更多受到地缘影响，价格维持高位，市场通过高价抑制需求实现平衡。若海峡持续封锁，LNG或将进一步走高。
国内天然气供应方面，天然气总供应和产量均呈增长趋势，进口量则有所下降。LNG商品量方面，接收站槽批量和液厂产量均有所下降。国内天然气需求方面，天然气表观消费量下降，LNG国内总需求也有所下降。天气方面，4月18日至23日，受强冷空气影响，中国多地气温下降，并伴有降水和沙尘暴等天气。天然气分部门消费方面，交通用气需求下降，工业用气需求基本持平，发电用气需求有所下降。国内天然气库存方面，LNG液厂库存和接收站库存均有所下降。
