天然气日报：基本面持续偏弱，美欧气价延续跌势

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 ■ 市场要闻与重要数据 1. 10月19日，纽约商品交易所（NYMEX）Henry Hub天然气期货主力合约结算价格为5.462美元/百万英热单位，较前一日下降4.93%。 洲际交易所（ICE）TTF天然气期货主力合约结算价格为112.51欧元/MWh（约合32.226美元/百万英热单位），较前一日下降0.63%。洲际交易所（ICE）NBP天然气期货主力合约结算价格为182.71便士/Thm（约合20.5美元/百万英热单位），较前一日下降9.33%。 纽约商品交易所（NYMEX）LNG JKM（Platts）主力期货合约结算价格为30.315美元/百万英热单位，较前一日下降12.84%。卓创资讯评估的中国LNG地区成交均价为7165.93元/吨，较前一日下降0.46%。 2. 10月18日，中国石化西南石油局在四川盆地部署的金石103HF探井获高产稳产工业气流，日产天然气25.86万立方米，评价落实地质资源量3878亿立方米。据悉，这是我国首次在寒武系筇竹寺组地层取得页岩气勘探的重大突破，开辟了页岩气规模增储新阵地。 3. 10月18日，海南省自然资源和规划厅等多部门联合对外发布《海南省油气产业发展“十四五”规划》。根据《规划》，海南将力争“十四五”新增海上天然气产能30亿立方米，环海南岛海上天然气年供应量达90亿-130亿立方米；重点推进陵水17-2气田全面投产并连接全国天然气管网向海南及广东、香港等地稳定供气，带动周边陵水25-1等深水气田开发形成新的气田群；推进东方13-2、乐东10-1等气田开发利用。 4. 据彭博社援引消息人士的话报道，中国监管机构已指示国内大型国企停止向欧洲以及其他亚洲国家的买家转售LNG，以保障国内的冬季取暖。 ■ 市场分析 10月19日，在美国市场，位于Cove Point一处LNG生产设施进行检修，美国LNG出口预期出现下降，一定程度上增加了美国国内的供给预期。叠加国际油价和西北欧气价下行的影响，NYMEX HH期价延续跌势。 在西北欧大陆市场， 在消息面，由于欧盟内部分歧严重，此前市场盛传的立即实行天然气价格上限提议或将被暂时搁置。同时，法国炼油行业的罢工仍在继续，对电厂的运营造成了一定的影响。在供给端，由于LNG终端再气化能力不足，目前数十艘装载LNG的船只在欧洲海岸附近漂流，无法及时卸货。在多重利空因素指引下，ICE TTF和ICE NBP期价延续走跌的态势。 期货研究报告|天然气日报2022-10-20 基本面持续偏弱，美欧气价延续跌势 研究院 能源化工组 研究员 潘翔  0755-82767160  panxiang@htfc.com 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 陈莉  020-83901030 cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 梁宗泰  020-83901005 liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 康远宁  0755-23991175  kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 联系人 裴紫叶  15801022486  peiziye@htfc.com 从业资格号：F03100446 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 天然气日报丨2022/10/20 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 在东北亚市场，市场供需格局较前一日变化不大：在需求端，东北亚主要消费国为冬季备货的需求持续旺盛，中国和韩国均有旺盛的现货采购需求。在供给端，马来西亚管道泄漏事故对日本地区的LNG供给正在造成持续的影响，相关企业不得不从市场上另寻补充货源。综合来看，东北亚LNG市场供需格局正较前期有所收紧，致使NYMEX LNG JKM 12月份期货合约价格小幅上涨。 在中国市场，LNG市场价格持续小幅下行的趋势。液厂气方面，在多因素的影响下，近期部分地区液厂装车不畅，出货受阻，液位有所增加，液厂出货价格多呈现跌势。海气方面，近期液厂气连续降价，其对比海气价格的优势越发明显，叠加目前市场需求持续乏力，海气的出货范围不断缩小，部分接收站为刺激出货下调了出货报价。 ■ 策略 目前，北半球处于传统的消费淡季，整体市场供需格局较为宽松，全球气价持续稳中偏弱运行态势，建议近期可密切关注近期气价阶段性回落带来的逢低买入的机会 ■ 风险 东欧政治对抗持续，国内物流运输受阻，终端消费疲弱 天然气日报丨2022/10/20 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 7 目录 市场要闻与重要数据 ........................................................................................................................................................................ 1 市场分析 ............................................................................................................................................................................................ 1 图表 图1: NYMEX JKM - NYMEX HH价差丨单位：美元/百万英热单位 ........................................................................................... 4 图2: NYMEX JKM - ICE TTF价差|单位：美元/百万英热单位 ..................................................................................................... 4 图3: ICE TTF - NYMEX HH价差|单位：美元/百万英热单位 ....................................................................................................... 4 图4: ICE NBP天然气期货 - ICE TTF天然气期货价差丨单位：美元/百万英热单位 ................................................................. 4 图5: NYMEX HH天然气期货主力合约结算价格和HENRY HUB现货价格丨单位：美元/百万英热单位 ................................ 4 图6: NYMEX HH天然气期货和HENRY HUB现货基差丨单位：美元/百万英热单位 ................................................................ 4 图7: NYMEX HH天然气期货主力合约结算价格和美元指数收盘价格 ...................................................................................... 5 图8: NYMEX HH天然气期货主力合约结算价格和WTI原油期货主力合约结算价格 ............................................................. 5 图9: ICE TTF天然气期货主力合约结算价格和TTF现货价格（DAY AHEAD）丨单位：美元/百万英热单位 ........................ 5 图10: ICE TTF天然气期货和TTF现货基差丨单位：美元/百万英热单位 ................................................................................. 5 图11: ICE NBP天然气期货主力合约结算价格和NBP现货价格（DAY AHEAD）丨单位：美元/百万英热单位 ..................... 5 图12: ICE NBP天然气期货和NBP现货基差丨单位：美元/百万英热单位 ................................................................................ 5 图13: NYMEX LNG JKM (PLATTS)期货合约结算价格丨单位：美元/百万英热单位.................................................................. 6 图14: NYMEX LNG JKM（PLATTS）期货合约M1-M2|单位：美元/百万英热单位 ................................................................... 6 图15: NYMEX LNG JKM (PLATTS)期货合约跨期价差丨单位：美元/百万英热单位 ................................................................. 6 图16: 中国进口现货LNG到岸价格丨单位：美元/百万英热单位 ............................................................................................... 6 图17: 中国LNG市场价格丨单位：元/吨 ....................................................................................................................................... 6 图18: 中国LNG工厂和接收站出厂价格丨单位:元/吨 .................................................................................................................. 6 天然气日报丨2022/10/20 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 区域价差： 图1: NYMEX JKM - NYMEX HH价差丨单位：美元/百万英热单位 图2: NYMEX JKM - ICE TTF价差|单位：美元/百万英热单位 数据来源：ICE Wind Refinitiv华泰期货研究院 数据来源：ICE Wind Refinitiv华泰期货研究院 图3: ICE TTF - NYMEX HH价差|单位：美元/百万英热单位 图4: ICE NBP天然气期货 - ICE TTF天然气期货价差丨单位：美元/百万英热单位 数据来源：ICE Wind Refinitiv华泰期货研究院 数据来源：ICE Wind Refinitiv华泰期货研究院 美国市场： 图5: NYMEX HH天然气期货主力合约结算价格和Henry Hub现货价格丨单位：美元/百万英热单位 图6: NYMEX HH天然气期货和Henry Hub现货基差丨单位：美元/百万英热单位 数据来源：Wind Refinitiv华泰期货研究院 数据来源：