天然气日报：欧洲气价偏强运行，国内气价延续跌势

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 ■ 市场要闻与重要数据 1. 11月24日，为美国感恩节假期，美股休市一日。 洲际交易所（ICE）TTF天然气期货主力合约结算价格为123.785欧元/MWh（约合37.778美元/百万英热单位），较前一日下降4.5%。洲际交易所（ICE）NBP天然气期货主力合约结算价格为291.69便士/Thm（约合35.338美元/百万英热单位），较前一日下降3.32%。 卓创资讯评估的中国LNG地区成交均价为5358.33元/吨，较前一日下降1.92%。 2. 德国接收的首个浮式液化天然气储存及再气化装置11月23日抵达德国北部，停靠于吕根岛穆克兰港。据德新社报道，相关程序完成后，这一装置将到梅克伦堡－前波美拉尼亚州卢布明港作为液化天然气的接收终端投入使用。该终端有望于12月1日准备就绪。 3. 据国际文传电讯社报道，今年前10个月，俄石油及凝析气产量为4.43亿吨；天然气产量为4740亿立方米，同比降幅为13%。同期，液化天然气产量达2690万吨，同比增长10.6%。 4. 莫桑比克政府11月23日在北部德尔加杜角省彭巴市举行仪式，庆祝该省的科拉尔浮式液化天然气项目正式投产运营。早前，莫总统纽西已宣布科拉尔项目生产的液化天然气实现首船产品出口发运，标志着莫桑比克从此跻身液化天然气生产和出口国行列。 ■ 市场分析 11月24日，在西北欧大陆市场，在需求端，天气预报显示，未来一周，地区气温将出现下滑，刺激制冷需求提升。同时，未来一周，风力将有所减弱，带动电厂对天然气的采购需求提升。在供给端，英国至西北欧大陆地区的管道气输送量仍处于较低水平。综合来看，在多重利多因素的支撑下，ICE TTF和ICE NBP价格延续偏强运行的态势。 在中国市场，一方面，目前国内管道气充足，储气库、调峰储备站也相对饱和，气温下降不明显的情况下，LNG调峰需求提振幅度有限，降价液厂集中在西北地区。但另一方面，近期受疫情影响，交通运输受到限制，地区间资源流通不畅，导致涨价液厂集中在西南地区。整体来看，市场呈现供大于求的态势，LNG价格仍以下跌为主。 期货研究报告|天然气日报2022-11-25 欧洲气价偏强运行，国内气价延续跌势 研究院 能源化工组 研究员 潘翔  0755-82767160  panxiang@htfc.com 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 陈莉  020-83901030 cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 梁宗泰  020-83901005 liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 康远宁  0755-23991175  kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 联系人 裴紫叶  15801022486  peiziye@htfc.com 从业资格号：F03100446 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 天然气日报丨2022/11/25 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 ■ 策略 国际市场来看，随着北半球气温的进一步下降，全球天然气市场正在逐步过渡到冬季行情中，各区域市场正在逐步走强。建议近期仍以逢低做多为主，但需警惕气温波动对价格带来的震荡。国内市场来看，近期受疫情影响，下游需求持续疲弱，价格一路走跌，建议近期以观望为主。 ■ 风险 东欧政治对抗持续，冬季气温波动，国内下游需求疲弱，国内疫情管控措施 天然气日报丨2022/11/25 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 7 目录 市场要闻与重要数据 ........................................................................................................................................................................ 1 市场分析 ............................................................................................................................................................................................ 1 图表 图1: NYMEX JKM - NYMEX HH价差丨单位：美元/百万英热单位 ........................................................................................... 4 图2: NYMEX JKM - ICE TTF价差|单位：美元/百万英热单位 ..................................................................................................... 4 图3: ICE TTF - NYMEX HH价差|单位：美元/百万英热单位 ....................................................................................................... 4 图4: ICE NBP天然气期货 - ICE TTF天然气期货价差丨单位：美元/百万英热单位 ................................................................. 4 图5: NYMEX HH天然气期货主力合约结算价格和HENRY HUB现货价格丨单位：美元/百万英热单位 ................................ 4 图6: NYMEX HH天然气期货和HENRY HUB现货基差丨单位：美元/百万英热单位 ................................................................ 4 图7: NYMEX HH天然气期货主力合约结算价格和美元指数收盘价格 ...................................................................................... 5 图8: NYMEX HH天然气期货主力合约结算价格和WTI原油期货主力合约结算价格 ............................................................. 5 图9: ICE TTF天然气期货主力合约结算价格和TTF现货价格（DAY AHEAD）丨单位：美元/百万英热单位 ........................ 5 图10: ICE TTF天然气期货和TTF现货基差丨单位：美元/百万英热单位 ................................................................................. 5 图11: ICE NBP天然气期货主力合约结算价格和NBP现货价格（DAY AHEAD）丨单位：美元/百万英热单位 ..................... 5 图12: ICE NBP天然气期货和NBP现货基差丨单位：美元/百万英热单位 ................................................................................ 5 图13: NYMEX LNG JKM (PLATTS)期货合约结算价格丨单位：美元/百万英热单位.................................................................. 6 图14: NYMEX LNG JKM（PLATTS）期货合约M1-M2|单位：美元/百万英热单位 ................................................................... 6 图15: NYMEX LNG JKM (PLATTS)期货合约跨期价差丨单位：美元/百万英热单位 ................................................................. 6 图16: 中国进口现货LNG到岸价格丨单位：美元/百万英热单位 ............................................................................................... 6 图17: 中国LNG市场价格丨单位：元/吨 ....................................................................................................................................... 6 图18: 中国LNG工厂和接收站出厂价格丨单位:元/吨 .................................................................................................................. 6 天然气日报丨2022/11/25 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 区域价差： 图1: NYMEX JKM - NYMEX HH价差丨单位：美元/百万英热单位 图2: NYMEX JKM - ICE TTF价差|单位：美元/百万英热单位 数据来源：ICE Wind Refinitiv华泰期货研究院 数据来源：ICE Wind Refinitiv华泰期货研究院 图3: ICE TTF - NYMEX HH价差|单位：美元/百万英热单位 图4: ICE NBP天然气期货 - ICE TTF天然气期货价差丨单位：美元/百万英热单位 数据来源：ICE Wind Refinitiv华泰期货研究院 数据来源：ICE Wind Refinitiv华泰期货研究院 美国市场： 图5: NYMEX HH天然气期货主力合约结算价格和Henry Hub现货价格丨单位：美元/百万英热单位 图6: NYMEX HH天然气期货和Henry Hub现货基差丨单位：美元/百万英热单位 数据来源：Wind Refinitiv华泰期货研究院 数据来源：Wind Refinitiv华泰期货研究院 -100102030405060701月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20182019202020212022-40-30-20-10010201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20182019202020212022-200204060801001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20182019202020212022-30-25-20-15-10-5051月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018201920202021202202468102021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/11NYMEX HH 期货Henry Hub 现货-