纯苯&苯乙烯周度思考——第169期 成本支撑偏强，高价考验下游需求

纯苯

价格： 纯苯价格持续上涨，主要受原油上涨及供应紧张支撑。现货价格周度环比上涨12.6%，月度环比上涨29.4%，年度环比上涨65.3%。石油苯、加氢苯及国产纯苯价格均大幅上涨。进口利润维持高位，进口预期低位。

供应： 纯苯供应端边际缓解，检修产能持续回归，但恢复速度慢于纯苯。石油苯和苯加氢装置开工率均有所提升，但部分装置仍处于检修状态。纯苯产量周度环比上涨0.5%，累计同比上涨1.5%。进口量周度环比下降0.7%，累计同比下降2.38%。韩国纯苯出口量持续下降，出口中国占比下降。

需求： 纯苯需求端疲软，下游开工率下降，利润持续承压。己内酰胺、苯酚、苯胺和己二酸等下游产品开工率均有所下降，利润均处于低位。终端需求方面，家电和地产行业景气度下降，对纯苯需求形成压力。

库存： 纯苯库存下降，华东纯苯港口库存周度环比下降40%，总库存周度环比下降20%。港口库容占比下降，到港量下降，出货量上升。

结论： 纯苯供应端边际缓解，但需求端疲软，库存下降。纯苯价格偏强，但下游利润承压，关注下游负反馈情况。

苯乙烯

价格： 苯乙烯价格震荡整理，主要受原油和纯苯价格影响。现货价格周度环比上涨1%，月度环比上涨2%。期货价格震荡整理，主力合约基差环比下降。

供应： 苯乙烯供应端边际缓解，检修产能持续回归，但回归速度慢于纯苯。苯乙烯产量周度环比上涨0.3%，累计同比上涨1.8%。进口量周度环比下降0.2%，累计同比下降7.86%。出口量持续下降。

需求： 苯乙烯需求端疲软，下游开工率下降，利润持续承压。EPS、PS和ABS等下游产品开工率均有所下降，利润均处于低位。出口方面，苯乙烯出口量持续下降。

库存： 苯乙烯库存下降，总库存周度环比下降10%。工厂库存和社会库存均有所下降。到港量下降，出货量上升。

结论： 苯乙烯供应端边际缓解，但需求端疲软，库存下降。苯乙烯价格震荡整理，下游利润承压，关注下游负反馈情况和出口变化。